美联储或许没有充足的弹药来阻止经济衰退

2019-08-17 07:18:28 来源: 新浪财经

  新浪美股讯 北京时间16日消息,美国总统特朗普希望美联储帮助避免人们担心的经济放缓,但目前尚不清楚美联储是否储备了充足的弹药来做这件事。

  此外,一些经济学家说,考虑到美国经济增长的迹象依然保持不变,美联储完全没有太多的理由采取比现有计划更积极的行动。尽管受到全球贸易紧张局势及世界其他一些地区经济增长放缓的影响,这个迹象有所减弱。

  特朗普仍继续呼吁继续降息,市场预计今年至少还会有两次降息。由于美联储目前的目标是将基准利率锁定在2%至2.25%这个区间,这将使其进一步降息的空间非常有限。

  不过,问题是美联储是否有能力将美国从疲软甚至更糟的境地中拯救出来。周三,华尔街经历了今年最糟糕的一天,道指暴跌800点,跌幅超3%。同时,美国债券市场收益率曲线首次出现“倒挂”的反常现象,10年期国债收益率自2007年以来首次降至2年期国债收益率下方,预示着美国经济衰退风险的上升。

  就美联储自身而言,可能难以遏制这种担忧。在此之前的10年里,美国央行在市场动荡时期相当成功地出手干预,挽救了局面。

  在美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)的领导下,美联储今年试图重新定位自己的立场,从继续加息,转变为在改变政策之前保持“耐心”的立场。鲍威尔目前正积极地向市场保证,美联储将采取必要措施,以保持持续10年之久的经济扩张。

  然而,美联储在7月31日降息25个基点时,人们对其态度相对矛盾。尽管这一举措通常会导致收益率曲线趋陡,但实际上在周三息差已收窄至令市场震惊的反转点。

  “我们正在关注的关键问题,也是我们告诉客户要关注的关键问题是,债券市场的长端需要上涨。那时你就会知道回到水里是安全的。”摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投资官丽莎沙莱特(Lisa Shalett)表示,“只要债券市场担心经济衰退,或者担心美联储跟不上形势,美联储就无能为力。”

  要使收益率曲线变陡,美联储可能需要采取一些比仅仅降息25个基点更为激进的行动。

  周四,市场情绪有所缓和,然而,一旦一些令人失望的经济数据出现,或者特朗普在推特上再次发出不利于国际贸易形势的言论,那么市场将再次迎来浩劫。

  一些美联储官员担心的是,如果他们现在就开始降息,那么一旦更严重的经济衰退来袭时,降息幅度将所剩无几。

  野村证券(Nomura)经济学家刘易斯亚历山大(Lewis Alexander)在一份报告中表示:“美联储可以迅速采取行动,但低利率水平限制了他们能够提供多少刺激。”

  事实上,市场预计即使市场和白宫的疑虑不断增加,央行官员仍将对保持经济增长保持信心。

  “市场可以走得非常远、非常快,并超越自身,所以我认为没有必要急于放松政策。”美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院(Yale School of Management)教授的比尔英格利希(Bill English)表示,“鲍威尔已经非常明确地表示,他们将关注数据,并受数据驱动,他们将采取正确的措施保持经济扩张。”

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