一文看懂疫情对中国经济的潜在影响:两行业或遭重大冲击

2020-02-02 11:59:40 来源:

  转眼17年已经过去,我们在参考2003年的SARS对经济的影响的同时,还应注意17年后的经济结构已经发变化:

  当前我国已经由第⼆产业为主转型为第三产业为主结构的经济体。

  随着第三产业占比的提升,投资对经济拉动逐步⾛低,消费对经济的拉动稳步提升,提升至57.8%,已经成为拉动经济增长的主要动力。

  整体来看,我国经济结构已经由投资驱动型转变为消费驱动型,消费对于经济的影响不言而喻。

  由图可知: 1.SARS广泛传播期间,确实对经济造成一定影响。

  2.第三产业降速明显,影响最早出现。⾃2002年第4季度后开始下滑,下滑两个季度后开始企稳回升。

  3.第二产业和第一产业影响均在当季,即影响时长约为一个季度。

  2003年SARS对经济的影响主要时间段为2003第2季度,主要影响的产业是第三产业。

  批发和零售,住宿和餐饮业占比出现小幅下滑,金融业和房地产业占比回升,高新技术产业、租赁和商务为新主要业态。

  对批发和零售影响

  在SARS期间,批发和零售,住宿和餐饮业受冲击较大,同比增速下滑较快。

  批发和零售在第三产业占比最大,2003年4月受非典影响,增速出现明显下滑,而后出现持续回升,表明短期受到冲击后,随着疫情的好转,后期恢复较快。

  目前由于线上零售占比逐步提高,预计本次疫情对于社零短期回落的影响较为有限,回落后大概率短期完成恢复。

  对餐饮业的影响

  2003年在非典疫情扩散时期,餐饮业收入在5月达到影响最大,其同比回落约15.5%,而后随着疫情的平息,快速回升至疫情前⽔平。

  此次,新型冠状病毒疫情发生时期叠加春节,故对于餐饮业的冲击预计将比上次要大。

  对旅游业的影响

  此次叠加春节假期,各地限制交通措施的推出,预计降幅较之前更大。假设旅游收入下滑15%,将减少旅游收入约7600亿元。

  就业结构也与产业结构的转变有关,服务业就业人数占比逐步增加。从失业率上分析,2003年1季度失业率4.1%,4季度失业率4.3%,全年登记失业人数800万。

  2019年12月失业率5.2%,假设失业率按照SARS时期回升0.2%,失业⼈数将增加⾄1082万⼈,相⽐2019年约增加40万人。

  1.随着疫情在1月进行扩散,将对于2020⼀季度的GDP产生明显的拖累。

  全年来看,如果与SARS时期保持同样的回落幅度,即第三产业回落1%,第⼆产业回落0.5%,分别将拖累GDP约0.54%,第⼆产业将拖累GDP约0.20%,第⼀产业影响较为有限,整体GDP同⽐增速将回落至5.4%左右。

  2.对第三产业,尤其以餐饮,旅游业影响最大。本次疫情还叠加春节因素,预计影响将比SARS更大。

  3.工业短期受到停业冲击,假设失业率按照SARS时期回升0.2%,失业人数将增加至1082万人,相比2019年约增加40万人。

  4.对经济可能造成1-2季度时⻓的影响,有望在3季度快速恢复。

  政策方面:

  由于经济存在一定的下新风险,更加积极的财政政策和宽松的货币政策配合,将有助于应对此次疫情所导致的宏观经济波动,例如适度扩大财政赤字率,引导LPR利率下调等。

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责任编辑:yc

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