半个月内股价翻倍!新东方“活”过来了

2021-11-25 20:39:11 来源:

  新东方―S与新东方在线都是新东方教育科技集团旗下的港股上市公司。新东方在线主营在线课外教育服务。最近半个月,新东方在线的股价实现翻倍,从11月10日的4.36港元升至11月25日的9.72港元,盘中一度涨18.25%。

  事实上,11月25日,港股和A股的教育股都“嗨”了。

  A股的传智教育报23.99元,涨幅10%;中公教育报10元,涨幅5.93%;豆神教育、科德教育等个股涨幅均超过4%。

  港股思考乐教育盘中大涨32%,天立教育大涨超过25%,光正教育大涨17%。尾盘多只个股回落。

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  俞敏洪连续出手增持上市公司

  目前,俞敏洪担任新东方非执行董事兼主席。

  据香港联交所最新权益披露资料显示:

  11月17日,新东方在线获俞敏洪在场内以每股均价6.947港元增持142.9万股,涉资约992.73万港元。增持后,俞敏洪持股比例由4.63%上升至4.77%。

  2021年11月18日,新东方在线又获俞敏洪在场内以每股均价7.031港元增持214.3万股,涉资约1506.74万港元。增持后,俞敏洪最新持股数目为49878117股,持股比例由4.77%上升至4.98%。

  新东方在线还进行了授出购股权,对多位董事进行激励。新东方在线日前公告,11月15日,公司拟向若干合资格人士(包括四名董事)授出购股权,以认购公司4844.16万股每股面值0.00002美元的普通股,每股股份行使价为5.22港元,有效期十年。授予董事中,俞敏洪购股权的相关股份数目为600万股,孙东旭为450万股,尹强为200万股,吴强为30万股。董事会认为,授出购股权将激励其为公司的长期价值作出最大贡献,同时促进产品创新及业务发展,并提高公司的市场份额。

  与此同时,新东方-S在11月进行了多次债券购回。

  11月19日,新东方-S公告购回本金总额为7550万美元的债券,占债券初始本金额约25.2%。公司将根据债券的条款、信托契据及代理协议注销已购回债券。在此之前,新东方-S分别于11月2日、11月8日、11月11日及11月12日对该债券进行部分购回。债券于2025年到期,本金总额为3亿美元。

  11月24日晚间,新东方-S在港交所发布公告,称于2021年11月24日进一步购回债券,且截至2021年11月24日,购回的本金总额合计为9150万美元,占债券初始本金额约30.5%。

  新东方-S表示,将根据债券的条款、信托契据及代理协议注销已购回债券。于注销已购回债券后,债券的未偿还本金额将为2.09亿美元,占债券初始本金额约69.5%。

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  转型方向:职教还是高教?

  事实上,3季度已经有多家投资机构正在加仓教育股。

  高盛第三季度增持2837万股新东方,增持幅度高达352%;高盛还增持2138万股好未来,增持幅度达729%。

  截至3季度末,景林资产已经连续两个季度加仓教育股。目前景林资产持有好未来106万股,相比于2季度末加仓13.7万股。值得注意的是,今年2季度景林就已经加仓好未来18.2万股。

  目前,教育类上市公司纷纷谋划转型。新东方准备发力高等教育,大部分教育类上市公司则谋划转型职业教育。

  新东方转型所涉及的业务,算是业内最全。

  在素质教育、研学游学、成人培训甚至直播等领域,新东方都在发力。

  除了成立素质教育成长中心外,在今年9月新东方还宣布升级大学生业务,并计划在未来拓展司法考试、计算机考试等项目。而在研学游学方面,新东方也推出了新产品。日前,新东方创始人俞敏洪还在抖音直播时表示,自己和新东方数百位老师将通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。

  财报显示,大学业务在2020财年之前一直是新东方在线收入占比最高的业务,比重大于70%。若要发展大学业务,新东方在线具有基础。

  基于新东方在线的业务转型,招商香港调整了对其的盈利预测,预计新东方在线将于22财年接近盈亏平衡,并于23财年实现盈利。

  中信在最新的高教行业跟踪报告中表示,高教商业模式稳定,在学校未出现重大变化下,学额和学费不会出现大幅波动,且伴随近两年高职和专升本扩招,学额稳步增长。从需求来看,中国高等教育资源的稀缺性(2020年中国高教毛入学率为54.4%)为学校报到率提供了充分的支撑。

  中信认为高教的营利性选择无论是从政策上还是从实操上均不存在障碍,伴随各地选择时点渐近,整体进度有望加速。营利性选择完成后,消除市场潜在担忧。土地成本和税费或有增加,但资产负债表存在重估机会、PB维度估值价值凸显、融资能力进一步加强。

  10月份《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》的文件被发布,该文件鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。对于职业教育,不少教育类上市公司已经火速开始布局。

  10月27日,宇华教育公告称计划折价11.97%配股筹资9.22亿港元,主要用于现有K12学校转型成为高等职业学院,以及扩大现有高职校区。

  11月15日,高途通过微博发布公告称,将于今年12月31日结束在中国内地义务教育阶段即小学和初中阶段的学科类校外培训服务。高途表示,接下来将继续运营其义务教育阶段之外的业务,并将重点转向其他教育产品和服务,加强成人教育、职业教育、素质教育以及智能数字化产品等多种业务的发展。

  在双减落地后的第三季度,在A股10家教企中,过半企业亏损。7家营收同比负增长,仅有豆神教育一家依靠处置资产实现了归母净利润的提升,过半企业营收净利双降。

  在学科教育领域,学大教育、昂立教育归母净利润跌幅超过200%,科德教育归母净利润同比下滑67.98%,勤上股份归母净利润跌幅高达6113.38%。

  值得关注的是,职业教育或许并不好干。在职业教育今年政策向好的情况下,从事职业教育的中公教育和开元教育亦由盈转亏。中公教育2021年前三季度总营收达63.01亿元,同比减少15.29%;净亏损8.91亿元,同比下降167.45%。三季度营收同比下降68.79%,净亏损同比扩大151.08%。

  中公教育在回复深交所关注函时表示,报告期出现“业绩阶段性亏损”主要受到教育行业监管政策趋势,公务员及事业机关的招考人数下滑直接导致了参加培训人数的减少,以及疫情反复扰乱市场招生的影响。

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