交银国际：关注创新出海和基本面、估值修复机会

交银国际（HK3329）研报称，新年伊始，中国创新药（886015）企业延续出海（885840）热潮，多数企业成功与MNC大药企或通过NewCo形式将创新药（886015）资产授权出海（885840），出海（885840）仍是2025年创新药（886015）板块最大的看点之一，更多重磅交易值得期待。结合此前各类药械集采持续为创新品种医保支付创造资金空间、后续财政和医保/商保利好政策继续出台、估值仍处历史底部，板块仍有较大修复空间。建议关注：康方生物（HK9926）、先声药业（HK2096）等。

华泰证券：AI推动扫地机和眼镜创新引领消费新潮流

华泰证券（601688）发布可选消费（883434）行业报告。AI加速产品创新，看好两大投资方向。透过2025年CES展，扫地机和ai眼镜（886085）有望成为家用生活场景中最先落地的两大硬件产品。相比于2024年，今年展会期间国内家电企业试探性地推出众多AI+产品方案，如雷鸟V3 ai眼镜（886085）、石头Saros Z70带仿生机械手的扫地机、TCLAI陪伴机器人等，而不仅是停留在概念层面。预计在中国家电企业的推动下，AI将从B端、工商业领域加速向C端、家用生活场景渗透，并催生一轮产品创新浪潮，新产品、新生态，引领全球新消费（883434）。具体到消费（883434）场景，扫地机和ai眼镜（886085）或是最先商业化落地的家用AI硬件。

中信建投：苹果新一轮创新周期已开启，3C设备需求有望进入上行周期

中信建投（601066）研报指出，2024年随着Vision Pro发货、AI系统发布，苹果（AAPL）迎来CEO库克口中的“创新之年”。对于3C设备而言，由于2024年苹果（AAPL）的创新以软件迭代为主，硬件迭代带动的设备需求有限，3C设备需求相对较为平稳，但新发布的AI系统及MR新系列为后续新一轮创新周期（883436）打下了良好基础。展望2025年及以后，在硬件端模块迭代加快、产线自动化改造持续推进的背景下，2025年3C设备需求值得期待，且其后新品及硬件迭代有望延续，3C设备需求或将进入上行周期（883436）。