东方红资产管理投资者教育专栏 2023,巴菲特总结的投资三个关键点

2023-12-11 08:33:48 来源: 中国基金报

  2023年即将收官之际,93岁的“股神”沃伦·巴菲特突然安排遗嘱,并再次阐明会将99%以上的财富捐给慈善机构。不过,巴菲特也表示,这只是未雨绸缪的做法。巴菲特说,93岁的自己感觉良好,但也充分意识到,自己在打“加时赛”。这一年巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦依然创造了良好的业绩,前三季度公司实现586.49亿美元的盈利。

  那么,在2023年,巴菲特的哪些金句值得我们普通投资者学习呢?这里有三个关键点值得我们关注。

  第一,善于总结成功经验。

  在2023年致股东的公开信中,巴菲特总结了伯克希尔·哈撒韦成功的关键要素。他说,伯克希尔·哈撒韦之所以能成功,除了依靠不断的储蓄、复利的力量、投资没犯大错、最重要的是搭上“经济顺风”。从这句话我们能够总结巴菲特成功的三个关键点:

  一是复利的力量。爱因斯坦说,时间加复利的威力,比原子弹还可怕。确实,在复利的作用下,再小的投入都会带来丰厚的回报。巴菲特本人就是复利的最大受益者,从14岁到83岁,巴菲特的财富在后期呈现指数级增长。所以,种一棵树最好的时间是十年前,其次是现在,投资也是如此。

  二是不犯致命的错误。投资中谁都难免犯错误,但成功的关键是不要犯致命的错误。比如,投资中绝对不要孤注一掷,更不要加杠杆赌一只股票或短期的市场反弹。这样的操作你可能做十次对了九次,但只要一次错误,就会没有翻身的机会。加杠杆,不会增加胜率,但会增加破产的概率。

  三是搭上“经济顺风”。股市是经济的晴雨表。巴菲特坦言,伯克希尔·哈撒韦的成长和长期经济发展密切相关。在经济长期发展的前提下,对于资本市场的投资,你不需要每天盯着K线图,而应该关注长期的经济走势。

  第二,耐心等待机会。

  2023年5月6日,在伯克希尔·哈撒韦公司2023年度股东大会上,巴菲特谈及价值投资时说,当其他人做出错误的决定时,特别关注价值的投资者就能获得机会。

  投资市场不是一个想要赚钱就能赚钱的市场,当市场处于泡沫阶段,“股神”也会选择退场等待机会。1969年巴菲特解散合伙公司的原因之一就是,他觉得通过定量分析几乎不能找到投资机会,结果成功逃顶。

  同样,对于普通投资者而言,耐心等待机会、等待市场犯错,是投资成功的关键。例如,无论是从定量的估值角度还是从定性的投资者投资情绪角度看,当前都处于不错的投资区域。

  数据显示,截至2023年11月27日,沪深300指数市盈率为10.99倍,处于近10年15.04%的分位点,即比过去10年84%以上的时间都要便宜。

  第三,勇于承认错误。

  巴菲特近年最成功的案例之一是不断增持科技巨头公司的股票并获利丰厚。不过,在2023年的股东大会上,巴菲特也承认,自己在两年前犯过错误,卖掉了一些科技巨头公司的股票,并称当时那个决定是很愚蠢的。

  从巴菲特的这句话,我们知道,即使拥有专业的知识、庞大的投资团队,最终的投资决策也可能是错误的。所以,我们普通投资者不能过度依赖投资大师的决策,不能照抄机构投资者的投资标的。

  此外,巴菲特勇于承认自己的错误,同样值得我们学习。投资者要有“弱者思维”,即假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的较差水平,能依靠的只有时间、赔率和常识。

  相信市场“均值回归”的常识,在市场估值低点即胜率相对较高的时候敢于投资,然后就是耐心等待时间玫瑰花开。 

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