弘则固收叶青：债券利基市场-North Square优先股及票息债基

2025-03-14 07:31:48 来源： 同花顺7x24快讯
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　　弘则固收叶青发表研报，利基市场，少数深耕玩家的游戏，先到先得，短期重视积累，长期也将收获回报。

　　该基金获得了非常差异化的表现回报，我们测算基金回报与美国债券总体表现的相关性非常低，同时由于参与了全球市场以及对整个资本债务市场的分散化投资，其表现也明显超过了优先股市场业绩基准。(成立以来年化11.69%，美国债券总回报年化1.72%，全球优先股指数年化回报4.57%)

当前在国内发行资本债务主题的利基产品，以中国市场(含中国香港)精选资产为底仓，估计收益率水平只能做到2%附近，剩下主要靠美国和欧洲市场来提升收益，但国别和金融环境差异风险过高，参考上述产品的做法，投资于差异较大市场的占比不超过20%，票息在5%附近，最后能做到的底仓票息在2.5%附近，相比国内市场其他产品还是有一定优势。

长短两重天，到目前为止双头下注+不对称阈值的策略还是非常有效。

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24小时播报>>

07:57

电科数字公告，公司董事会收到董事吴振锋的书面辞职报告。吴振锋因个人工作原因辞去公司第十届董事会董事职务及董事会战略与投资委员会委员职务。辞职自报告送达董事会时生效。公司将尽快选举新任董事。

07:55

据报道，美方称中国可能正在建造大型核动力航母，与美军航母吨位相当。请问发言人对此有何评论？答：媒体有关报道纯属猜测。需要说明的是，我们始终根据国家安全需要和装备技术发展情况综合考虑航母建设问题。 (央视军事)

07:54

3月14日下午，国防部新闻发言人张晓刚大校就近期涉军问题发布消息。记者：近日，空军八一飞行表演队赴泰国参加中泰建交50周年暨泰空军成立88周年庆祝活动。请发言人进一步介绍有关情况。张晓刚：应泰国空军邀请，3月2日至3月10日，中国人民解放军空军八一飞行表演队参加中泰建交50周年暨泰国空军成立88周年庆祝活动并进行飞行表演。其间，空军八一飞行表演队经运油-20空中加油，从华北某机场一站式直达曼谷，精彩呈现“六机编队横滚”“五机水平开花”等高难度动作，红、白、蓝、黄四色彩烟绽放长空，赢得观众阵阵喝彩。劲舞蓝天架友谊桥梁，“中泰一家亲”情谊源远流长。空军八一飞行表演队将不断走出国门、飞向世界，用多彩航迹展示开放自信、追求卓越的形象风采。（央视新闻）

07:52

常铝股份公告，公司于2025年3月14日召开董事会，审议并通过了《关于开展资产池业务的议案》。为盘活企业金融资产、提高资产周转效率，同意公司及控股子公司与金融机构开展总额度不超过人民币5亿元的资产池业务。该议案尚需提交股东大会审议。资产池业务是指协议银行为企业提供的资产管理与融资服务等功能于一体的综合金融服务平台，入池资产包括存单、承兑汇票、信用证、理财产品、应收账款等金融资产。合作金融机构为国内资信较好的商业银行或其他金融机构，具体每笔发生额由董事会提请股东大会授权公司董事长或其授权代理人确定。

07:49

上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号——破产重整等事项（2025年修订）》的通知。上市公司实施预重整、重整、和解、破产清算期间，原则上股票及其衍生品种不停牌，上市公司及有关各方应当切实做好内幕信息保密及内幕交易防控工作，分阶段披露破产事项的进展，并充分提示相关风险。

07:45

法国2月调和CPI年率终值0.9%，预期0.9%，前值0.90%。

07:44

外交部发言人毛宁主持3月14日例行记者会。会上有外媒记者提问称：美国农业部表示，美国数百家屠宰场的对华出口许可证将于本周末到期。该部门表示，中国海关没有回应这些许可证的更新请求。所以，作为中美贸易紧张关系的一部分，中国是故意让这些许可证失效的吗？毛宁对此表示，我不了解具体的情况，建议你向中方的主管部门询问。（环球网）

