国金证券董事长冉云：推动中小券商开展专业化、特色化、差异化研究服务

2024-04-19 22:03:13 来源：上海证券报·中国证券网作者：梁银妍

　　4月19日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》(下称《规定》)。对此，国金证券董事长冉云表示，《规定》的实施将推动中小券商开展专业化、特色化、差异化的研究服务，证券研究服务业务有望迎来实质性高质量发展新阶段。

　　冉云表示，《规定》旨在鼓励公募基金管理人选择经营稳健、交易能力、研究实力较强的券商参与证券交易，并未对提供研究服务的券商规模进行限定，且《规定》将佣金分配比例上限由30%降至15%，管理人最少分佣的券商家数由4家变为7家，有利于中小券商发展。

　　同时，《规定》将研究服务与基金销售进行有效切分，并鼓励券商着重考核销售保有、投资者长期收益。

　　“这将有助于推动券商根据自身发展定位专注提升机构投资者服务能力，加强在证券交易、研究服务等业务领域投入，鼓励开展差异化、特色化的竞争，为不同需求的机构投资者提供更加专业、更加优质的服务。”冉云说，上述安排让研究业务、基金销售业务回归本源，有利于促进形成良好的行业发展生态，证券研究业务将迎来实质性高质量发展新阶段。

　　《规定》明确要求基金公司选择交易能力、研究能力较强的证券公司进行交易。

　　“证券交易佣金下调直接倒逼券商进行研究业务模式革新，券商研究所可能需要进一步优化服务、提升质量以保持竞争力。”冉云表示，《规定》的实施将加速券商研究服务升级。对于卖方研究所业务而言，佣金管理趋向更精细化，同质化的研究需求减少。这将直接倒逼研究所提升研究质量，聚焦各自的资源禀赋，打造精品研究所。

　　他认为，短期而言，不同规模的券商对研究业务的投入力度将会出现差异。将研究业务定位于核心业务或盈利中心、公募分仓佣金排名靠前的中型特色券商或在降本增效的同时，继续加大投研份额的投入，驱动行业尽快完成高质量转型。

　　根据《规定》，基金管理人应当于每年3月31日前，在官方网站公开披露选择证券公司的标准和程序、与提供服务的证券公司的关联关系、股票交易佣金费率、交易量年度汇总及分配明细、交易佣金年度汇总支出及分配明细等信息。

　　冉云表示，《规定》明确了全面的信息披露和公众监督机制，为证券研究业务发展提供了有力保障，有助于遏制利用其他业务产品开展违规利益交换的现象。券商基金机构将在严格信息披露的基础上，接受监管部门、托管人和社会公众的监督。

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