新纪元期货国债月报:政策博弈持续 “债牛”暂熄火
国债期货总结与展望 |
政府工作报告确定了今年的GDP增速目标为5%。随着低基数效应褪去,今年要完成5%的增速目标需要加大政策支撑。在财政和货币政策上面,“3%的赤字率+1万亿特别国债”略超市场预期,体现了积极财政靠前发力、引导预期。货币政策“灵活适度、精准有效”,意味着将根据不同的宏观背景灵活调整,积极适应不同宏观环境的变化,在稳增长、扩内需、巩固经济恢复基础的背景下将偏向宽松。
整体来看,政府工作报告显示的政策力度仍偏谨慎,目前在基本面未发生明显反转情况下,“债牛”趋势并未发生根本性改变,调整仍为阶段性。
短期来看,发行超长期特别国债将打压30年期国债走势,两会政策博弈仍在,1-2月物价和贸易数据陆续公布,扰动因素增多,或进一步放大市场波动,追涨需谨慎,关注政策出台及下一步万亿超长期国债的发行进度和资金投向,警惕3月供给等因素干扰。
本文作者:葛妍从业资格证:F3052060投资咨询证:Z0017892
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