【策略】美原油库存连续2周下降 期市走势如何

2020-05-21 08:43:22 来源:
导语: 【策略】海南逸盛200万吨装置推迟检修/美国原油库存连续2周下降/投资基金持仓转向信号出现,今日这些品种值得留意!

  1

  宏观股指

  观点:消费科技高位调整,市场延续风格转变

  昨日受外围市场扰动、房地产税立法推进以及市场风险偏好降低影响,国内市场低开后震荡偏弱运行。从市场表现来看,个股涨多跌少,半导体等科技股板块跌幅较大,市场风格再度调整。在两会召开前无明显利空的条件下,资金撤出前期热门板块或表明市场等待政策落地以及兑现部分预期的态度。

  隔夜外盘,受经济复苏和复工复产激励提振,美国三大股指上行,但资金明显报团业绩确定性的科技龙头股以及美联储会议纪要显示担忧疫情带来的大量不确定性和巨大风险,或表明市场仍然存在担忧和紧张情绪,若无疫情实质性转好的影响,很难全面带动市场风险偏好提升。

  在外围市场风偏短暂提升的情况下,或带动国内指数高开,但两会即将于今日下午15点开幕,部分资金或撤出市场观望并兑现前期利好,在无量能的配合下,预计指数高开后震荡偏弱运行。

  2

  贵金属

  观点:美联储预期悲观,美元跌至99关口,金价小幅上涨

  昨日美元跌至99关口,为5月1日以来最低;美联储4月货币政策会议纪要显示,委员们认为新冠疫情对经济构成严重威胁;黄金小幅上涨,广泛的刺激措施与疫苗研发方面的不确定性令金价得到支撑,但市场风险偏好提升则令金价涨幅受限。国内方面,昨日沪金主力合约AU2012高开高走,收中阳线,隔夜低开高走,收小阳线。

  策略方面,目前COMEX金价主力合约,下方支撑暂看1730美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。

  国内方面来看, AU2012下方支撑暂看397元/克,可尝试背靠支撑逢低做多,破位止损离场。

  3

  黑色品种

  钢材

  观点:市场交易降温,成材震荡回调

  本周供给端,螺、卷产量均上升。需求端,螺、卷表需双双反弹。螺纹去库加速、热卷厂库略有积累。螺纹、热卷现货价格上扬,盘面价格震荡回落。预计短期内盘面震荡偏强,后续需要关注螺纹去库力度,以及海外复工情况。

  铁矿石

  观点:基差接近平水,连铁上涨遇阻

  库存方面,港口库存继续降库。供给方面,巴西发运继续下降,澳洲因港口检修本周发运有所下降;到货量本周增加。需求方面,疏港量回落幅度扩大,但仍处于300万吨每日的高位,唐山高炉开工率显著增加。注意到目前基差已处于极低位置,连铁继续上涨的安全边界较为狭窄。

  焦煤焦炭

  观点:二轮提涨落地,双焦目前暂稳

  供给方面,全国焦企本周开工继续小幅增长。需求方面,钢厂方面高炉开工率维持高位,唐山高炉开工大幅增加。库存方面,焦炭上中下游港口、钢厂和焦企库存均去化;焦煤方面,港口、钢厂和焦化厂库存均增加。现货二轮提涨正在酝酿,后焦企扭亏为盈。注意下游需求情况变化和两会限产政策出台影响。

  玻璃

  玻璃现货市场总体走势一般,生产企业以出库为主,市场信心恢复。短期现货成交比较好,华中地区再次调价,底气源于库存的大幅下滑,但华东和华南较为平静。操作上,短期若盘面无量冲高,可短空介入,中线思路仍以多头为主。

  4

  有色金属

  观点:欧美着力重拾消费者信心,铜价再创新高

  

  截至5月21日隔夜沪铜07合约报价 44360元/吨,涨幅1.51 %,昨日铜价日盘铜价维持震荡走势,夜盘震荡走高,最高涨至44420元/吨。昨日欧洲4月汽车市场销量同比大降78.3%,疫情对欧美经济造成的损失仍在通过各类消费数据反馈,英国昨日首次以负收益率发行债券。英国债务管理办公室(DMO)发行了37.5亿英镑(46亿美元)2023年到期的债券,收益率为-0.003%,但是美联储也表示对于疫情造成的损失,单纯的发钱并不能起到很好作用,财政方面需要采取更多的政策,首要任务是重拾消费者信心,美元指数下滑至99附近,为5月以来新低,铜价仍在高位维持震荡。从产业层面来看,消费端,国内消费市场仍处于反弹趋势中,不过现货市场的高升水模式下挫了当前的交投情绪,市场畏高情绪出现,加之本月交割仓单货源已有流出,供应上买方可选择余地增大,令升水再推有阻力,高铜价高升水模式难以维持,从LME周二公布的持仓数据中看到,当前投资基金持仓已经有转向的信号出现,多头减仓幅度较大,空头少量增仓,应注意高位风险,观望为主。

  

  当前国内铅锭库存已有累库迹象,供给端释放压力逐步显现,而国内消费仍处于传统淡季,供需紧平衡格局已经完全扭转,铅价预计将继续承压运行。操作上考虑逢高沽空。

  

