带动下游家居行业基本面回升

　　5月17日，房地产迎来取消首套和二套住房首付款比例及利率下限、调整住房公积金贷款利率等重磅利好，引发市场关注。这些措施的出台旨在稳定房地产市场，降低购房成本，鼓励和支持居民的住房需求，也带动了新质生产力赋能的地产相关链条——家居行业。

　　众所周知，房地产行业和家居行业存在千丝万缕的联系。一般而言，房地产动向会延迟3-6月体现在家居行业上。所以，今年这一波房地产利好表现将对下一阶段的家居行业预期有着重要的参考意义。

　　地产利好来袭

　　5月17日，央行宣布了多项房地产重磅新政，包括《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》、设立3000亿元保障性住房再贷款等，内容全、范围广，力度空前。

　　具体来看，此次的新政侧重于消化存量房产和优化增量住房，具体措施包括：设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元；降低全国层面个人住房贷款最低首付比例，将首套房最低首付比例从不低于20%调整为不低于15%，二套房最低首付比例从不低于30%调整为不低于25%；取消全国层面个人住房贷款利率政策下限。首套房和二套房贷利率均不再设置政策下限，实现房贷利率市场化；下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点，调整后，五年以上首套房个人住房公积金贷款利率为2.85%。

　　对于此次出台的多项新政，镜鉴咨询创始人张宏伟表示，在贷款利率上的优惠与刺激，购房者的还款压力会进一步降低，有助于不断激活和提升市场交易的活跃度。伴随着各类政策组合拳在逐步落地，楼市去库存的力度未来也会越来越大，市场的供求关系在未来1-2年内将逐步改善，届时楼市将步入相对健康的发展轨道。

　　华泰证券表示，这套政策“组合拳”传递了政策遵循市场化原则积极推动地产需求复苏和地产去库存的积极信号。值得强调的是，在我们看来，最重要的是市场已经在过去2-3年经历了较大的成交量和价格的调整，地产调整周期可能已经进去“下半场”，地产去库存政策的托底效果可能会比此前更好。

　　银河证券表示，预计房地产投资 在 3 季度末止跌，同时对地产上下游行业会有一定程度提振。

　　购房积极性被激发

　　随着房地产市场的调控政策逐步放宽，购房者的积极性被重新激发。

　　中原地产研究院统计数据显示，5月18—19日，北京二手房日均成交再次突破1000套，基本达到2024年小阳春的热度，新建住宅成交量也出现了部分项目升温的现象；深圳新房成交环比上周末上涨90%，二手房成交环比上涨60%。此外，作为新一线城市，5月9日官宣全面取消限购的杭州楼市也在新政后进一步激活。根据杭州贝壳研究院监测，新政首日杭州二手房咨询量较4月份日均增长54%，挂牌量较之4月份日均增长91%。

　　张宏伟表示，对于年内楼市走势而言，由于当下的政策组合拳措施的落地，5-6月成交量会有一波成交量回升。“加上6月份刚好为房企冲刺半年报业绩的阶段，各大房企势必会抓住政策‘窗口期’，积极推盘去库存，6月份在多重因素影响下，市场交易量会有较大幅度的回升。”

　　事实上，房地产市场的热销，将对家居行业产生重要的影响。作为房地产行业的下游产业，家居行业与房地产市场的关联度极高，随着房地产市场的回暖，购房者对家居产品的需求也随之增加。从家具、卫浴到五金建材，再到橱柜、油烟机、灶具等，这些与房地产紧密相关的配套产业都迎来了新的市场机遇。

　　带动下游家居行业基本面回升

　　得益于政策多重利好，5月17日，多只地产A股大涨，绿地控股（600606）、万科A、荣安地产（000517）、金地集团（600383）、保利发展（600048）、城建发展（600266）、滨江集团（002244）等20余股涨停。

　　受上游地产利好影响，大家居板块建材企业的反应最为明显，具体来看建筑防水（涉）相关个股方面，三棵树（603737）在5月15—17日，连拉三个涨停板；东方雨虹（002271）5月16日大涨6.20%，17日大涨7.40%；北新建材（000786）5月15日大涨5.34%；科顺股份（300737）5月16日大涨9.47%，17日大涨18.85%；凯伦股份（300715）5月16日大涨6.14%，17日大涨5.90%。

　　有业内人士表示，新政出台带动楼市热度，作为房地产重要的下游产业，家居市场消费也迎来新活力。预计随着房地产市场的回暖，购房者对家居产品的需求也随之增加，与房地产紧密相关的配套产业预计迎来新的市场机遇，有望推动家居行业销售增长及转型升级。

　　面对本次房地产市场带来的机遇，家居行业企业该如何抓住这一波发展热潮，打开行业发展新空间呢？中国家居、设计产业互联网战略专家王建国表示，当下的地产新政无论是不是长线利好，家居企业已被市场深度“教育”，房地产高速发展红利期已过，TOB的生意模式不好做，企业要认真做好TOC终端消费市场，例如深度关注和布局社区（生活社区和产业社区）、与应用端的专业群体室内设计师深度融合。“在当下的经济周期，对于家居行业企业而言要切实做好产品设计研发、产品制造、高效渠道、性价比、颜价比、心价比。”

　　华耐家居首席战略官文军表示，新政会带来短期内的刺激，但正如之前国家对房地产的宏观定调一般，行业的基本面发生了变化，18亿平米已经成为历史的高点。未来，房地产行业以：高端住宅、改善型品质住宅、刚需住宅、保障房+存量房四种业态为主。其中存量房的比例将极大提升，一线城市更是超过50%以上。“针对这种变化，家居行业企业还是要着眼于市场长期趋势来制定当下的策略。做好更细分化的市场，尤其是存量房市场。”

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