资金面相对充裕

2019-02-11 09:35:16 来源:
中性

  随着市场对春节前资金需求高峰的逐渐消化,节前最后一周国内市场利率呈现全面下降的态势。截至2月3日,上海银行601229)间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年期利率分别报收于2.086%、2.334%、2.47%、2.808%、2.9%、3.006%、3.133%、3.202%,较1月25日分别下降27.6、29.2、27.8、1.1、0.2、3.1、10.6、9.2个基点。

  1月初央行的降准操作间接向市场投放了1.5万亿元的资金。不仅如此,央行在1月继续逆回购的操作,排除短期在节前到期的逆回购,春节期间留存的逆回购有1800亿元的14天期逆回购和5000亿元的28天期逆回购,实际的投放资金达到6800亿元。不过,1月央行有3980亿元的中期借贷便利(MLF)到期,而央行重新开展的定向中期借贷便利仅有2575亿元,因此央行实际回笼资金1405亿元。除此之外,春节期间是每年国内的资金需求高峰,加之今年春节和月末重叠,因此实际的资金需求更大于往年。因此,央行降准对冲掉逆回购的差额和春节效应之后,实际向市场投放的资金大致在8000亿元,市场整体的流动性相对充裕。

  整体来看,随着春节资金需求高峰的结束,国内的资金仍然呈现相对充裕的态势,因此利率仍然有进一步下行的空间。(作者单位:金石期货)

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责任编辑:xj

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