4月10日，惠誉国际信用评级公司维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。一国经济增长是进行主权信用评级的重要考量。惠誉认为，中国2024年GDP增速将降至4.5%，中期增长面临下行风险，明显低估了中国经济增长实际情况，其评级结果令人质疑。

　　惠誉低估短期中国经济增长

　　在本次下调中国主权信用评级展望时，惠誉预测2024年中国GDP增长4.5%，明显低于其他国际机构预测，摩根大通、高盛、瑞银、花旗对2024年中国GDP增速预测值为4.8%、4.9%、5%和5%，国内知名机构中国社科院、国家信息中心、中国银行、银河证券等预测值均为5%左右。惠誉对中国2024年经济增速预测较其他机构结果偏低，难免会令人质疑其主权信用评级结果的可靠性。

　　事实上，中国经济的实际增长往往超过了国际机构的预测，成为拉动世界经济稳定增长的重要引擎。2023年中国5.2%的经济增速不仅高于全球3%左右的增速，而且在世界主要经济体中名列前茅，对世界经济增长的贡献率达到30%左右。根据联合国、世行、国际货币基金组织、经合组织等权威国际机构预测，2024年中国经济增长表现将继续位居主要经济体前列。

　　四大效应支撑中国经济延续回升向好态势

　　疫情防控平稳转段后，我国经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。2024年，世界经济增长动能不足，地区热点问题频发，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，全球经济延续高通胀、高利率、高债务、低增长的“三高一低”态势。但我国经济发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。国内宏观政策加力增效、新动能加速培育、改革红利加快释放、开放红利加速显效、产出缺口加快回补，“四大效应”支撑我国经济延续回升向好态势。

　　从政策调控效应看，宏观政策加力增效。一是存量政策释放叠加效应。2023年以来，扩大内需、房地产政策优化、活跃资本市场、促进民营经济发展等政策组合拳的叠加效应将在2024年持续释放。二是特别政策强化积极预期。2023年四季度增发1万亿元国债用于救灾防灾减灾，2024年发行1万亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。这些特别政策安排既有利于稳定短期经济增长，也有利于解决重大战略需要，增强经济发展韧性，改善社会预期。三是增量政策持续加力增效。财政支出保持必要支出强度。2024年一般公共预算支出规模28.55万亿元，比上年增加1.09万亿元；安排地方政府专项债规模3.9万亿元，较去年增加1000亿元。货币流动性合理充裕。目前银行业存款准备金率平均7%，仍然有下降空间，1年期LPR和5年期以上LPR分别为3.45%和3.95%，设立科技创新和技术改造再贷款，未来会进一步推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。扩内需政策有力有效。启动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动将带来数万亿元级别的市场需求空间。

　　从结构转型效应看，新动能将加速培育。一是加快发展新质生产力。积极培育新兴产业和未来产业。智能网联新能源汽车等产业领先优势不断巩固扩大，今年1—2月，高技术制造业投资同比增长10.0%，技改投资同比增长15.1%，分别比制造业投资增速高0.6个和5.7个百分点。二是深入推进数字经济创新发展。数字技术和实体经济深度融合。制造业数字化转型持续推进，智能制造工程深入实施，发展先进制造业集群已被摆到了更加突出的位置，50个规模300亿元以上轻工特色产业集群加快培育形成，工业新动能持续壮大。1—2月，高技术制造业增加值增长7.5%，比规上工业增加值增速快0.5个百分点，连续3个月加快增长。三是新模式新业态不断壮大。在线教育、视频会议、远程诊疗，直播带货、跨境电商等领域加速发展。

　　从改革开放效应看，改革开放红利将加快释放。2024年是深化改革的重要之年，“两个毫不动摇”的体制机制不断完善落实，国企体制改革不断深化，民营经济不断发展壮大，全国统一大市场建设、深化财税金融体制等重点领域改革不断加快推进。新一轮经济体制改革的制度红利将逐步释放，进一步激发经济活力、创造发展机遇、增强增长动力，推动我国经济走向更高质量、更可持续的发展。2024年，要全面推进高水平对外开放，围绕加快构建新发展格局，以扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放为重点，聚焦投资、贸易、金融、创新等对外交流合作的重点领域深化体制机制改革，完善配套政策措施，积极主动把我国对外开放提高到新水平。

　　从潜在经济增长效应看，产出缺口加快回补。据我们测算，“十四五”时期我国潜在GDP增速为5.5%左右。近年来，我国GDP实际增速低于潜在增速，存在一定产出缺口。而我国劳动力、资本、全要素生产率等生产要素支撑能力并未发生实质性改变。拉动经济增长的“三驾马车”中，消费疫后恢复，投资平稳增长，出口仍具竞争优势。随着疫情等冲击经济的外部因素逐步消退，我国经济增速向潜在经济增速逐步回归。

　　总体来看，2024年中国经济回升向好态势更加巩固，各季度间增速波动更趋平缓，供给需求更趋均衡，就业物价更趋稳定。我们必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理，全面推进强国建设、民族复兴伟业。

　　(国家信息中心经济预测部李若愚)

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