华大智造（688114）5月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月29日接受202家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：公司2024年一季度的整体收入同比下滑的具体原因是什么

答：2024年一季度的整体收入同比下滑，主要是因为2023年一季度仍然有部分突发公共卫生事件收入，导致去年同期收入基数较高。剔除突发公共卫生事件相关收入，2024年一季度收入依然有所增长，但受宏观环境、地缘政治、市场竞争等各方面的影响，增速有所下滑。

问：2024年一季度测序仪整体收入同比增速只有4%，相较于2023年度增速超30%的业绩情况下滑比较多，具体原因是什么？造成增速下滑的原因是持续性的还是偶发性的，是否会影响公司二季度、2024年全年甚至中长期的业绩预期

答：首先，季度波动的原因。一季度增速下滑会有季度之间的正常波动影响。其次，宏观政策与采购周期的原因。科研端资助，今年相比去年大体上持平；临床端，由于前期医疗反腐等系列政策，会有一定影响。此外，美国生物安全法案等因素对海外收入也有一定影响。 但是，我们可以看到科研与临床刚需未变。单细胞及多组学业务依然带动科研市场增长，生育健康、肿瘤、传感染检测等仍然是临床刚需，且测序应用领域正拓宽到农业、教育、环境、司法等领域，因此，公司对测序市场中长期发展依然保持较乐观态度。

问：请公司拆分一下2024年第一季度三大业务板块的收入情况

答：2024年第一季度，公司基因测序（885578）仪业务、实验室自动化业务及新业务分别实现收入4.5亿元、0.4亿元及0.4亿元。

问：请拆分一下2024年一季度基因测序（885578）仪按照仪器设备、试剂耗材拆分的收入情况及增速

答：2024年第一季度公司基因测序（885578）仪业务仪器设备、试剂耗材分别实现收入1.9亿元、2.6亿元，仪器设备占比42%，试剂耗材的占比为57%，分别同比增长10%及1%。

问：2024年一季度基因测序（885578）试剂耗材的占比及同比增速下滑的原因是什么？公司如何应对一季度面临的问题

答：基因测序（885578）仪采购业务和其他生命科学类工具一样，有比较明显的采购周期，会受到经费、项目申报周期影响。此外，季度之间收入也会有正常波动。公司高通（QCOM）量测序仪T系列产品及同等通量测序仪中速度最快的机型DNBSEQ-G99，一季度试剂耗材收入均实现明显的增长。从中长期看，随着临床应用的拓展以及科研技术的持续转化，未来试剂增长可期。

问：请问公司2024年一季度测序仪新增装机多少台？如果按低中高通（QCOM）量拆分，是什么表现

答：2024年第一季度新增销售装机量179台。目前整体上还是以中通量测序仪装机为主，2024年第一季度中通量测序仪销售装机合计164台。此外，在超高通（QCOM）量测序仪方面，公司正积极通过与第三方实验室合作带动产品落地；在低通量测序仪方面，基于桌面型测序仪DNBSEQ-E25，公司正积极拓展更多应用方向，如病原微生物检测方向，肿瘤的小panel检测方向、司法鉴定等应用方向，目前公司也在积极推动DNBSEQ-E25报证工作，预计拿证之后，公司在小型化仪器设备上也会有一个持续增长的动力。

问：请问截至2023年底，公司在全球基因测序（885578）仪累计装机数量多少？可否按照低中高通（QCOM）量及四大区域拆分一下

答：截至2023年底，公司全球基因测序（885578）仪累计销售装机量超过3,300台。其中，大陆及港澳台地区超过2,800台，亚太区 超过180台，欧非区超过200台，美洲区超60台。 按通量来看，低通量超过140台，中通量接近3,000台，高通（QCOM）量超过180台。

