外国投资者对印度股市的热情正在明显降温，海外资金10月在印度股市创出有数据记录以来最大月度净卖出额。与此同时，新兴市场配置资金的轮动加强。业内人士认为，在中国一系列增量政策出台后，部分活跃资金正在削减对印度市场的配置，转向中国市场。

印度股市10月外资抛售创历史纪录

印度国家证券存管有限公司公布的数据显示，外国投资者10月从印度股市撤资超过100亿美元，为2020年3月以来最大单月外资流出金额，也是该机构2002年有公开数据以来的最大月度净卖出额。此外，印度货币卢比对美元汇率跌至接近历史新低。

全球资金流向监测机构EPFR于11月2日发布的数据显示，在截至10月30日的当周，印度股票基金连续第二周流出，这也是该市场19个月以来首次出现周度连续流出。此前，10月2日至9日，印度股票基金今年来首次出现资金流出，中断了自2023年第一季度末开始的资金连续流入纪录，创下自2022年第二季度以来的最大周度流出量。

进入11月，这一抛售态势并未停止。印度国家证券存管有限公司公布的初步数据显示，11月4日海外投资者在印度股市的净卖出额达到432.98亿印度卢比。

在外资抛售的背景下，印度两大主要股指10月创2020年3月以来最大单月跌幅。印度基准指数Nifty50指数10月累计下跌6.22%；孟买证券交易所的Sensex30指数10月下跌5.83%。

高盛（GS）日前在研报中将印度股票市场评级从增持下调至中性，并称印度股市整体估值已经达到预期盈利的24倍，处于历史峰值水平，这是投资者最普遍担忧的问题。高盛（GS）预测，随着经济周期（883436）性放缓拖累企业盈利，印度市场可能在未来3至6个月波动加剧。

新兴市场资金配置向A股再平衡

部分从印度市场撤离的新兴市场配置资金流向了中国市场。美国银行（BAC）早些时候的一项调查显示，在中国一系列增量政策出台后，全球基金经理正在削减对印度的配置，转而支持中国。“选择印度还是中国，仍然是新兴市场投资者面临的最重要问题。”麦格理资本在报告中称。

高盛（GS）日前发布的全球资金流向报告显示，在截至10月30日的四周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元。其中，美股获得372.28亿美元净流入，中国股市获得243.85亿美元净流入。EPFR的测算则显示，虽然中国股票基金在10月中下旬经历了一些资金获利了结，但流出额只是10月第一周流入的400多亿美元的三分之一。EPFR称，投资者预计11月初将有更多的稳增长增量政策出台。

汇丰表示，全球新兴市场基金目前对中国境内市场的持股比例为10个月来首次超配，亚洲基金对中国市场的持股比例也创下五年来新高。

从高频数据来看，近期一揽子增量政策效应已经逐步显现，制造业、服务业景气度趋于改善。国家统计局日前发布的数据显示，10月制造业PMI为50.1%，较9月上升0.3个百分点，重返荣枯线以上。景顺（IVZ）亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭点评称，中国10月经济状况的领先指标全面改善，表明经济持续增长态势。

他分析认为，制造业整体呈现回升，新订单及出口订单均有小幅增长，并且产出价格部分显示大幅反弹，表明需求更加稳固。整体而言，PMI数据回升是一项令人鼓舞的利好信号，有望推动今年余下时间里的经济状况及经济活动逐步回升。