周五机构一致最看好的10金股

2021-04-09 02:47:20 来源: 同花顺金融研究中心
利好

  凯撒旅业

  2020年报业绩点评:主业复苏尚需时日,多元化业务探索破局

  业绩符合预期,增持。考虑出境游复苏时点推迟,下调2021/22年EPS至-0.29/0.13(-0.33/-0.06)元,新增2023年EPS为0.20元,给予2023年56xPE,下调目标价至11.30元。

  业绩简述:公司2020年实现营收16.15亿/-73.25%,归母净亏损6.98亿(去年同期为盈利1.26亿),归母扣非净亏损7.63亿(去年同期盈利0.74亿)。

  出境游业务短期难恢复,拓展国内游及旅游零售业务。①疫情冲击明显,出境游业务陷入停滞,配餐业务大幅放缓:旅游服务收入10.39亿/-78.87%,配餐业务收入4.68亿/-56.65%;②业务停滞压力下,公司保持了现金流的健康稳定,全年经营活动现金流净额3.08亿,账面货币资金7.09亿;③公司作为出境游龙头,资源能力禀赋在国内游、旅游媒体运营、旅游零售领域具有较强复用性,疫情冲击下公司调整全年战略运营方向:打造高品质国内游;探索旅游新场景,强化私域流量运营;切入线下生活体验店。

  聚焦旅游内循环及海南市场,免税业务稳步推进。①公司与三亚市政府、海南橡胶等多家海南企业达成战略合作,将结合自身资源能力禀赋优势,提供包括精品游、海岛康养、度假游等众多旅游产品及服务;②公司参股北京市内国人免税店项目落地,并在海口设立同盛世嘉免税集团,引入文远股权投资基金,未来有望参与到海南岛免税业务。

  风险提示:海外疫情持续出境游中长期无法恢复,国内疫情反复风险。

  中集集团

  更新报告:集装箱景气度远超历史峰值,盈利弹性将逐季释放

  结论:量价齐升带来盈利环比大幅提升,考虑20Q4集装箱利润12-13亿,预计21Q1仅集装箱利润就超20亿元,21Q2环比将继续大幅上行,预计全年将突破60亿。上调2021-23年EPS至1.9(+0.62)、1.61(+0.15)、1.74(0.13)元,给予2021年12倍PE,上调目标价至22元,增持。

  箱价逐季提升,单箱盈利环比持续走高。3月底干箱报价3500-3600$/TEU,个别超3700,2020年12月为2600-2800,考虑目前交期在3个月左右,而20Q4结算价为2200-2300,预计21Q1结算价2600-2900,21Q2结算价3200-3500。考虑到21Q1钢材大部分已提前备货、木板自制,原材料成本提升幅度显著小于价格涨幅,单箱盈利能力将环比大幅提升。

  响应号召扩大生产,缺箱将持续至下半年。20Q4起集装箱行业响应政府号召加大生产,2021年1月中集干箱产能18-20万TEU,产量突破15万,2月受过节影响环比下降,3月产能提升至20-22万,产量超20万,预计21Q1环比20Q4产量有30%提升,21Q2环比继续提升。目前生产节奏为611(每周6天*每天11小时),预计需求高点将延续至8-9月。

  从量、价、持续性维度,本轮集装箱景气度远超历史峰值。对比2011年历史峰值,当年干货箱均价2400$/TEU,仅短暂触及峰值3000$/TEU,全年销量141万TEU,而本轮最高报价触及3700$/TEU,预计2021年销量将达160万TEU,且景气度持续性更长,2021年集装箱在量、价、持续性三个维度将全面超越2011年历史峰值。

  风险提示:原材料价格持续大幅上涨,海工大额减值

  中科创达

  收入业绩大超预期,三大主业高速发展

  事件:中科创达4月7日发布2021Q1预告:2021Q1公司营业收入同比增长约75%;归属于上市公司股东净利润为1.07-1.14亿元,同比增长60%-70%;扣非后归母净利润为0.93-1.00亿元,同比增长88.26%-101.79%。

  收入业绩大超预期,三驾马车“智能软件+智能网联汽车+智能物联网”稳步发展。2021Q1,公司实现收入同比增长约75%。我们认为,收入实现快速增长的原因受益于三大业务智能系统软件、智能物联网硬件、智能网联汽车的稳步发展,其中智能汽车产业整体呈现高速发展的态势。公司产品化程度持续提升,软件IP竞争力加强。随着未来智能汽车业务的下游汽车客户逐渐量产出货,公司Rightware收入占比逐渐提升,巨大市场空间将被释放。

  智能网联汽车时代带来公司重大发展机遇。公司以车载信息娱乐系统为基础,并与高级辅助驾驶系统(ADAS)、智能仪表盘、车载通信系统相融合,面向汽车厂商及一级供应商提供智能驾驶舱平台产品。智能驾驶舱产品融合了公司智能操作系统技术、RighwareKanzi3D开发技术、智能视觉人工智能技术,全面提升智能汽车的品质和用户体验。目前,公司在全球拥有超过200家智能网联汽车客户,覆盖了欧洲、美国、中国、日本和韩国。同时,公司与广汽、上汽、一汽、理想、大众、GM、丰田等头部车厂合作的深度和广度均有提升。

  持续加大研发投入,重点布局智能汽车业务。从研发投入上看,2020年公司研发投入金额4.8亿元,占营业收入比例为18.3%。研发资本化的金额为7735万元,其中有5797万元是投入到智能汽车业务方向。智能汽车领域的高投入为此业务的长远发展奠定了坚实基础。预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.34亿元、8.87亿元、12.54亿元。维持“买入”评级。

  风险提示:研发投入效果不及预期;客户集中度较高的风险;应收账款较高的风险;跨境收购业务整合的风险;下游行业发展不及预期。

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责任编辑:cyf

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