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央行措辞微变对股市楼市影响有多大

2018-06-30 02:55:49阅读(0

  股票市场聚集社会财富资金的重要渠道,而国内房地产市场更是成为了资金蓄水池,而即使多年来房地产价格高歌猛进,但因其流动性、监管政策约束因素较多,从而锁定了大量流动性,降低了资本大举外逃、加剧市场波动的风险。

  实际上,无论是股市还是楼市,都需要紧盯政策环境、利率环境的变化情况。归根到底,它们都是资金敏感型、政策敏感型以及利率敏感型的市场,而一旦上述因素有所变动,将会引起市场的大幅波动,加剧资本的流动风险。

  从实际情况下,对于央行货币政策的变化,往往具有一定针对性、参考性,而对于颇具逐利性的资本而言,更需要关注到当期央行货币政策的松紧,以制定出相应的应对策略。然而从最近央行的系列措辞来看,却发生了微变的迹象,这似乎给近期表现并不稳定的资本市场,带来了些许喘息的机会。

  从保持流动性合理稳定,到保持流动性合理充裕;从管住货币供给总闸门到管好货币供给总闸门等表述,实际上这系列非常细微的表述,却或多或少体现出央行货币政策有些许微变的迹象,但对于央行货币政策而言,依旧还是保持货币政策中性的主基调,而措辞的些许微变可能容易引起市场的遐想,但仍不至于认为国内货币政策再度开启大幅宽松的模式。

  回顾近期国内市场环境,却显示出不平静的一面。一方面是国内汇率市场、股票市场发生了大幅波动的表现,而这不仅与外部不确定因素有关,而且也与内部管理因素、内部去杠杆延续等压力有着密不可分的联系性;另一方面则是近期上市公司股权质押平仓问题的接连发生,却或多或少触及资本市场的风险底线,而站在“防风险、守底线”的政策底线思考,实际上央行措辞的微变,也或多或少受到了近期金融市场的波动风险影响。

  要么让金融风险快速展现,完成轰轰烈烈的去杠杆动作,但此举会加剧金融市场大幅波动的风险,甚至容易引发局部系统性风险;要么就是出台一些对冲政策,伴随国内政策环境的适度回暖,以提升金融市场的风险防御能力,降低局部系统风险发生的可能性。然而对于央行的系列举措乃至措辞的微变,实际上也反映出当下应对困局的紧迫性,而一旦货币政策没有针对性的应对措施,那么将会加剧去杠杆的风险,并可能会把金融去杠杆的风险蔓延至更多的领域,这显然与“防风险,守底线”的政策底线有所背离。

  或许对于央行措辞的微变,会对股市、楼市构成些许的心理层面利好,但尚且不足以称得上实质性利好,而措辞微变并不等同于央行再度放开宽松,而货币政策保持中性还是主基调,而在轰轰烈烈的金融去杠杆环境下,去杠杆任务应该不会骤然降温,而目前金融市场的去杠杆压力依存,对资本市场的冲击影响可能不局限于短期,资本市场后续波动风险仍然不可小觑。

  此外,在股票市场的些许喘息后,仍需要关注到证监会的IPO发行节奏以及募资规模,而对于IPO发行常态化的冲击压力,资本市场仍然有待消化,而内外部环境的不稳定风险,可能仍需要有一个逐渐提振信心的过程。

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郭施亮 评分:7分
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  财经评论员、专栏财经作家,每经智库专家,荣获2013搜狐最佳行业自媒体人。

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