美银美林调查:全球基金现金持仓创四年低位

2017-11-15 14:50:15 来源:

  美银美林周二公布的月度投资人调查显示,全球基金正显示“非理性繁荣”的迹象,现金持仓来到四年低位,风险承担则处于历史高位。

  美银美林表示,调查结果显示近期全球股市升势暂停是不无道理的,不过该行并未对这波升势喊停,预测进入2018年还会续涨。

  该行对资产管理总规模达6,100亿美元的基金经理进行的调查,把11月资产配置的调整称为“拜倒在风险资产脚下”,并表示:“本月全球风险胃纳指标明显升高,现金配置大幅降低,股票配比升高,且风险曝险增加。”

  也有例外情况,比如英国股市的低配比例达到接近纪录水平的37%,但总体来说,声称承担“超过正常水平”风险的基金比例刷新了纪录。

  平均现金配比下降至4.4%,为2013年10月以来最低,也低于10年平均水平;对冲基金的股票曝险处于11年新高。

  但根据美银美林,尽管基金减持现金,但创纪录的48%的受访者认为股市高估,为非理性繁荣的迹象。

  该行表示,根据调查规则,现金水平显示股市不再处于买入区域,但需跌破3.5%才能产生卖出信号。

  “全球现金配比在2007年7月创下3.4%的纪录低位,并且常常在4%下方触底,这表明冒险意愿尚未达到峰值,”美银美林称。

  基金所持仓位为49%净超配,是2015年4月以来最高水准;美国资产配比升至16%净低配,10月为23%。

  欧元区和新兴市场股市配比分别为47%和43%净超配,同时日本配比自10月以来几乎增长一倍至23%超配。

  但美银美林指出,英国配比一直偏空,处于全球金融危机以来最低水准。

  调查显示,交投最为活跃的是在纳斯达克(Nasdaq)上市的美国科技股(这是今年以来第六次出现这种情况),以及垃圾债和做空波动率仓位。

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