上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）市场利率定价自律机制（以下简称“利率自律机制”）11月28日召开工作会议。会议强调，要充分发挥利率自律机制重要作用，有效维护市场竞争秩序，畅通货币政策传导，不断提升金融服务实体经济质效。

　　会议审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。

　　权威专家表示，两项自律倡议发布后，将发挥出行业自律作用，推进利率市场化改革，维护理性有序的竞争秩序；进一步打破梗阻，疏通利率政策传导，推动社会综合融资成本稳中有降；推动银行稳定净息差，强化利率风险管理，保障持续稳健经营。

　　存款利率不得违规手工补息 贷款利率要符合风险定价原则

　　会议强调，强化利率政策执行，规范金融机构定价行为，促进金融机构提升自主理性定价能力；严格遵守自律约定，存款利率不得违规手工补息，贷款利率要符合风险定价原则。

　　会议要求，金融机构要认真落实好审议通过的两项自律倡议，做好对客户沟通和解释工作，并将稳定负债成本的效果传导至贷款端，加大对实体经济支持力度，促进金融资源高效配置。

　　利率自律机制15家核心成员、其他全国性银行、利率自律机制秘书处有关负责人参加了本次会议。会议选举中国工商银行行长刘珺为新一届利率自律机制主任委员。中国人民银行副行长宣昌能出席会议并讲话。

　　2013年，央行指导成立利率自律机制。利率自律机制是由银行业金融机构等市场主体组成的市场定价自律和协调机制。截至2024年10月，利率自律机制共有1877名成员，15家具有系统重要性的银行是利率自律机制核心成员。利率自律机制主要以“自律倡议”的方式开展行业自律。

　　将非银同业存款利率纳入自律管理

　　《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》（下称“倡议”）要求，将非银同业存款利率纳入自律管理，以维护同业存款市场竞争秩序，畅通政策利率传导，增强金融服务实体经济的能力和可持续性。

　　倡议所称“非银同业存款”，是指商业银行吸收的非银行金融机构（含非法人产品）的同业存款。非银金融机构包括但不限于：金融基础设施机构、证券公司、基金公司、保险公司、商业银行理财子公司、财务公司以及保险资产管理公司等。

　　“当前，非银同业活期存款已显著偏离合理水平，未能体现政策利率传导。”权威专家表示，非银同业存款利率市场化程度不足，不跟随央行政策利率变动，滋生出套利空间。

　　2022年至2024年第三季度，央行政策利率从2.2%降至1.5%，而同业活期存款利率基本不随央行政策利率变化，始终维持在1.75%左右的水平。记者了解到，个别财务公司、理财子公司在某银行的同业活期存款利率近3%，而四大行一般性活期存款利率仅为0.1%。

　　“如果企业存款通过绕道财务公司变成同业存款，可赚取超过100个基点的利差。”有业内人士透露。

　　权威专家表示，非银机构资金体量大，议价能力强，银行为满足内部考核规模要求或流动性指标需要，不惜“高息买存款”，增加了银行息差压力。近年来，银行存款利率持续下行，但同业活期存款利率降不动，吸引部分存款绕道基金、理财存入同业，推高整体负债成本。

　　倡议要求，将非银同业活期存款利率纳入自律管理。金融基础设施机构的同业活期存款主要体现支付结算属性，应参考超额存款准备金利率合理确定利率水平；除金融基础设施机构外的其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平，充分体现政策利率传导。

　　“倡议发布后，将起到多个方面的积极效果。”权威专家表示，倡议有利于发挥行业自律作用，持续推进利率市场化改革；打破梗阻，疏通利率政策传导；稳定净息差，支持银行稳健经营；压缩套利空间，回归同业业务本源。此外，银行流动性影响总体可控。

　　权威专家预计，倡议将促进社会综合融资成本稳中有降，为实施好支持性的货币政策、加大逆周期调节力度、营造适宜利率环境、推动经济高质量发展提供有力支持。将同业活期存款纳入自律管理后，有利于缓解银行息差收窄压力，更有效调节资金供求和资源配置，提升金融支持实体经济的可持续性。同时利好银行股估值，有利于支持资本市场平稳发展，提振投资者信心。

　　在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”

　　《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》（下称“自律倡议”）要求，银行应在同客户签署的存款服务协议中加入“利率调整兜底条款”，以进一步畅通利率传导，强化利率风险管理。

　　根据自律倡议，部分银行与对公客户签订期限较长的存款服务协议，锁定存款利率并缺乏“利率调整兜底条款”，一定程度上阻碍了利率传导，也不利于银行管理利率风险。

　　记者了解到，银行在一笔存款正式存入并生成存款正式合同前，一般会与对公客户签订关于框架性服务内容的协议，其中包含利率等多个存款关键要素。客户可在协议期内任意时间办理协定存款、定期存款等业务，并提前锁定未来一定时间的利率。

　　“若客户同银行签订一个期限很长的服务协议，如三年、五年，并锁定利率水平，但市场利率是变化的，则加大了银行面临的利率风险，也造成利率政策传导受到梗阻，不利于维持金融服务实体经济的可持续性。”权威专家表示。

　　自律倡议提出，客户同银行签订的存款服务协议中，需加入“利率调整兜底条款”，确保协议期内，银行存款挂牌利率或存款利率内部授权上限等的调整，能及时体现在按协议发生的实际存款业务中。

　　权威专家表示，当存款利率调整后，客户和银行可协商确定存款利率水平。当银行下调存款利率时，客户可以选择接受调整后的存款利率或提前终止协议。但当银行上调存款利率时，银行也可以选择接受调整后的利率或提前终止协议。

　　“利率调整兜底条款”的引入将使各方获益。权威专家表示，对银行而言，有助于管理自身利率风险，降低负债成本，稳定净息差，保障持续稳健经营；对客户而言，可以促使其将闲置资金投入生产经营，聚焦主责主业，避免资金在金融体系内沉淀空转；从宏观调控的角度看，有助于规范市场竞争秩序，疏通利率传导的堵点，让市场化的利率“形得成”“调得了”，推动社会综合融资成本稳中有降。