2月19日，美国电动车制造商尼古拉(nikola（NKLA）)向特拉华州威尔明顿法院申请破产保护，并计划结束业务。尼古拉将在法院监督下进行资产拍卖。

至此，这家曾被视为最有前途的电动汽车公司的命运走到了尽头。在这场“绿色投资浪潮”退去之时，最终能分到蛋糕的只会是少数人。

挣扎后破产

据悉，尼古拉与特斯拉（TSLA）一样，名字灵感来源于机械工程师、电力（562350）商业化的重要推动者尼古拉.特斯拉（TSLA）(nikola（NKLA） Tesla)。不过，不同于主打电动轿车的特斯拉（TSLA），尼古拉主要开发的是由氢能和电力（562350）驱动的长途卡车。公司成立于2015年，2020年上市，曾是绿色能源（850101）投资浪潮中风头无两的宠儿，市值最高时可比肩老牌汽车公司福特，一度被市场视为特斯拉（TSLA）的强力竞争对手。

在早期的宣传中，尼古拉公司同样具备传奇色彩。创始人米尔顿极善营销，他自称高中辍学，在地下室创业，宣称尼古拉是一家可以为新能源（850101）卡车行业带来革命的企业。通过游说通用汽车（GM）、德国博世在内的多位投资者，米尔顿前后筹集了数十亿美元。而今距离公司上市不过五年时间，尼古拉就走到破产的局面，不禁让人扼腕叹息。

2020年，在针对疫情的经济刺激政策下，美股市场异常活跃。即便一辆汽车都还没有交付，尼古拉也顺利实现上市。尼古拉主要生产长途运输卡车，通过氢燃料电池（885775）为电动机提供动力。对于运输卡车来说，该技术可以通过快速加氢提高卡车的行驶里程，不需要沉重的锂离子电池堆，货运量也得到了提升。当时，市场押注尼古拉将成为行业龙头（883917），进而成长为如特斯拉（TSLA）一样成功的企业，一时之间，尼古拉股价大涨，其间估值最高达300亿美元。

投资者的热情使米尔顿短期内变得富有，但随着人们对尼古拉的技术和交付能力的怀疑不断扩大，重创也随之发生。上市的几个月后的2020年9月，知名做空机构兴登堡发布了一份报告，称米尔顿极大地夸大了技术，一时之间尼古拉股价暴跌。

尼古拉称该报告是诽谤。但几周后，米尔顿辞职，2023年，米尔顿又被认定犯有证券和电汇欺诈罪，被判处四年监禁。目前，米尔顿还在对自己的定罪提出上诉。

直到最近几个季度，尼古拉才开始交付电动卡车，但由于数量太少，尚无法盈利。目前，该公司已经停止生产新卡车，以便在破产前节省现金。

去年10月的报告显示，自2023年底开始生产以来，尼古拉仅仅制造了235辆氢电动卡车。当时，该公司账上有2亿美元现金和2.7亿美元长期债务。

2月19日的报道显示，该公司手头的现金只剩4700万美元。3月底以后，公司将无法独自为车辆提供相应的服务和支持。

“和业内很多公司一样，我们面临着影响运营能力的市场和宏观经济因素”，尼古拉首席执行官史蒂夫.吉尔斯基(Steve Girsky)说，“不幸的是，我们无法克服这些重大挑战。”

为了延续生命，近几个月来，尼古拉采取了许多行动来筹集资金、减少负债，但仍是杯水车薪，在尼古拉已经为关乎投资者欺诈的诉讼支付了大量和解金的情况下，尼古拉仍欠美国证券交易委员会大约8000万美元。

“绿色浪潮”退去

尼古拉是典型的在“绿色投资浪潮”下红起来的公司，但在这一片蓝海中，失败者往往才是大多数。随着成本上升、消费（883434）者热情放缓、政治格局变化等，有越来越多的新能源汽车（885431）公司申请破产。电动汽车制造商Fisker、Lordstown Motors和Electric Last Mile Solutions等在过往几年陆续宣布破产。

Lordstown Motors是一家生产电动皮卡的初创企业，曾在俄亥俄州一家已弃用的通用工厂中生产皮卡，也被兴登堡“狙击”过。2023年6月27日，该公司起诉富士康未履行1.7亿美元的投资。同年，该公司申请破产保护。

生产电动皮卡和运动型多功能车的Rivian曾经也风光无两，但上市后其交付能力难以达到承诺水平，目前该公司股价略低于每股13美元，是2021年底股价的十分之一。去年，该公司与大众汽车建立了合作伙伴关系，后者持有Rivian的大量股份，为其保住了一线生机。

Lucid Motors是一家生产豪华电动汽车和SUV的公司，目前远未达到其最初的交付目标。2024年，Lucid Motors的股价下跌近30%。

市场的凋敝也延伸到了欧洲。英国初创公司Arrival计划生产电动货车和电动公共汽车，该公司于上个月申请了破产保护。瑞典电池开发商Northvolt也在近期破产。

4年前，拜登曾承诺了大量的清洁能源（850101）利好政策，但随着特朗普重返白宫，这些红利将陆续消失。

特朗普显然是一位传统能源（850101）的绝顶爱好者，他不光支持石油能源（850101）发展，还承诺取消对电动汽车7500美元的税收抵免政策。业内担心，拜登时代为电动汽车企业和电池项目提供的资金可能在特朗普任期内不复存在。

与此同时，对来自海外的汽车、零部件征收大额关税也会进一步推高相关企业的成本，让本就受到挤压的生产线雪上加霜。

目前，几乎所有新能源汽车（885431）初创公司都能感受到需求端的降温、成本上升和供应链障碍打击。“随着消费（883434）者需求下降，这简直是一场灾难”，专注于清洁能源（850101）的投资银行马拉松资本(Marathon Capital)的首席执行官泰德.布兰特(Ted Brandt)这样表示。

“电动汽车行业在日益激烈的竞争、运营挑战和高成本中苦苦挣扎，导致大多数电动汽车制造商寻求资产出售，甚至清算，而不是业务重组”，纽约金融咨询公司Debtwire法律主管莎拉.福斯（FLS）认为，尼古拉正在走失败同行的老路——通过破产来出售资产或者业务线。