上证报中国证券网讯(记者梁银妍)12月27日，方正富邦基金举行“2025.预见新机遇”策略会。在策略会上，方正富邦基金旗下5位基金经理围绕宏观经济、A股投资机会、指数投资未来进行了分享，共同探索“新质生产力”下2025年投资新机遇。

针对债市，方正富邦固定收益基金投资部行政负责人、基金经理区德成表示，从宏观角度来看，2025年出口预计承压，内需拉动成为主要驱动力；产能升级置换预计逐步实施落地；货币政策维持稳健充裕，财政政策托底力量加大。从微观层面出发，高收益资产缺乏，多头情绪仍将大部分时间处于主导。债券净发行量提升，但需求仍大；化债驱动下信用利差维持低位。综合判断，债券具备投资价值。

在方正富邦固定收益研究部行政负责人、基金经理吕拙愚看来，2025年为利率债供给大年，信用债市场供需关系预计将比2024年略有弱化。在全年可能的较大幅度降息以及化债的大背景下，信用利差有望创新低。相较于其他类似期限的投资品种，3年内信用债依然凭借其较高的票息收益和较低的波动性，成为投资者底仓配置的优选。对于高评级且期限较长的央企信用债而言，预计其利差将向汇金债等优质债券靠拢。

权益方面，方正富邦首席投资官、基金经理汤戈和方正富邦权益研究部行政负责人、基金经理乔培涛对明年的投资机会进行了展望。

“后续看好财富效应见底回升带来的消费（883434）行业投资机会，AI升级+自然换机周期（883436）带来的消费电子（881124）投资机会和国产替代带来的半导体（885756）显示的投资机会。”汤戈说，明年有望看到财富效应见底回升带来的消费（883434）行业投资机会，具体看好房价拐点带来的白酒（881273）板块投资机会，人民币走强带来的港股消费（883434）互联网的投资机会。

乔培涛认为，未来重点关注出海（885840）、新科技和性价比消费（883434）三大投资方向。一是关注受益于工程师红利的行业，电动汽车是中国品牌走出去的典型代表，要重点挖掘下一个品牌出海（885840）行业，以及“一带一路（885494）”带来的投资机遇；二是看好新科技五大新方向，包括AI、机器人、无人驾驶（885736）、低空经济（886067）和卫星互联网。三是，看好医药行业，该行业在经历较长时间调整后，其估值、投资性价比已进入相对合理的区间。此外，其他消费（883434）品行业也有类似情况。

指数方面，方正富邦数量投资部行政负责人、基金经理吴昊认为，在当前传统市值宽基、行业/主题指数ETF跑马圈地时代进入最后冲刺阶段，未来指数创新有两个方向：其一是从“市值选股”到“策略选股”，如中证A系列指数、Smart Beta等；其二是从“简单贝塔”到“贝塔+阿尔法”，如指数增强ETF、主动ETF等。指数基金已经过了市值选股、加权跑马圈地、单品竞争的1.0阶段，未来还将向指数创新、策略优势方向发展。