民生证券:资金面改善再迎契机 下半年建筑行业盈利提升可期

2019-09-09 08:12:31 来源: 证券时报网
中性

  民生证券指出,Q2行情承压,房建、装修板块表现相对较好。H1回款加快,降准+专项债提速双重助推资金改善。下半年,资金面改善的程度与增量业务的释放节奏依然是后续行业的重要看点。1)资金面是制约行业扩张的重要因素,上半年回款已逐步有所改善,侧面反映业主的资金压力相对减轻,但中游行业现金流仍有改善空间,即将落地的央行降准或将为行业注入更多活力。2)区域性建设需求或将带来更多行业增量空间,长三角、西部建设002302)、一带一路等政策助推下,更多项目有望快速落地,后续可关注相关项目落地带来的利好释放。3)钢结构装配式建筑工艺的快速推进,相关产业链有望受益。

  投资建议

  1)建议关注受益于重大项目加速推进的头部央企中国建筑601668)、中国铁建601186)、中国中铁601390),及基建设计公司苏交科300284)、中设集团603018)。2)施工提速下,装修装饰行业业务量有望增加,但地产投资仍有压力,行业头部企业订单获取能力更强,强者恒强局面有望继续,建议关注领军装修公司金螳螂002081)、全筑股份603030)。3)当前装配式建筑大规模推广之下,钢结构公司业务空间逐步扩张,杠杆率与资产周转率共同助推ROE提升,今年上半年订单普遍较好,后续业绩增速可期,建议关注估值底部的鸿路钢构002541)与富煌钢构002743)。

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责任编辑:lsz

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