07:42

以太坊站上1900美元/枚，日内涨1.90%。

07:40

方正证券公告，2024年度实现营业收入77.18亿元，同比增长8.42%；归属于上市公司股东的净利润22.07亿元，同比增长2.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.38亿元，同比增长41.58%；基本每股收益0.27元/股，同比增长3.85%；加权平均净资产收益率4.72%，减少0.16个百分点。

07:35

英国1月GDP数据不及预期，互换市场预计到2025年12月英国央行将累计降息56个基点，此前预期为降息54个基点。英国央行将于下周四公布利率决议。

07:33

陕西煤业公告，2024年度公司实现营业总收入1841.45亿元，同比增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润221.96亿元，同比下降3.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润210.95亿元，同比下降14.53%；基本每股收益2.29元，同比下降3.97%。

07:33

上海机场公告，2025年2月浦东国际机场飞机起降量为4.26万架次，同比减少0.14%；旅客吞吐量为645.81万人次，同比增长2.32%；货邮吞吐量为25.78万吨，同比增长4.54%。虹桥国际机场飞机起降量为2.19万架次，同比减少2.88%；旅客吞吐量为384.52万人次，同比减少0.55%；货邮吞吐量为2.7万吨，同比减少6.31%。

07:27

据美国彭博社报道，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯13日在接受该媒体采访时表示，中国将从美国及其盟友之间正在进行的贸易战中获益。卡拉斯当天在加拿大举行的七国集团（G7）外长会间隙表示，“在一旁笑着或看着的是中国。它确实会从美国与欧洲的贸易战中受益。”对于上述消息，在3月14日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应外媒记者“中方对此有何评论”的提问时表示，中方多次强调关税战、贸易战没有赢家，美欧之间如何相处，中方不做评论，但是我们反对拿中国说事。美欧都是世界重要的经济体，有责任维护以世界贸易组织为核心的多边贸易体制，而不是转嫁矛盾。（环球网）

07:27

美元兑日元USD/JPY短线拉升超40点，突破149。消息面上，日本“春斗”首轮结果不及预期。

07:27

外交部发言人毛宁主持3月14日例行记者会。会上有记者提问称：3月13日塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦总统签署两国国界条约，彻底解决两国边界问题，请问中方对此有何评论？毛宁对此表示，中方对塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦签署国界条约表示祝贺，高度评价两国领导人为通过和平协商方式解决边界问题发挥的关键性作用，这有利于地区的和平稳定和发展繁荣。作为友好邻邦和全面战略伙伴，中方愿同塔吉两国共同努力，继续推进睦邻友好与全方位互利合作，携手构建更加紧密的中国中亚命运共同体。（环球网）

07:26

国家邮政局公布2025年2月邮政行业运行情况。2月份，邮政行业寄递业务量完成149.8亿件，同比增长50.9%。其中，快递业务量完成135.9亿件，同比增长58.8%。2月份，邮政行业业务收入完成1226.2亿元，同比增长24.9%。其中，快递业务收入完成990.9亿元，同比增长30.4%。1-2月，邮政行业寄递业务量累计完成313.7亿件，同比增长19.5%。其中,快递业务量累计完成284.8亿件，同比增长22.4%。1-2月，同城快递业务量累计完成22.4亿件，同比增长2.4%；异地快递业务量累计完成255.8亿件，同比增长24.5%；国际/港澳台快递业务量累计完成6.6亿件，同比增长25.2%。（界面新闻）

07:24

3月14日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。在回答有关伊朗核问题中俄伊北京会晤的问题时，毛宁表示，中国、俄罗斯、伊朗副外长举行了北京会晤，王毅外长会见与会代表团团长，提出中方关于伊朗核问题的5点主张。三方就伊朗核问题深入交换意见，并发表联合声明，重申政治外交接触和对话是唯一有效可行的选项，呼吁有关方摒弃制裁施压、武力威胁，避免采取升级局势的行动。三方还重申《不扩散核武器条约》的重要性。中俄欢迎伊朗重申其核计划的和平性质，不寻求发展核武器，支持伊朗与国际原子能机构继续合作，强调要尊重伊朗和平利用核能的权利等。（央视新闻）

