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延续稳健基调 4月MLF小幅加量续作
2023-04-18 04:02:27
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仲量联行--
民生银行--

4月17日,人民银行发布消息称,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展1700亿元中期借贷便利(MLF)操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作。MLF利率、7天期逆回购利率与上期持平,分别为2.75%、2%。

根据数据,4月17日当天有1500亿元MLF和180亿元7天期逆回购到期,故央行本月实现MLF净投放200亿元,实现加量续作;当天央行还在公开市场实现净投放20亿元。

“本月MLF超额平价续作有利于缓解银行资金面和负债端压力。”仲量联行(JLL)大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对记者表示,考虑到财政支出和税期冲击等短期性、季节性因素影响,4月份流动性可能会暂时承压,资金利率也可能面临一定压力。

今年一季度新增人民币贷款规模超预期增加,在信贷加速投放下,银行体系适度补充中长期流动性的需求也在增加。东方金诚首席宏观分析师王青指出,MLF加量续作有助于保持信贷投放的稳定性和连续性,由于二季度信贷投放节奏可能放缓,本月MLF加量规模较小。

对于后续信贷投放的力度与节奏,日前召开的人民银行货币政策委员会2023年第一季度例会指出,要保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长、节奏平稳。民生银行(HK1988)首席经济学家温彬对此表示,为维稳资金面、引导银行继续加大实体支持,避免信贷“大开大合”,在4~5月继续降准概率不高的情况下,MLF加量续作是重要选择方式。

由于一季度经济呈现修复向好态势,信贷需求较为旺盛,普遍观点认为央行短期内降低MLF利率的迫切性并不高。4月MLF利率不变,也意味着当月新一轮贷款市场报价利率(LPR)报价基础未发生改变。

温彬表示,在MLF利率维持不变、信贷需求延续恢复以及银行息差仍承压背景下,4月LPR报价预计仍保持不变。

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