央企价值重估获资金面关注

2022-11-26 09:45:31 来源：金融投资报作者：林珂

利好

　　日前，证监会负责人提出要“探索建立中国特色估值体系”，其中一个重要原因就是以央企和优质国企为主的上市公司估值低廉，特别是这些央企国企很多都是国民经济的重要组成环节，在某种程度上已经影响了中国经济的形象。

　　特别是叠加今年国企改革三年行动的收官之年，“中字头”在本周开始躁动。

　　国企三年改革收官

　　对于已经持续数年的国企改革在今年已进入攻坚收官阶段。从几年前发布的《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》来看，中国经济进入“新常态”的新阶段，通过提高国有企业的运营效率和抗风险能力，来改善整个国民经济增长的质量，是国企改革的目的之一。

　　而2022年正是国企改革三年行动的攻坚之年、收官之年，而目前来看收官之战已经打响，反映在二级市场中，近期央企概念股已开始反复表现。

　　中信证券（600030）指出，国资委旗下的央企在我国经济地位举足轻重，主要分布在涉及国计民生的关键行业中，其既是当前市场化改革重点对象，也是未来我国一系列改革的排头兵。在当前市场环境羸弱和国企改革持续推进的背景下，上市央企将迎来配置时机。

　　央企价值有待重估

　　在很多机构投资者看来，高层在这个时候提出“探索建立中国特色估值体系”意味深长，央企的真正价值有待重估。

　　申银万国证券给出了央企价值重估的五大理由，第一是外部不确定性加大，央企盈利更稳定，有望给予确定性溢价；第二是财政等多方诉求皆指向，央企分红率有望继续提升；第三是央企破净对减持、再融资等资本运作形成阻碍，作为改革重点，估值修复潜力值得关注；第四是央企管理市场价值动力空前高涨，2022 年前三季度央企调研次数达1156次，中国移动（600941）和中国海油（600938）通过高分红回馈股东，催化估值修复；第五是主业更聚焦，核心竞争力有所提升。

　　“央企概念股机会已开始发散，资金关注度明显增强，在近期市场持续波动中建议投资者可逢低关注。”接受记者采访的业内人士表示建议可关注四条主线。

　　“第一条是资产证券化率明显提速的中国电科、中国电子集团；第二条是国产化程度持续提升，代表先进制造的大飞机、核电产业链；第三条是大央企小公司，存在资产整合预期的龙头公司；第四是估值低，具有足够安全边际的银行、基建等行业。”特别是相对于巨无霸“中字头”动辄千亿万亿市值而言，市值在500亿以下的“大央企小公司”最容易受到活跃资金的关注。

　　央企中小市值潜力股

　　中电科系

　　国睿科技

　　电科数字

　　中国电子系

　　中国长城

　　上海贝岭（600171）

　　中航工业系

　　中航电测(000768)

　　飞亚达（000026）

　　中核工业系

　　中广核技