又一深圳大卖冲刺IPO。近期，深圳跨境电商大卖镁锦股份临时股东大会审议通过了多项议案，欲冲刺北京证券交易所(“北交所”)，拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1030万股。

　　此前，深圳证监局已经受理了镁锦股份的上市辅导备案申请材料，进入了辅导阶段，辅导机构为金圆统一证券。

　　同样是跨界起家，镁锦优视的老本行是电视购物，随着互联网兴起、电视带货潮消退，扎根于“跨境电商之都”的镁锦优视把目光瞄准了制造出海，主打的就是家居小物件的跨境买卖。

　　光是2023年，镁锦优视靠卖垫子就赚足了3个亿，其中爆品地垫就卖了快1.9亿，紧跟其后还有餐垫、仿真花。不过，即便靠家居小件打爆海外市场，与众多跨境大卖面临的情况类似，镁锦优视创收高度依赖单一渠道和单一市场，2023年近94%的收入来自亚马逊，同样按照市场区域划分约94%的营收来自北美市场。

　　随着移动互联网迅速发展、物流运输基础设施不断完善，跨境互联网家居企业持续“出海”。在获得了一定成绩后，又相继拥抱资本市场。去年年中，跨境互联网家居企业致欧科技（301376）登陆创业板，年底杰西亚家居科技股份有限公司启动冲刺IPO。

　　家居出海竞争愈发激烈。相较于与家居占了一定比例的同行赛维、以及致欧等大卖家，镁锦优视毛利率不占优势。这从侧面也反映出镁锦的品牌溢价并不够高。即便2023年镁锦优视的毛利率有所增长，比如大爆品类地垫的毛利率已经接近44%，但相较于销售橱柜、桌椅等大件家居产品的致欧动辄超5成的毛利率，仍然低出不少。

　　未来，镁锦优视会否优化出海渠道布局及开拓多元品类？另外，产业带竞相出海的新格局下，在家居供应链提质升级上镁锦优视有无打造护城河？南都.湾财社持续关注，截至发稿前暂未收到镁锦优视回应。

　　从电视购物杀入家居出海

　　亚马逊头部大卖一年创收超3.6亿

　　原本的镁锦优视，是一家为“电视购物”而生的企业。趁着电视带货的风潮，镁锦优视也吃了一波时代红利，不过随着互联网兴起，镁锦优视近年来清掉了大量的长库龄及过时的珠宝、服装等存货。

　　随后，嗅觉敏锐的镁锦优视转向跨境电商。彼时，亚马逊成为跨境电商圈的一股风潮，而家居类目作为三大重头类目，历来是中国供应链的强势地盘，也是近年亚马逊仍然保持复合增长的赛道。

　　重押亚马逊这一渠道，同时兼顾布局沃尔玛、Cdiscount、ManoMano、Wayfair等平台，在短短几年时间里，一跃成为亚马逊家居类目的大卖家，成为了亚马逊最佳大卖，尤其在垫子类目杀出一条血路。覆盖餐垫、地垫、杯垫、灯具等类目，镁锦优视常年霸榜亚马逊热销排行榜。

　　2023年，镁锦优视的营收近3.69亿，同比增长28.95%。毛利率也从2022年的38.74%增长至42.29%。净利润也有了明显的增长，2022年镁锦优视约2362万。时隔一年，2023年镁锦优视净利润同比增长68.66%至3983万元。

　　公开资料显示，目前企业实控人为陈凌文，持股比例超过52%。

　　爆品地垫一年卖出2.6亿

　　创收高度依赖单一渠道和市场

　　多平台布局，是镁锦优视在做的事情。不过，重押亚马逊渠道，也让镁锦优视面临着挑战：过度依赖单一渠道和市场。

　　“2023年度，公司在Amazon平台实现的销售收入为34,557.61万元，占主营业务收入的比例为93.73%。Amazon平台为公司目前最主要销售渠道，如果平台的业务模式、平台规则、卖家政策、平台费率、经营策略或经营稳定性发生重大变化，可能会对公司的日常经营产生一定影响。另外，若Amazon平台由于市场竞争、经营策略变化或当地国家政治经济环境变化而造成市场份额降低，或者公司与Amazon平台的合作关系在未来发生重大不利变化，而公司未能及时、有效拓展其他销售渠道，将对公司经营活动、财务状况产生不利影响。”在年度报告中，镁锦优视特别提示平台集中度较高的风险。

　　如今，品牌洒向了亚马逊、沃尔玛、Cdiscount、ManoMano、Wayfair、Shopify等平台，亚马逊依旧是其最重要的创收渠道。虽然2023年亚马逊创收占比从前一年的96.88%滑落至93.73%，相较于其次Wayfair、WalMart等渠道，依旧是绝对性地占大头。

　　总体而言，镁锦优视的产品线，主要围绕着一个“垫”字来展开，包括卫浴垫、厨房垫、餐垫等。其中，地垫是镁锦优视的主要创收来源，2023年的收入达到约2.64亿元，其次是仿真花(4511万元)、餐垫(3199万元)和灯具(2516万元)等。

　　2023年，镁锦优视毛利率提升至42.29%，同比2022年增加近4个点。不过，跟同行致欧等大卖家相比，销售的小件家居用品占多，毛利率水平还是要排在靠后位置。物流成本，占了成本里的大头。

　　据悉，在产品生产方面，镁锦优视目前已经在郑州布局了生产基地，规划了年产100万平方米仿羊绒地垫项目，计划2024年年中投产，用于公司主要产品地垫、餐垫的生产。

　　根据Euromonitor数据，欧洲是全球家居用品市场规模最大的地区，2020年市场规模就达到了2127.65亿美元，美国排名第二，市场规模为1800.54亿美元，并且呈现逐年增长的趋势。

　　但随着TEMU、SHEIN等跨境电商平台加速拥抱产业带，且众多家居品牌新卖家涌入亚马逊为代表的出海赛道，拥有HEBE RUGS、Pauwer、SHACOS、U'Artlines、Mjia等多个自有品牌的镁锦股份，可以差异化突围吗？南都.湾财社持续关注。

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　　深圳大件事(nandusz)、N视频、湾财社报道

　　采写：南都.湾财社记者陈盈珊

　　出品：湾企出海课题组

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