红十月 重归消费蓝筹

2017-10-12 14:12:53 来源: 投资快报

  投资快报:十月长假回来,大盘指数跳空向上,虽然这两天回档整理,但整体还是保持强势。不过,前期涨幅大的品种,纷纷跌停,这意味着什么?

  张德良:先看跌的品种,基本类型就是周期品,像领涨品种索通发展603612)、方大炭素600516)等。过去二个季度,市场围绕涨价主题而炒作周期品,但接下来需要消化这一股价上涨压力,四季度整体上要回避周期品,主要原因就是股价已快速反应产品价格上涨,三季度的盈利大幅飚升对股价的边际效应会有一个持续衰退的过程。四季度周期类股的调整,主要是为了明年的上涨奠定基础。

  再看涨的品种,持续创新高的,像白酒、家电、医药健康服务等,这些都是上半年以前持续引领大盘的核心群体,最为重要的是,这些领域的第一龙头继续持续领涨,表明这是新一轮行情。

  换言之,红十月,依然不是遍地牛股的市场,依然是结构牛,只是牛股再次回归到消费品为核心的白马1.0群体。

  投资快报:白马1.0,好熟悉的名词,此前你讲过很多次。这一轮白马1.0行情,与此前行情相比,应该会有所不同吧?

  张德良:肯定有不同,不可能简单重复的。我觉得,至少有几点需要注意:

  首先,从弹性讲,上一轮相对涨幅滞后的龙头股,会有更出色表现。但第一龙头股的地位依然重要,一旦第一龙头股转向调整,而其他龙尾型品种全面补涨的话,该群体整体见顶的概率就很高了。

  其次,就是会体现相当强的行业联动性,像白酒、食品、医药等,就开始呈现一定行业联动性,随着联动性持续加强,行情就会从价值投资进入投机炒作。

  最后,这是一轮上涨是估值溢价行情,或者说是阶段性冲顶的过程,一轮持续上涨之后将面临中长期调整压力。

  以上三者,是相辅相承的。换言之,这一轮消费品蓝筹股的上涨,更多的体现为趋势性交易,不像上半年以前,强调的是个股的价值挖掘,对于中小投资者来说,交易难度会下降,但中期持股的风险反而会不断上升。

  投资快报:传统消费品蓝筹股,除了白酒、食品以外,最值得关注的是医疗健康服务,这也是此前滞后的群体,中短期内是否可以重点关注?

  张德良:认同。近日医疗服务类品种大面积涨停,涨停位置出现于长期调整之后的相对低位,显然,这种大面积涨停,应该理解为健康服务业的全面启动,类似于去年下半年的白酒。

  健康产业已上升为国家战略,近期相关产业政策开始不断落地。8月30日,国务院常务会议,提出要促进健康服务业发展,制定健康产业发展行动纲要,调整社会办医疗、养老企业所得税政策。10月9日,要求全面铺开公立医院综合改革等。还有,就是鼓励药品医疗器械创新、中药经典名方复方制剂简化注册审批等。

  健康服务产业涉及的品种众多。大体上两类,一类是制药类企业,市值超过300亿的行业龙头,多属于制药类企业。创新龙头恒瑞医药600276)一马当先,市值已达1700亿,其他就是经典中药龙头,云南白药000538)(970亿)、华东医药000963)(百令胶囊)(510亿)、同仁堂600085)(安宫牛黄丸)(450亿)、东阿阿胶000423)(阿胶)(440亿)、片仔癀600436)(片仔癀)(360亿)。目前均处于新一轮上涨行情状态。

  另一类就是医疗服务(含医疗设备)类公司,多为中小市值公司,医疗服务龙头企业爱尔眼科300015)(眼科连锁),目前市值也刚刚突破400亿。但要注意,医疗服务的市场化改革才刚刚开始,这是一个新蓝海,从行业发展空间看,医疗服务类股的市值弹性巨大。从目前上市公司看,大部分为重组转型而来。新上市的第三方医学检验龙头金域医学603882),受市场强烈关注,就是这个原因,目前市值已触及200亿。关联公司众多,像星普医科300143)(放疗服务)、万东医疗600055)(设备+在线看片)、奥佳华002614)(按摩椅)、新天药业002873)(坤泰胶囊)、昭衍新药603127)(临床前CRO)等。

  投资快报:信息消费以及大金融,也是近期的热点,四季度也可以持续关注么?

  张德良:当然是重点领域,策略非常简单,就是专注龙头企业,不要炒概念。

  大金融领域,重点关注保险股和银行,像中国平安、平安银行,金融科技迭加产业升级转型,估值弹性会保持。

  信息消费也会保持热度,重点是智能驾驶、5G、云服务,龙头品种四维图新002405)、中科创达300496)、中兴通讯、海康威视002415)、大华股份002236)、用友网络600588)、紫光网络等。

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责任编辑:zqn

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