摩根资产管理胡迪：港股红利板块的投资机会仍值得关注

2024-12-16 11:56:34 来源：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯(记者王彭)过去一年，港股红利板块走强，截至11月底，标普港股通低波红利指数的最新股息率为7.66%，回升至近10年来的85%分位数以上。展望未来，摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪表示，港股红利板块的投资机会仍值得关注，短中期主要有资金面、估值、盈利预期改善三大积极因素，从长期视角看，利率下行环境、政策鼓励分红也提升了红利资产的配置价值。

　　胡迪认为，从短中长期来看，港股红利板块具备三大正面因素，第一是资金面，他表示，红利资产的属性有望持续吸引机构的固收资金迁移，同时部分机构的上涨股票止盈资金，希望回归到相对稳定的资产，高分红股票或具有更强的吸引力。

　　第二是估值，胡迪表示，从AH溢价来看，截至12月10日，AH溢价指数为155，比较两地上市AH股的股息率，H股较A股股息率更高，即使考虑到港股通投资港股将面临的20%-28%的股利税，绝大部分公司的港股股息率仍较A股具备吸引力。

　　“三是盈利预期方面，港股红利权重行业景气度也有望改善。金融板块有望受益于经济预期改善和资本市场活跃度回暖；9月底国内政策组合拳出台后，国内部分城市地产销售企稳回升，港股地产或受益于政策预期；公用事业受益于发电量同比增速稳健、煤价维持低位，三季报盈利趋势平稳。”胡迪称。

　　胡迪进一步认为，从长期来看，利率下行环境下高股息驱动的红利投资逻辑并未发生改变，政策鼓励分红和回购提升了高股息企业的配置价值。国内低利率和社会广义投资回报率中枢下行的背景下，高股息资产的相对吸引力上升，伴随着国内机构资金长线化，保险资金、养老金等对港股红利的配置力度有望抬升。

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