早盘，建材系集体走低，其中硅铁一度跌超4%，刷新近一个月新低！此外，螺纹、热卷等品种亦跌超1%。

　　钢市冬储行情不甚乐观

　　消息面，目前京津冀地区钢厂暂未发布冬储相关优惠政策，钢贸商持续观望中。今年浙江6家钢厂计划冬储35.5万吨，较去年减少11万吨。陕西也无钢厂出台相关的冬储政策，目前钢厂资源逐步向中南和华东区域分流。供给端，钢材供给受约束仍为现阶段市场常态，12月份部分钢厂复产，成材总体周产量小幅回升，螺纹钢产量略降。需求端，周表观消费持续下降，需求不好；现货成交再度跌至地量，继续关注终端需求情况。

　　上海两家钢贸商人士均告诉记者，目前来看，冬储成本偏高，预计冬储收益难以超过去年，冬储意愿偏低。西本新干线研究中心主任孙辉表示，从目前钢厂的冬储政策来看，冬储价格偏高，预计一般的贸易商会望而却步。业内对年后的行情较难判定，普遍认为基建和房地产需求总体较弱。

　　螺纹多空转变时机即将到来？

　　对于后市，西南期货指出，螺纹市场多空转变或将到来，具体原因有三：

　　一是宏观氛围可能有所变化。上周11月宏观数据陆续发布，多项数据显示经济下行压力较大。另外，上文所述的政策表述或政策措施对市场的利多影响持续性不强。

　　二是螺纹钢需求面临下行压力。近期，全国大部分地区将迎来新一波寒潮天气，这对建筑施工会造成影响。目前距离春节还有一个多月，市场或逐步进入需求真空期。从表观需求指标来看，尽管市场仍在消耗库存，但表观需求量已经是连续三周下滑。

　　三是螺纹钢期货贴水幅度大大缩小。以RB2205合约为例，11月18日，RB2205合约收盘3781元/吨，当日上海螺纹钢现货价格在4740元/吨，二者价差在1000元/吨左右；12月20日，RB2205合约收盘4475元/吨，当日上海螺纹钢现货价格在4870元/吨，二者价差在400元/吨左右。与一个月之前相比，当前螺纹钢期货贴水幅度已经明显下降。

　　总之，前期推动螺纹钢期货反弹的动力将逐步消失，螺纹钢期货价格或出现回调，建议投资者寻找做空机会。

　　硅铁成本靠稳 关注8000-9000区间操作

　　硅铁方面，国泰君安期货认为，当前市场整体处于供大于求的状态，双硅价格缺乏核心的矛盾驱动，仍以成本支撑逻辑为主。供给来看，硅铁和锰硅的产量较上周边际变化较小，整体生产水平差不多恢复到8月底、市场全线超严限产之前的略有收缩的水平。需求来看，下游钢厂复产的预期对盘面情绪有一定的提振影响，但是考虑到预期早已被市场消化且钢厂实际复产程度并不及预期，需求端对双硅的拉动极为有限。从外部政策驱动来看，能耗双控仍然持续伴随双硅产业，据传，乌兰察布市近期印发了“两高”行业企业三个专项整改实施方案的通知，政策本身对市场价格的影响作用或较为有限，但短期内对盘面或能提供一定的情绪支撑，具体驱动力还得观望其作用到现实端对双硅供需的实际影响。整体而言，双硅仍然处于供需较为宽松的环境，市场实质动力不足，资金观望情绪浓厚，向远月转移明显，继续以贴成本运行的思路对待。

　　五矿经易期货指出，硅铁成本靠稳，但供需双弱。关注后续冬奥会限产消息驱动及煤电联动定价，投机客户硅铁03、05合约8000-9000区间操作，近月合约走现货逻辑。

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