Myagric:成本与供需博弈 淀粉价格何去何从

2019-04-19 15:09:13 来源:
中性

  进入4月中旬,2019年也已过去了三分之一。玉米淀粉自节后持续下行的态势于今日终于出现转机。河北地区玉米淀粉率先开涨,现主流报价2390-2430元/吨,较昨日价格上调30元。

  一、上涨因素分析

  1.玉米原粮价格上涨明显

  近期国内玉米价格稳中偏强运行,两大产区玉米价格出现轮番上涨行情。目前产区基层种植户余粮已经见底,据官方最新数据显示,截至2019年4月10日,主产区累计收购玉米10099万吨,同比增加848万吨,并且超过去年4月30日的总量9800万吨,产区整体余粮低于往年。深加工方面,现余粮主要集中在贸易商手中,近期厂门到货量较少,为吸引到货,深加工玉米收购价格大面积上调。

  截止目前国内玉米价格已经较4月初出现了较为明显的抬升。截止4月15日,东北地区深加工企业挂牌价多为1600-1780元/吨,较月初价格上调50元/吨左右;山东地区深加工企业主流挂牌价为1900-1970元/吨,较月初价格上调20-60元/吨。

  2.生产利润亏损,企业挺价意愿增强

  目前淀粉生产利润亏损,根据我的农产品网跟踪统计,截止18日,全国各地区玉米淀粉生产利润普遍亏损50-100元/吨左右。虽此为理论值,但也一定程度上反映目前淀粉生产利润不容乐观,淀粉企业目前挺价意愿较强。

  备注:1.国产玉米淀粉加工利润表:(单位:元/吨)

  2.估算利润以行业平均水平进行计算,各厂因规模大小不同将有所差异。

  3.估算利润时采用当日玉米价格计算成本,可能与厂家实际利润存在差异,仅供参考。

  综上所述,此轮玉米淀粉上涨主要是受玉米价格上行所带动,成本提高厂家挺价心态亦有所增强,那么未来玉米淀粉现货市场何去何从,价格能否持续上涨?首先我们来看淀粉市场供需情况。

  开机方面,近期市场开机率依然维持高位。4月9日寿光金玉米新线正式投产,现日产玉米淀粉1000吨左右;恒仁工贸产量提高现日产玉米淀粉2600吨左右;山东鼎力、安徽虹光本月也已恢复生产。吉林天成本月开机率由50%提升至80%。根据我的农产品网对全国65家主要玉米淀粉厂家开停机情况调查数据显示,2019年第15周(4月8日至4月14日)全国玉米加工总量为68.52万吨,实际开机率为75.29%。

  走货及库存情况,目前玉米淀粉企业库存量依旧维持高位,但由于前期低价位合同签订情况较好,且玉米价格上行下游心态有所改善。从库存走势图来看,近期库存并未再攀升,且呈小幅下降态势。根据我的农产品网对全国66家主要玉米淀粉厂家的最新调查数据显示,2019年第16周,截止4月17日玉米淀粉企业淀粉库存总量78.8万吨,较上一周减少2.8万吨。下调区域主要集中为黑龙江、内蒙、山西等地区。

  整体而言,玉米淀粉现货供需格局依旧较为宽松,市场行情呈偏弱态势,高库存及高开机率抑制淀粉上行空间。但从成本角度而言,玉米春耕在即,目前产区基层种植户余粮已经见底,并且产区整体余粮低于往年。终端库存不高,市场余粮整体集中在中间环节。尽管近期非洲猪瘟疫情以及进口端扩大传闻等利空持续施压,但在进口政策未落地之前,终端企业低库存,以及中间贸易商挺价心理,预计短期内玉米价格易涨难跌。成本支撑下,玉米淀粉价格下跌空间有限。

  另一方面从库存结构来看,现下游终端及中间环节普遍备库意愿较低,库存量较少,玉米淀粉现货库存集中在上游企业。玉米价格上行或能提振下游及贸易环节阶段性补库需求,去库存速度加快,淀粉现货市场或将迎来转机。

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责任编辑:lly

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