本周，全球金融市场将迎来美联储利率决议的“大考”。
北京时间本周四凌晨，美联储将公布9月份利率决议，市场普遍预计其将开启降息周期（883436），而一次性降息25个基点还是50个基点仍存在分歧。据CME“美联储观察”北京时间9月16日早间公布数据，美联储9月降息25个基点的概率为48%，降息50个基点的概率为52%。
近日，受美联储降息在即等因素的提振，黄金（518800）价格持续活跃。美银策略师Michael Hartnett看多黄金（518800）至3000美元/盎司。
此外，美国通胀存在的黏性令市场担忧美国二次通胀的风险。
美联储利率决议公布在即
北京时间本周四凌晨，美联储将公布9月份利率决议。作为开启降息周期（883436）的首次降息，幅度究竟是25个基点还是50个基点，答案即将揭晓。
交易员最新预测，美联储本周降息25个基点与50个基点的概率旗鼓相当。据CME“美联储观察”北京时间9月16日早间更新的数据，美联储9月降息25个基点的概率为48%，降息50个基点的概率为52%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为30.2%，累计降息75个基点的概率为50.5%，累计降息100个基点的概率为19.3%。
中信证券（600030）海外研究首席分析师崔嵘表示，在美国通胀趋缓但有瑕疵、就业降温但有韧性的背景下，美联储依然处于“风险管理式”而非“危机应对式”的决策框架之中，在呵护劳动力市场的同时也需要兼顾尚存黏性的物价环境，尽量减小通胀卷土重来的风险。她判断，综合而言，美联储已具备降息条件，但不必快速降息，预计年内降息三次，每次降息25个基点。
“对于美联储而言，9月降息25个基点、全年降息50-75个基点是偏中性判断。”华福证券首席经济学家燕翔表示，美国经济下行风险仍相对可控，若过度降息，容易引发二次通胀风险。
对于大类资产配置，燕翔表示，在已计入较充分降息预期的背景下，美债利率短期或偏震荡，美股短期处于消化偏高估值阶段，中长期降息仍利好美股；美元或受益于美国经济的韧性，下行空间有限。
美国二次通胀风险仍存
美国劳工部上周公布的数据显示，美国8月CPI同比上涨2.5%，显示出美国通胀继续放缓的迹象，但仍高于美联储设定的2%的长期通胀目标。值得注意的是，美国8月核心CPI环比涨幅扩大；同比超预期上涨3.2%。美国通胀存在的黏性令市场担忧美国二次通胀的风险。
天风证券（601162）发布研报称，与此前两轮软着陆周期（883436）相比，美国经济将以降息前的最高动能水平迎接本轮降息周期（883436）的开启。且从更广义的角度看，没有经济大幅放缓作为“触发条件”，基于失业率走高形成的衰退担忧缺乏支撑。这也论证了，美联储降息或将引发再通胀，可能并不那么遥远。
此外，摩根大通（JPM）首席执行官戴蒙近日表示，美国经济未来除了衰退之外的“最糟糕的结果是滞胀”，即通货膨胀和失业率上升导致经济增长放缓的状态。
虽然美国通胀率已下降至2.5%，但纽约联邦储备银行9日公布的一份报告显示，消费（883434）者对市场的看法总体上好坏参半。调查显示，美国人的回答是，他们预计自己的支出数字将增长5%，但家庭收入只会比去年增长0.1个百分点。
戴蒙认为未来美国经济出现滞胀的可能性在35%左右，这意味着经济衰退的可能性更大。
机构看多黄金至3000美元
近日，黄金（518800）成为全球大类资产中备受关注的品种。据数据，截至北京时间9月16日6:40，COMEX黄金（518800）期货主力合约仍在2600美元/盎司的高位，伦敦现货黄金（518800）则在2580美元/盎司附近。
美银策略师Michael Hartnett在最新研报中表示，黄金（518800）是“抵御2025年通胀再加速的最佳对冲工具”。和2021年、2022年一样，黄金（518800）通过晋升为表现最佳的资产为这两年间爆炸式通胀提供了预警信号，预计金价有望涨至3000美元/盎司。
Michael Hartnett今年以来一直秉持看多美债的立场。事实证明他的预测是准确的。自Hartnett唱多美债以来，10年期美债收益率已经累计下跌100基点，一度跌至今年以来新低。
中信建投证券（HK6066）金属新材料（881114）首席分析师王介超表示，市场对降息本身无争议，但对降息幅度有分歧，即对美国经济着陆方式存在分歧。若出现硬着陆，则更为激进的降息非常利于推动黄金（518800）价格；若仅降息25个基点，则保留对经济进一步观察的退路，黄金（518800）仍旧是通向下一次降息过程中应对不及预期的经济数据的防御资产。因此，在降息前半程中，黄金（518800）是应对不确定的优异工具。
美国墨西哥湾近20%原油
和28%天然气停产
据央视新闻报道，当地时间9月15日，美国海上能源（850101）监管机构表示，受飓风“弗朗辛”影响，美国墨西哥湾联邦水域近五分之一的原油和28%的天然气（885430）处于停产状态。美国安全与环境执法局根据生产商报告估计，能源（850101）生产商已停止美国墨西哥湾海域每天338690桶石油和近5.15亿立方英尺天然气（885430）的生产。
近日，“弗朗辛”横扫了美国主要的海上石油和天然气（885430）产区，并于11日以2级飓风的强度登陆美国路易斯安那州，飓风还导致美国南部四个州停电。
