原油库存超预期增加，油价下行
原油库存超预期增加，油价下行
基本观点
驱动 | 因素 | 方向 | |
基本面 | 供应 | 偏空 | 高盛大宗商品研究分析师表示，欧佩克+可能在6月延长减产协议 IEA月报：维持非欧佩克+国家2025年产量增长预测为140万桶/日。 俄罗斯4月份石油出口量下降45万桶/日，至730万桶/日。 将2024年非欧佩克产油国产量增长预期从160万桶/日下调至140万桶/日。 今年全球石油供应将增加58万桶/日至创纪录的1.027亿桶/日。 维持对2025年石油总供应量的平均预测为1.045亿桶/日。 5月21日美国能源部宣布，将从美国东北部汽油供应储备中出售近100万桶汽油，以降低油价。据悉，此次出售计划将从新泽西州和缅因州的储存地点进行，并以每次10万桶的增量进行分配。美国能源部表示，这种做法将确保汽油能在7月4日前流入当地零售商手中，并以有竞争力的价格出售。 |
需求 | 偏空 | IEA月报：将今年的石油需求增长预期下调14万桶/日，至110万桶/日，主要原因是经经合组织发达国家的需求疲软。IEA表示，工业活动低迷和又一个暖冬削弱了今年的柴油消费，尤其是在欧洲，那里的柴油汽车份额下降已经削弱了消费量。再加上今年年初美国柴油交付量疲软，这足以导致经合组织国家第一季的石油需求再次陷入萎缩。与之相比，欧佩克预计2024年全球石油需求将增加225万桶/日。 预计2025年全球石油需求将增长120万桶/日，略高于此前预测。 | |
库存 | 偏空 | EIA报告：美国至5月17日当周EIA战略石油储备库存为2023年4月7日当周以来最高；增幅录得2023年12月29日当周以来最大，为连续第23周录得增加。除却战略储备的商业原油库存增加182.5万桶至4.59亿桶，增幅0.4%。 当周EIA原油库存增加182.5万桶，前值减少250.8万桶，预期减少254.7万桶 | |
价差 | 偏空 | 布伦特月差走弱 |
驱动 | 因素 | 方向 | |
| 技术面 | 量仓 | 偏空 | 5/14日当周WTI原油投机净多仓较上周下行，汽油投机净多仓较上周下行。 |
趋势 | 偏多 | WTI日线下行。近期关注突破情况 | |
| 形态 | 偏多 | WTI下跌，关注前期震荡平台突破情况 |
| 驱动 | 因素 | 方向 | |
| 宏观面 | 利率 | 偏空 | 5月议息会议纪要公布，美联储坚持打压通胀，市场对降息预期有所降温 |
| 经济数据 | 偏多 | 美国4月CPI同比增 长3.4%，持平预期，较前值3.5%小幅下降；4月CPI环比增长0.3%， 低于预期和前值0.4%。剔除食品和能源成本后，美国3月核心CPI同比 增长3.6%，持平预期3.6%，低于前值3.8%，为2021年4月以来的最低涨幅；4月核心CPI 环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降，持平预期0.3%。通胀下行趋势恢复，提振降息预期 |
数据来源：金十数据
策略：WTI近期恢复下跌趋势，库存持续累积，基本面偏弱，偏空思路
复盘：本周恢复下跌。
01
价格、价差
02
原油供需
03
库存与持仓
04
估值与利润
05
宏观
06
技术分析
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