【华泰期货宏观政策跟踪】加大政策实施力度人民币波动或加大—

【华泰期货宏观政策跟踪】加大政策实施力度人民币波动或加大——中国货币政策系列二

2024-07-01 09:13:15 来源：华泰期货研究院作者：宏观组

　　6月28日，中国人民银行货币政策委员会召开2024年第二季度例会。会议指出，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台金融政策措施落地见效，促进房地产市场平稳健康发展。

　　核心观点

　　■ 不变：政策继续“稳健”

　　货币政策：维持“稳字当头、稳中求进”。

　　经济金融形势：我国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。

　　政策要求：2023年三季度至今维持对于“加大已出台货币政策实施力度”。

　　政策改革：金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。

　　■ 变化：关注外汇市场压力

　　外汇市场：删去“发挥了宏观经济稳定器功能”，删去“深化汇率市场化改革”。

　　经济金融形势：从“利率保持高位”转向“经济增长和货币政策分化”。

　　政策改革：结构性工具从“支农支小和碳减排”转向“科技创新和技术改造和保障性住房”；房地产工具从具体的“差别化住房信贷政策”和“企业合理融资”转向对“已出台金融政策措施落地见效”的强调。

　　■ 风险

　　经济数据短期波动风险，金融市场波动风险。