问：请问公司截至2024年3月31日的在手订单是多少？按照三大业务板块拆分情况如何？交付周期大概要多久

答：截至2024年3月31日，公司在手订单为7.45亿元。其中，基因测序（885578）仪业务占比75.7%，实验室自动化业务占比8.6%，新业务占比15.7%。公司整体上实行以销定产，并备以合理库存的销售策略。通常情况下，仪器设备交付周期区间为25～35天；试剂耗材交付周期的区间为20～30天。

问：2023年第四季度产品综合毛利率相比2023年第三季度综合毛利率下降，请问公司产品综合毛利率下降的原因

答：2023第四季度毛利率下滑的主要原因是第四季度确认了1台DNBSEQ-T10×4及2台DNBSEQ-T20×2的收入，上述设备主要应用于大规模人群队列项目，试剂的消耗量一般比较大，因此设备的定价毛利率会相对低一点。

问：2024年第一季度公司产品综合毛利率相比2023年第四季度综合毛利率提升的原因

答：受收入结构的影响。基因测序（885578）仪业务收入占比有所提升，2024年第一季度基因测序（885578）仪业务收入占比约为85%，较2023年第四季度提升了5个百分点。

问：公司基因测序仪业务板块毛利率近几年开始持续上升的原因是什么

答：测序仪业务板块毛利率持续上升的原因有以下几点： （1）设备装机的持续提升，带动整体试剂的增量，试剂的毛利率一般要高于仪器设备，因此试剂占比的提升也会推动毛利率上升。 （2）部分酶、dNTP逐渐由外购转为自产，从而使测序试剂 成本进一步下降。 （3）海外收入占比在逐渐提升，测序仪业务海外收入占比近几年也在逐步提升。通常而言，海外市场的售价要高于国内市场，因此海外收入占比的提升会推动毛利率上升。

问：请公司拆分一下2023年财务费用具体构成情况

答：公司通过加大对资金的管控，2023年实现利息收入1.3亿元，同时汇兑收益实现约2,520万元收入。扣除公司2023年相对少量的利息支出，整体上，公司2023年财务费用约-1.4亿元。

问：2023年度计提减值费用合计多少，如何账务处理了？2024年及之后公司还会有大额的资产计提减值吗

答：2023年计提的减值损失主要为资产减值损失及信用减值损失，两者分别为2.26亿元及0.56亿元。2023年资产减值损失主要是针对突发公共卫生事件产品相关库存计提的跌价准备，信用减值损失主要是针对部分突发公共卫生事件产品产生的应收计提的坏账准备，随着突发公共卫生事件因素的逐渐出清，预计2024年不会有大规模的减值准备。

问：公司实际可以动用的现金有多少？是否可以满足运营，主要分布于国内还是海外

答：截至2024年3月31日，公司账上货币资金余额42.2亿元，其中受限资金355万元，募集资金20.1亿元，可自由调配的资金为22.1亿元，可自由调配的资金中约18.8亿元存放于境内，3.3亿元存放于境外。因此，目前公司账面资金充足，能满足较长时间的运营。同时，今年公司也制定了一系列“提质增效重回报”措施，包括加强应收账款的回款、有效降低库存等，减少营运资本对资金的占用，改善公司现金流。

