营收超1590亿!净利润平均涨八成!华能集团旗下上市公司三季业绩深度解析

2019-11-13 20:46:04 来源:

  五大电力集团的华能集团旗下上市公司有6家,除了华能新能源尚未发布三季财报,其余五家企业均已发布业绩信息。从整体情况看,华能集团所属上市公司整体盈利能力可圈可点。从营收方面看,已发布三季财报的五家上市公司都较去年同期出现不同程度的增长,其中涨幅最小的华能国际600011),营收也增加了12亿。营收涨幅最大的新能泰山000720)甚至实现了翻倍,营收增长幅度高达117.36%。新能泰山的主营业务以房地产销售为重点,电力电缆在业绩占比只有两成左右,推出业绩增长也是与子公司宁华世纪部分住宅实现交付有关。

  新能泰山增收不增利

  尽管新能泰山在营收增长幅度上表现非常出众,但是该公司却没有实现增收的同时又增利,从归属净利润情况看,新能泰山归属净利润只有37亿,仅停留33.35%。记者通过深入了解财报数据发现,增收不增利的重要原因是公司对费用控制不利,以及投资收益的减少。

  根据财报内容显示,新能泰山管理费用高达6035万,比去年同期攀升了34.21%;财务费用高达1191万,比去年同期增加了26.34%。营业成本支出高达17.24亿,比去年同期大涨80.37% ,与之相对应的的投资收入却只有116.65万,距离缩短99.8%。这也导致了新能泰山的净资产收益率出现偏离幅度地偏移,而该公司净资产收益率依然以15.8%,排名第一,但跟去年同期39.95%的净资产收益率比例,缩小幅度超过五成。

  从归属净利润增长幅度情况看,华能国际归属净利润增长幅度变化,达到170.95%。华能国际的归属净利润上升不得不说与公司的毛利率和净利率纷纷提高有很大的关系。通过剥离“三供一业”让公司的负担降低,甚至今年1-9月发电量和售电量都出现了不同程度的替代,前三季度发电量减少7.52%,售电量泄漏了6.44%,但这并没对华能国际业绩产生实质的不利影响。

  华能国际债务年增百亿

  华能国际前三季度总债务高达2948亿,比去年同期增加了112亿,负债率高达72.85%,该公司短期债务高达723.39亿,比去年556.8亿的短期债务增长了近30%。

  为了减轻债务压力,11月7日,华能国际完成了2019年度第四期40兆微米票据发行。品种一发行额为25亿美元,期限为3 + N年,单位面额100元,发行利率为4.15%;品种二发行额为15兆,期限为5 + N年,单位面额100元,发行利率为4.53%。记者获悉,本次发行的票据将用于偿还还债务。

  除华能国际外,其余几家上市公司的债务率相对更高,除长城证券002939)的债务率较去年略有提高之外,其余几家公司的亏损率都显着下降。华能水电600025),内蒙华电600863)和新能泰山的债务预算较上年同期出现减少。

  根据记者调查发现,净利增长源于该公司发电业务今年前三季度,公司完成发电量818.76亿千瓦时,随之增加35.50%;上网电量813.17亿千瓦时,延长增加35.56%。

  扩建,华能水电的澜沧江上游乌弄龙,里底,黄登和大华桥水电站增加机组已陆续投产,公司装机容量增加,产能增加扩大;逐步,华能水电的澜沧江上游云南段机组5座水电站均参与西电东送,受电地区为广东地区,得益于国家对清洁能源市场消纳的政策支持,让华能水电在盈利能力方面有所提高。

  内蒙华电的业绩增长排名第三,除在控制费用支出方面取得一定的绩效之外,公司的业绩增长得益于蒙西电网发电量的增加。内蒙古和林发电有限责任公司两台机组8月份投产,让公司的发电量有所增加,蒙西地区发电企业前三季度发电量超过增长20.15%。此外,煤炭销售也让内蒙华电狠赚了一笔,煤炭销售收入实现7.59亿美元,增长增长51.70%。 。

  长城证券净现金流最佳

  长城证券虽然也是华能集团旗下的上市公司,但其主营业务却是与金融相关。证券经纪业务在公司业务占比高达51.9%。或许正是因为这种与电力完全不相关的经营范围,才能长城证券前三季度净现金流高达54.32亿,比去年同期大涨58.52亿,也是几家公司中唯一净现金流破十亿的企业。

  从经营净现金流看,华能国际,华能水电依然是排名最靠前的一些企业,其中华能国际经营净现金流比去年大增长50亿亿。虽然经营活动产生的现金并没有明显着增加,但是经营相关的支出比去年减少了600亿左右,让该公司的经营净现金流有比较好的增幅。

  从投资净现金流看,几家公司的投资净现金流转换负数,说明上述公司处于投资初始期,尚未重置成本。否则华能水电可以发布公告称,拟以现金19.98亿收购紫石资本投资管理有限公司(以下简称紫石资本)持有的云南华电金沙江中游水电开发有限公司(以下简称金中公司)11%股权,提高公司在云南省水电资源的占有比例,进一步提升公司市场竞争力。华能水电资产投资的一些发电机今年已经有部分并网发电并通过特高压输出到广东地区,其投资净现金流较去年同期同时有偏移幅度提升,通过新的发电机并网,华能水电的投资净现金流会有越来越回升的可能。

  筹资净现金流除了与电力业务不太相关的长城证券和新能泰山之外,其余几家公司都是负数。 40亿也许会有该公司的第四季度财报的筹资净现金流数据有所提高,但目前看,负债率较高的华能国际和华能水电在筹资方面面临的困难更多。

  综上所述,华能集团几家上市公司的整体发展情况更好,盈利能力处于走强的态势。另外个别企业债务率和债务负担仍然,但从几家上市公司的净利率和毛利率水平看,始终存在于上升的态势。甚至有些企业火电业务占比较高,但其通过煤炭销售,也同样弥补了业绩的不足。

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