在2020年出让百草味品牌并收获可观交易溢价后，好想你（002582）再度酝酿大手笔对外投资，这次是零食渠道公司——零食很忙。

　　12月19日早间，好想你进一步对本次对外投资事项补充公告，对零食很忙收购宜春赵一鸣食品（605179）科技有限公司（下称“赵一鸣零食”）的经营者集中申报事宜进行说明。

　　对于此番对外投资，好想你副总经理、董秘豆妍妍对证券时报·e公司记者表示，公司关注到近年兴趣电商和量贩零食行业的快速发展，力求布局量贩零食渠道。本次对外投资将依托零食很忙全国领先的渠道优势和业务协同性，继续深入发展现有的休闲食品业务。

　　投资不构成经营者集中情形

　　为了规范经营者集中反垄断审查工作，根据《中华人民共和国反垄断法》和《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，2023年3月10日，国家市场监督管理总局令（第67号）公布了经营者集中审查相关规定，并自2023年4月15日起施行。

　　12月19日早间，好想你发布对外投资补充公告，称本次投资不构成经营者集中情形，无需履行经营者集中申报手续。

　　此番，好想你、盐津铺子（002847）控股、零食很忙、赵一鸣零食共同在湖南长沙签署战略合作投资协议，好想你和盐津铺子控股分别向零食很忙集团投资7亿元和3.5亿元，零食很忙集团共获得10.5亿元融资，好想你及全资子公司合计持有零食很忙6.64%股权。

　　在19日的公告中，好想你表示，本次投资完成后，公司及全资子公司对零食很忙无《中华人民共和国反垄断法》意义上的控制权。本次投资不构成经营者合并，也不存在通过本次投资可以取得零食很忙控制权或者对零食很忙施加决定性影响的情况，不构成经营者集中相关文件规定的经营者集中情形，不需要履行经营者集中申报手续。

　　而此前在11月10日，零食很忙与赵一鸣零食宣布战略合并。合并后，两家公司在人员架构上保持不变，并保留各自的品牌和业务独立运营。

　　零食很忙与赵一鸣零食为国内量贩零食两大品牌。随着合并的到来，两家门店总数量超过6500家。

　　好想你此番补充公告，也说明了对零食很忙与赵一鸣零食合并事项所涉及经营者集中审查事项的相关约定。

　　据披露，若因经营者集中申报未通过或其他因素导致零食很忙收购赵一鸣零食事宜被撤销或无效而发生重大股权剥离行为，则按照本次投前估值不包括该等拟剥离股权的市场公允价值，好想你本次投资的价格也将进行相应调整。

　　好想你称，前述条款有利于充分保障公司利益，避免零食很忙收购赵一鸣零食的经营者集中申报事宜对本次投资产生重大不利影响。此外据了解，零食很忙已经聘请了专业的律师团队，按照相关规定进行经营者集中申报的相关工作。目前与经营者集中申报相关的文件材料正在积极准备，并已经与反垄断执法机关进行了积极沟通，预计近期将向反垄断执法机关正式提交材料。

　　从拓展零食品牌到布局量贩渠道

　　2016年，“红枣大王”好想你9.6亿元收购百草味母公司杭州郝姆斯食品有限公司（下称“郝姆斯”）100%股权的交易，曾被视为“国内零食电商并购第一案”，备受资本市场关注。

　　彼时电商发展势头正劲，好想你与百草味的牵手，使得前者成功将产品范围由红枣拓展至各品类休闲食品领域，经营业绩获得持续增长。

　　不过在2020年，面对互联网休闲食品行业竞争的白热化，好想你筹划规避行业发展不利因素导致的郝姆斯经营风险和商誉减值风险，最终作价7.05亿美元清仓了对郝姆斯的全部持股。

　　对百草味三年的并购，不仅拓展了好想你的业务，更为上市公司带来了可观收益。

　　根据彼时会计师出具的《审阅报告》，好想你出售郝姆斯的交易在上市公司合并报表层面体现的投资收益为35.9亿元，对净利润的贡献为26.62亿元。通过本次交易，上市公司在支付相关税费后，可以获得40亿元现金，资产负债率将由47.08%下降至7.28%。

　　不过在剥离了百草味后，好想你近年来经营业绩有下滑趋势。在2022年及2023年前三季度，该公司净利润分别亏损1.9亿元、4083.62万元。

　　此番好想你再度对外出手投资，无疑是谋求业绩增长的举措。

　　“公司此前和零食很忙、赵一鸣零食已有业务合作。本次战略合作意味着各方将进一步深化合作范围，有利于扩大品牌影响力、增强产品创新力，提升供应链效率。”好想你副总经理、董秘豆妍妍回复证券时报·e公司记者称，好想你关注到近年兴趣电商和量贩零食行业的快速发展，力求布局量贩零食渠道。本次对外投资将对公司短、中、长期发展产生积极影响。今年公司全面启动战略升级，实施双曲线发展策略，第一曲线是以礼品业务为主，通过专卖、电商提升业务规模，持续推广好想你高品质、高价值产品；第二曲线以大单品业务为主，重点打造战略大单品红小派，顺应消费者需求，开创新品类，通过兴趣电商、商超、零食等渠道，助推公司业绩提升。

　　她认为，目前国内消费渠道加速变革，零食量贩成为渠道新宠。近两年来，国内传统商超渠道增长乏力，以零食很忙、零食有鸣、赵一鸣零食等为代表的零食量贩凭借品类丰富、性价比高的特点，快速切分流量，成为渠道新宠。零食量贩店自2020年以来扩张加速，各地群雄并起，500家以上的量贩食品品牌已达十余家。行业内零食很忙和万辰系均已达到4000家以上门店。有行业预测显示，到2025年全国量贩零食渠道门店数量有望突破5万家，而2027年有望突破7万家，五年复合年均增长率为38.42%。综合来看，零食量贩行业还存在巨大的发展潜力。

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