问：如果现金足够充裕，之后是否有相应收并购规划考虑

答：未来如果有收并购计划，公司会按照相关规定履行信息披露义务，请届时关注公司的相关公告。

问：全球基因测序（885578）上游行业增速及市场规模如何？主要的行业驱动力和催化剂是什么

答：根据灼识咨询的数据和预测，全球基因测序（885578）仪及耗材市场规模从2017年约28亿美元增至2023年约50亿美元，复合年增长率约为10.2%，并预计于2032年达到约202亿美元，复合年增长率约为16.8%。 全球行业增长的主要驱动力包括： （1）全球各国将生命科学研究及工程生物学作为重点战略发展方向加大政府投资和产业引导，多个大人群基因组项目延续或新开，带动科研市场在生物多样性、疾病谱多组学，脑科学等方向持续增长； （2）中国监管机构连续批准多款基因测序（885578）检测试剂盒（CNV-seq、肿瘤panel等），支持通过LDT试点建设院内基因检测能力，规范市场的同时进一步长期促进临床市场的增长； （3）海外药厂对生物药及细胞基因治疗的管线投入加大，测序及自动化设备（881171）参与从研发到质控的多个环节； 但现阶段全球宏观经济下行，兼有通胀压力，政府财政支出比2023年持平或收缩，企业客户出于资金管理要求，对整体运营效率和性价比要求更高，短期会出现购买力下降或延期的情况，故我们预计2024年同比2023年市场增速放缓，国内和海外趋势类似。

问：全球基因测序（885578）仪业务下游应用场景中，2023年科研端和临床端各自的规模有多少？预计未来各自增速能达到多少

答：2023年，全球基因测序（885578）仪及耗材市场规模为50亿美元，其中科研与临床占比接近1：1。此外，根据灼识咨询的数据显示，2017年至2032年，全球基因测序（885578）技术在科研应用场景的市场规 模从17.4亿美元预计增至70.4亿美元，复合年增长率约为9.8%；在临床诊断及工业与其他应用场景的市场规模从10.6亿美元预计增至131.5亿美元，复合年增长率约为18.3%。

问：请问公司2024年整体业务收入预期增速是多少？其中测序仪收入预期增速是多少

答：首先，通过长期的研发投入，公司已经形成较完备的产品矩阵及应用领域解决方案，在市场上尤其是测序仪市场中拥有较强的产品力与竞争力。其次，在市场需求上，虽然短期内科研领域需求未见明显增长，但是临床端，随着更多应用方案的成熟与法律法规的准入，未来会有更长期、持续的发展。过去几年，公司保持着较同行业、同类型企业更高的发展速度，预计未来公司会继续保持超过行业的发展水平。因此，整体上公司对未来发展保持信心。

问：2024年度基因测序（885578）仪业务四大区域分别的预期增速是多少？全年海外收入占比预期

答：首先在中国市场中，公司已经连续两年在国内新增装机市场中保持份额第一，2023年新增装机市场份额为47.3%，未来公司会持续保持在国内新增市场的占比提升。其次在海外方面，我们预计海外业务收入增速将比国内业务收入增速更快。此外，在海外业务收入占比方面，未来海外业务收入占比将会持续提升。

问：在基于2024年一季度低基数和增速下滑的基础上，公司对未来预期还是比较乐观，请问主要是依据哪些考量以及是否又看到新的业务机遇？2024年之后三个季度如何实现上述增速预期

答：第一，产品竞争力与产品线布局方面，公司产品技术已达行业领先水平，2024年率先发布Q40测序质量标准，产品线覆盖低、中、高、超高通（QCOM）量，全面满足市场需求。第二，全球业务布局，公司研发、生产、销售均已实现全球布局，已形成全球 范围内的本地化服务团队，可在全球范围高效服务本地化用户，建立本地化生态体系合作。第三，从行业角度来看，虽然短期内市场需求有波动，但是整个生命科学行业仍在快速发展，尤其是由新技术所带动的科研领域，例如宏基因组学、时空组学等；此外，临床应用、新兴应用等方向未来都有很大的发展潜力。因此，虽然整个市场在短期内有波动，但是我们依然对长期业务发展非常有信心。

问：公司预计哪一年可以实现整体业务盈亏平衡？如公司后续实现盈利，常态利润率情况如何，大概净利率可以做到多少

答：长期来看，生命科学产业尚处于发展早期，我们依然需要通过更广泛的合作、应用的拓展，去加快生命科学产业发展。公司目前正积极推动研发布局以及全球化布局。首先在研发布局方面，公司坚持创新智造引领生命科技的理念，持续加大研发投入，夯实创新科技的核心竞争力；其次，在全球化布局上，公司已经在全球范围内布局研发、制造、营销中心，未来也会保持全球化的持续投入，以支持全球范围内的本地化发展。因此，利润并不是公司短期内的目标，我们依然会重点提升市占率，通过技术发展与生态合作，进一步带动整个行业的进步。我们相信，随着市占率的提升以及广泛的合作，扭亏为盈是一个水到渠成的事情。因此我们还会继续坚持初心，坚持创新智造引领生命科技，坚持在研发和全球化方面的布局与投入。