  锌供给端扰动仍在,国内锌锭库存去化趋势尚未结束,当前在政策窗口期内锌价经过短时间调整后修复趋势仍有延续的可能。锌价内强外弱或将继续保持,沪锌预计延续偏强震荡运行为主,价格短期或仍有支撑。

  5

  化工品种

  原油

  消息人士表示,5月1-19日,俄罗斯正在执行减产协议,原油和天然气凝析油产量降至942万桶/日,凝析油产量为70-80万桶/日,不包括在OPEC+协议中,剔除凝析油后俄罗斯原油产量仅为872万桶/日,接近OPEC+减产协议约定的850万桶/日的配额。同时,欧佩克秘书长巴尔金都欧佩克组织遵守最新减产协议及油价反弹感到满意,并表示欧佩克尚未排除采取进一步措施支撑市场的可能性。在OPEC+减产的推动下,原油市场供需基本面正在好转,EIA公布的数据显示,截至5月15日当周,美国商业原油库存减少498.3万桶至5.265亿桶,库存连续2周下降,为油价上涨提供动力。但美国佛罗里达州涉嫌为重启经济修改疫情数据令市场对复工复产感到担忧,油价正处于头肩底的颈线附近,面临一定压力。

  策略:美国原油库存连续2周下降,月差正在缩窄,说明原油市场基本面好转,国际油价以强势为主,单边以逢低做多为主,套利以7-12正套为主。

  PTA

  海南逸盛200万吨装置原计划6月5日停车检修12-15天,现推迟检修。前期意外停车检修增多的情况下,PTA库存边际改善明显。但PTA高库存与高加工费的矛盾并没有解决,PTA处于高库存且库存持续累积的阶段,且恒力石化600346)5号线或将在6月下旬计划投产一半的产能,后期仍将关注该装置的投产情况。由于基本矛盾并没有解决,市场持续上涨依然承压,中长期来看高库存或将制约PTA反弹高度。

  策略:装置突发检修停车加大供应收缩量,关注需求端的改善,PTA短线相对偏强,上调区间为3450-3720。中线仍面临较大压力。

  6

  农产品

  棉花

  观点:下游小幅好转,郑棉利多驱动依旧不足

  今日观点延续。下游情况小幅好转,但暂未出现大规模补库和来单现象,当前驱动依旧不足,今日观点延续。4月下旬低温天气小幅影响棉花长势,部分地区可能会有补种计划。南疆大部分地区生长进度较往年放缓。国内市场开始出现小幅回暖迹象,订单稍稍回暖。但具体到生产上,目前下游成品库存小幅累积的情况并未得到根本改善。本周纺织织造企业开工率基本持稳,盛泽地区库存小幅累积,后期压力仍存。多数企业原料库存方面依旧选择随用随买,暂无大规模棉花采购计划。受疫情冲击影响,产业方面相对悲观。目前暂无强势利多驱动,但基本面方面已有好转迹象,看后期库存消化进度及来单情况。

  豆粕

  观点:现货成交好转,豆粕压力仍存

  5月20日豆粕现货交易增多,反映了前期的压榨增多,但期货逆势上涨,面临回调风险。大豆供给方面,美豆预计单产和播种面积较去年增加,进口新豆预期增加;巴西装出大豆较多,港口暂未受到疫情影响。豆粕供给方面,油厂压榨量上升,且后续预计将持续处于高位;豆粕库存已出现明显回升。需求方面,生猪存栏缓慢恢复;禽类需求不佳;淡水鱼养殖逐步恢复。虽然巴西新冠疫情持续蔓延和中美关系摩擦导致豆粕市场担忧情绪上升,但目前尚未对现货形成实质性影响。豆粕建议持震荡思维,追涨需谨慎。套利方面建议观望。

  鸡蛋

  观点:现货继续下滑,期货震荡整理

  周三现货继续下滑,部分地区出新低,盘面远月涨势放缓,震荡整理为主。随着现货再次集体转弱,且部分地区出现新低,盘面近月合约承压下探,远月合约受拖累。策略上jd06合约延续偏空思路,jd07合约短线上冲空间或不大,激进者可短空回调,稳健型投资者等待低多,jd08与09合约建议继续观望。

  套利:暂时观望。

  生猪

  观点:均价三连涨,各地涨跌互现

  5月20日外三元均价27.5元/公斤,较昨日上涨0.11元/公斤,较上周下跌1.84元/公斤。全国外三元生猪均价连续三日上涨,整体行情维持反弹。周三上涨地区与昨日相当,但涨幅较昨日有略微增大。上涨地区主要集中在西北大部、华中全线、华北大部以及华南大部地区,上涨幅度均较为可观。北方部分地区养殖端存扛价心理,预计下跌空间有限,中部地区与南方局部地区上涨省份开始增多。

  北京、上海等主流地区批发市场白条肉价出现回落,均价基本下跌幅度在2元/公斤,市场呈现疲软态势。

  综合来看,各地猪价涨跌互现,整体猪价处于反弹之中。华中、华南、西南地区猪价有着一定的补涨。预计短期猪价将出现一定的企稳。

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