又有火锅巨头巨亏!疫情之下 餐饮赚钱太难了

2020-07-25 22:44:52 来源: 中国基金报
利空呷哺呷哺

  继海底捞后,又一家火锅上市公司宣布巨额预亏!

  7月23日深夜,呷哺呷哺在盈利预警公告中表示,受疫情影响,集团预期今年上半年净亏损将在约2亿元至3亿元之间。

  呷哺呷哺上半年预亏2-3亿

  7月23日深夜,呷哺呷哺发布了2020年上半年业绩预告,净亏损达2亿元至3亿元,而去年同期纯利约1.64亿元。预告显示,期内营业收入比去年同期减少约29%。减少的主要原因是疫情,尤其是在疫情影响严重的湖北省及北京市,集团逾30%的门店位于上述地区。

  截至7月24日收盘,呷哺呷哺跌3.62%,报7.72港元/股,总市值83.5亿港元。

  疫情之下,今年上半年的餐饮企业承受了较大压力。业内人士表示,疫情期间,93%的餐饮企业都关闭了门店,其中,有73%的企业关闭了旗下所有门店。而这些关店举措严重影响了业绩。

  据悉,自1月24日起,呷哺呷哺内地大部分门店自愿暂停营业,2月份到3月份之间,公司受疫情影响最严重,此后门店经营表现逐步改善。在此期间,呷哺呷哺实施了多项纾缓措施包括推广无接触外卖服务、推广自有外卖小程序及网上商城售卖菜品原材料、与其他公司共享雇员及门店员工、磋商降低门店租金、于门店推行自助点餐系统、关闭经营未达预期门店等。

  同时,疫情也影响了公司新门店开业时间,但呷哺呷哺称未来将继续积极开设新门店,推进门店网络扩张。

  不管怎样,疫情带给呷哺呷哺的影响无疑是巨大的,但是,疫情还没发生时,呷哺呷哺的盈利能力已开始下滑。

  2020年3月30日晚间,呷哺呷哺发布的2019年全年业绩报告显示,2019年公司全年收入达60.3亿元,较2018年同比增长27.4%。但公司股东年内应占净利润达到2.88亿元,同比下降37.7%。经调整后纯利润为3.96亿元,同比下降16.6%。

  同时,呷哺呷哺餐厅的翻座率、同店销售增长率均有所下滑,其中翻座率由2018年的2.8次/天降至2.4次/天;同店销售增长率则由2018年的2.1%降至2019年的1.4%。

  餐饮行业“滑铁卢”

  火锅“双雄”亏损

  事实上,除了呷哺呷哺,海底捞上半年同样巨亏。7月7日,海底捞发布补充公告指出,其预期今年上半年净亏损介乎约9亿元至约10亿元之间。根据公告显示,自2020年1月26日至3月12日,海底捞中国大陆地区大部分门店处于停业状态。

  此外,港股餐饮品牌九毛九发布的盈利预警也显示,预计今年上半年总营收较2019年同期减少约23%。补充公告显示,其预计亏损净额不超过1.2亿元,而2019年同期盈利1.02亿元。

  味千中国发布最新数据也显示,截至2020年6月30日止3个月,其同店销售额同比下降38.9%,集团快速休闲餐厅业务销售同比下降37.6%。

  对于餐饮企业的整体表现,业内人士认为,疫情带给餐饮企业的影响短期内是无法避免的,但长期看要看个体企业自身的发展。

  呷哺呷哺股价半年跌去24%

  高盛仍看好

  呷哺呷哺于2014年12月上市,成为港股中的“火锅第一股”。自其上市以来的表现来看,上市后的一年多的时间里均表现平平,并于2016年1月26日触及2.38港元/股,创下股价历史低点。不过随后开启暴涨模式,截至2018年7月,期间股价暴涨580%,市值猛增165亿港元。在2018年7月触及高点后,又呈现震荡下跌的态势,年初至今,股价已跌去24%。

  高盛表示,虽然目前出炉的收入大致与预期保持一致,但该行认为,由于经营去杠杆化和新店上涨缓慢,净亏损可能大于其亏损预期。不过,高盛表示,对于公司长期扩张战略、凑凑增长势头及成本管理改进均持积极态度,故维持该股买入评级,目标价9.1港元。

  东北证券研报表示,中短期看凑凑和呷哺呷哺门店扩张,长期看外卖和零售业务,今年疫情对餐饮行业短期业绩影响在所难免,但公司充分发挥了火锅赛道龙头优势,扩大外卖业务,积极应对疫情冲击,给予公司2021年20倍估值。

  海底捞、九毛九、呷哺呷哺三大餐饮龙头均起步于90年代,2010年以后开店提速。股权均较为集中,创始人和实际控制人持股达到40%以上,且创始人均有餐饮行业22年以上的从业经历,经验非常丰富。从管理体系而言,海底捞的核心在于连住利益、锁住管理,独创师徒制,建立了行业领先的薪酬体系;九毛九拥有开放/创新/共赢的企业文化;呷哺呷哺设立了四级管理架构。从供应链方面而言,海底捞主要向关联方采购,与主要供应商关系超过5年;九毛九和呷哺呷哺主要向第三方采购,与主要供应商关系分别超过3年/5年。质量管理体系:三家企业均有较为严格的质量管理制度,海底捞还使用了数字化软件促进食品安全监测的可视化和及时性。

  中国食品产业分析师朱丹蓬表示,疫情对于餐饮行业的影响主要是两个方面,包括人流和消费者消费能力。朱丹蓬表示,疫情加速了餐饮行业的洗牌,主要是对网红企业利好一些,网红企业更多受年轻人青睐,消费欲望强。此外,也利好头部企业,后疫情时期,人们的各种社交活动正常开展,头部企业给人们较强的信心。在朱丹蓬看来,餐饮行业复苏,第一波是头部企业,第二波大众性企业,基本已经恢复到和去年差不多的水平,但是对小型的餐饮企业有影响。朱丹蓬认为,火锅是一个很重要的社交场景,在业务的恢复上具有一定的优势。基本上疫情后能留下来的都有一定的实力,要不就是品牌实力很强,要不就是资金实力比较强。

  受资本青睐

  雪湖资本再度增持呷哺呷哺

  今年1月,雪湖资本宣布再度增持呷哺呷哺,最新持股占比达到7.52%,为呷哺呷哺第三大股东。

  2016年3月,雪湖资本首次购入呷哺呷哺股份。此次雪湖资本增持后的最新持股总数为81,321,000股,持股比例升至7.52%,这也是继2019年6月增持呷哺呷哺后,雪湖资本再次出手该股。

  雪湖资本创始人兼首席执行官马自铭(Sean Ma)表示,之所以选择投资呷哺呷哺,正是看中了其品牌优势、专业的管理团队、丰富的运营经验以及完备的供应链。中国餐饮市场在经历消费升级驱动的快速上升期后,目前市场规模已突破4万亿元,表现强劲。在细分品类中,火锅的市场规模位列前茅,远超其他品类。

  

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