问：2023年度公司三大业务线的利润贡献额如何

答：2023年基因测序（885578）仪业务、实验室自动化业务及新业务的毛利率分别为64%、51%及40%，基因测序（885578）仪业务由于收入占比及毛利率都比较高，因此贡献了约84%的毛利润。一般情况下，海外测序产品的定价会高于国内，因此毛利率较国内会高大概3%-5%。

问：美国Biosecure目前整体法案推进节奏如何？对公司在美国、欧洲等区域影响如何

答：截至目前包括Biosecure生物安全法案在内，没有任何法案正式落地成为法律，且对于公司的指控存在多处事实错误，后续可能被修改或终止，能否形成法律，要经过委员会、众议院、参议院、白宫等漫长过程，目前和公司相关的法案均停留在委员会阶段，尚存在较大不确定性。 同时，2023年公司在美、英等国家业务占比较低，公司在美国主要客户组成为B端客户及小部分科研客户，并且所有业务的开展都遵守美国个人隐私和数据安全相关的规定。后续，公司将持续关注事件发展，及时评估、核实此事件对公司的影响，及时履行信息披露义务。

问：是否存在美国存量客户下单之后因为该提案取消合作/取消订单的情况

答：美国存量客户与公司均保持着良好的合作关系，并没有发生既有已发生合作和订单直接取消的情况。但是的确存在既定拟公开宣传的合作因为法案等临时取消的情况，也存在出于对法案通过可能性的担心而推迟合作的情况。无论如何，大家都普遍表达了对于公司为测序市场提供更高性能、更高准确性、更具性价比的测序产品的欢迎，对于上游提供方百花齐放、良性竞争的期望，以及顾虑消除后加速合作的意愿。

问：是否影响公司在美国拓展新客户的进度

答：提案对公司在美拓展新客户影响是客观存在的。提案提出的第一时间公司通过发表媒体声明、与记者交谈等方式进行澄清，驳斥国会特别委员会至国防部信件中的错误说法，包括生物技术创新组织BIO等相关机构和媒体也对此提案表示了深刻关切，表达了对于阻碍生物技术创新发展的顾虑。 该提案存在多处事实错误，且并未正式落地。所以法案的影响并不是在法律层面，更多是在预期层面上。这个预期一定程度 上对业务的开展速度会带来影响，并且更多的是“不确定性”影响。就公司而言，尽管目前处于中美政治大环境的影响下，2023年公司收入依然在美国市场实现市占率接近1%，虽然仍属较低市占率，但已超过除Illumina及ThermoFisher以外的其他各高通（QCOM）量测序企业的同期在美营收。相信如果没有政治环境的限制和枷锁，公司产品在美国市场的需求和市占率会得到更大的提升。但也并不排除环境加速恶化或者极端情况发生的可能性，会加大公司在美业务开拓的难度。无论面对什么情况，公司都会积极耕耘美国这个目前最大的单体市场。

问：公司如何规划在美业务布局，如何应对美国地缘政治风险

答：公司对在美业务开拓表示信心，2023年公司在美洲区测序仪业务收入实现同比增长160%，且2024年一季度仍保持较高的同比增长。 在美国市场，公司将继续推进以CompleteGenomics为品牌的本地化建设，包括本地营销网络和能力的建设，美国工厂的建设等，以此打消美国客户关于供应稳定和可持续性的顾虑，并降低加征关税的影响。同时，公司会继续加大在美市场推广活动，传递积极声音打消客户对生物安全法案事项等方面的顾虑。整体上，公司会密切关注美国政治动向，及时采取应对措施，积极推进美国市场的业务发展。

