美国企业违约率预计改善 投机级债务违约率明年4月有望降至3.4%
根据信用评级机构穆迪和标普全球评级的数据显示,尽管2023年美国企业违约率仍处于较高水平,但预计在2024年将有所改善,特别是在一些积极的宏观经济和市场因素的支持下。
其中,穆迪的报告指出,约40%的违约企业是重复违约的老问题企业,这些企业及其他负债率高的公司在高利率和通货膨胀的环境中挣扎。
该报告还指出,被私募股权公司通过杠杆收购的公司占了这些违约企业的大多数,这些私有企业大多通过与债权人和投资者合作的方式,进行债务困境交换来重组债务。
不过,报告也发现,到2024年第一季度,困境债务发行人的数量从2023年第四季度的238家降至227家,显示违约率将在未来一年逐渐降低。
在第一季度,部分评级较高的投机级债务发行人在投资者重新进入市场的情况下,成功地对即将到期的债务进行了再融资,其信用等级因此获得提升。
穆迪在报告中写道,投机级债务的违约率在第一季度达到顶峰,约为5.8%,预计到6月将稳定在历史平均水平4.7%,并在明年4月下降到3.4%。
此外,标普全球评级预测,到2024年底,美国投机级企业的违约率将达到4.75%。该机构观察到,尽管市场情绪有所改善,但许多企业的信用基本面依然紧张,特别是那些评级较低的企业。这些企业普遍现金流紧张,债务负担重,而且在如此高的利率环境下,维持现有债务的成本有所上升。
标普全球评级还提到,市场虽然出现了乐观情绪,但经济基本面的恶化趋势仍然存在。尤其是医疗保健、消费服务和媒体娱乐等行业,这些行业的企业由于依赖消费者支出,加之现金流弱和债务高,使它们在高利率和通胀环境中更为脆弱。
尽管存在不确定性,但一些积极因素可能会对市场产生影响。经济增长的韧性可能会支持收入增长,从而帮助一些企业避免更高的违约率。此外,若联邦储备在中期前降息,可能会为债务重组提供更多空间,进而支持市场稳定。
总体来看,虽然市场有所回暖,但许多企业仍面临着重大的信用风险。投资者和市场分析师需密切关注经济指标和市场动态,以预判未来可能的风险和机遇。
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