问：欧洲的EUIPI采购是否对于公司未来在该区域的销售存在影响，大概影响是多大

答：目前公司在欧洲的业务正常开展中，未受明显的影响。我们目前了解到，IPI措施适用情形较少，包括：适用于不低于1,500万欧元的工程和特许权采购、不低于500万欧元的商品和服务采购等。欧委会可采取调整投标书评分排除来自该第三国经济运营商的投标等IPI措施。但是公共采购当局可在两种例外情况下决定相关公共采购程序不采用IPI措施：一是当符合投标要 求的投标方仅来自受IPI措施约束第三国的经济运营商；二是在涉及公共卫生、环境保护等重大公共利益时决定不采用IPI措施。由此可见，IPI政策对我们在欧洲开展业务的影响比较有限。后续，公司会持续关注相关政策的变化，密切关注进展，将积极通过多种方式应对可能产生的不利影响。

问：2024年一季度单独欧洲区域实现的基因测序（885578）仪业务收入占测序仪板块收入比例

答：2024年第一季度欧洲国家及地区的基因测序（885578）仪业务收入约为5,347万元，占2024年第一季度基因测序（885578）仪业务收入比例为11.9%。

问：公司是否会继续回购股份，大概回购至多少资金规模停止

答：截至2024年3月31日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份约356万股，占公司总股本比例约0.8565%，累计支付的资金总额为人民币2.65亿元（不含交易费用），已经超过最低回购承诺金额，后续公司会视情况继续回购。

问：公司股权激励方案计划什么时候推出

答：会结合公司具体情况适时推出。公司如果以2023年业务为考核指标基数的话，预计会在2024第三季度之前。

问：股权激励的绩效考核以那些业务模块为主？大概的考核指标如何设计

答：业绩考核的指标通常会考虑突发公共卫生事件不相关收入，与往期业绩进行对比。

问：公司本次股权激励的激励对象是公司哪些群体为主

答：公司会尽量的激励更多的员工，其中包括管理层、核心技术人员，骨干员工等。

问：全国设备“以旧换新”政策以及国务院推出的大规模设备更新行动方案等，对公司业务是否有利？公司应对措施是什么

答：该方案会为我司等一众国产医疗器械（881144）生产商带来新的发展机遇。政策出台后，公司围绕高校、医院等相关需求单位的平台建设需求，第一时间制定方案，推出测序平台、DCSlab实验室平台、自动化样本库系列平台搭建等系列方案，并多次在行业展会进行推广。针对该政策，公司重点与科研机构进行交流，目前已收到54家机构的合作意向。

问：对基于NGS的下游检测项目/基因测序（885578）产业链而言，是否有一些可以期待的官方政策催化

答：最近几年，随着应用需求的持续增长，国家一直在积极进行相关政策的探索，例如无创产前、耳聋、肿瘤、遗传病等方面的试剂盒批准。此外，2023年与2024年均能够看到更多应用试剂盒的获批，比如大panel、CNV等系列产品的批准等，这证明国家层面正积极推动基于高通（QCOM）量测序的新型临床应用进入到实质性的大规模使用阶段。国家目前也在积极推动基于高通（QCOM）量测序的实验室制品工作，尤其是国家临检中心牵头开展的包括生育健康、肿瘤、传感染等方面的实验室制品，这使得公司在逐步建立实验室运行标准与规范的时候，应用端的成熟度与标准化程度可以不断提升。公司相信未来国家会在基于高通（QCOM）量测序的众多应用与产品方面，出台更多政策。围绕国家面向全民健康的大目标，未来会有更多基于高通（QCOM）量测序的新技术和新产品陆续进入到大规模推广使用的阶段;

调研参与机构详情如下：