07:17

据法新社3月13日报道，美国一家力挺巴勒斯坦事业的犹太人组织的数百名活动人士及支持者13日突然袭击了纽约特朗普大楼，他们指责这位美国总统对言论自由进行打压。报道称，这些人响应的是“犹太和平之声组织”的号召，在临近中午围住了戒备森严的特朗普大楼。他们齐声高唱“打倒纳粹而不是大学生”，后来有些人强行闯入了大厅。纽约警方称有98人被逮捕。中午过后，特朗普大楼恢复了平静。示威者们抗议的是周末一名哥伦比亚大学亲巴勒斯坦人士遭逮捕，警方此举在全国引发反响并激起了言论自由捍卫者的愤怒。（参考消息）

07:15

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。

07:15

据上海航运交易所数据，截至2025年3月14日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1319.34点，与上期相比跌116.96点；中国出口集装箱运价综合指数报1191.69点，与上期相比跌1.6%。

07:10

3月14日，中国消费者协会对外发布2025年度“共筑满意消费”消费维权年主题调查报告，这也是中消协自2016年起连续第十年围绕消费维权年主题策划实施专题调查并开展宣贯解读工作。调查结果显示，过半消费者对线上线下消费环境表示满意，超六成消费者认为消费环境越来越好，企业经营表现中“售后保障”连续五年最受关注，消费从“性价比”向“质价比”升级趋势明显。下一步，中消协还将结合2025年消费维权年主题调查结果，联动相关行业组织和全国消协组织开展系列消费教育、消费体验、专项监督调查等活动，向政府有关部门传递消费者心声，向有关企业经营者发出建议倡议，为进一步提振消费、优化消费环境发挥积极作用。（人民财讯）

07:09

近日，以色列对巴勒斯坦加沙地带重启封锁、切断供电，当地民众陷入物资匮乏和缺电带来的多重影响之中，生活难以为继。在加沙地带北部的杰巴利耶，燃料短缺导致当地的污水处理和垃圾清理无法正常运作，街道污水泛滥，民众生存环境堪忧。在加沙地带中部的代尔拜拉赫，当地市政负责人称，因海水淡化厂面临严重的停电危机，只有十分之一的当地居民能够用上淡水。大量民众缺少饮用水、食物等基本物资。（央视新闻）

07:07

当地时间3月14日，俄罗斯媒体报道了俄罗斯总统普京与美国特使威特科夫在克里姆林宫举行的闭门会谈的相关信息。报道称，此次闭门会议于当地时间14日凌晨1点30分结束。俄美双方均未透露此次会晤的细节、进程或结果。在离开莫斯科之前，威特科夫在美国大使馆停留了一个小时，并用英语发表了一段感谢致辞。他的飞机于14日凌晨离开莫斯科。与此同时，普京在凌晨两点半左右离开了克里姆林宫。（央视新闻）

07:06

日前，市场有消息称，本月微软Windows操作系统对华为的供货许可将到期，之后华为PC只能采用全国产化方案，即推出采用国产芯片+国产操作系统的PC产品。对此，华为知情人士向证券时报·e公司记者证实：“就是美国商务部给的许可证到期了，没有延期。”（人民财讯）

07:03

国防部新闻发言人张晓刚大校就近期涉军问题发布消息。有记者问，习主席出席十四届全国人大三次会议解放军和武警部队代表团全体会议并发表重要讲话，强调落实高质量发展要求，实现我军建设“十四五”规划圆满收官。请发言人进一步介绍有关情况。张晓刚表示，3月7日，习主席出席十四届全国人大三次会议解放军和武警部队代表团全体会议时强调，实现我军建设“十四五”规划圆满收官，对如期实现建军一百年奋斗目标，对以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，都具有重要意义。全军官兵将持续深入学习贯彻习主席重要讲话精神，以高度的政治责任感和历史使命感，刚性执行、高效落实，走高质量、高效益、低成本、可持续发展路子，打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战，全面提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力。（国防部发布）

07:03

德国2月CPI月率终值0.4%，预期0.4%，前值0.40%。

07:01

A股三大指数今日集体大涨，截至收盘，沪指涨1.81%，深成指涨2.26%，创业板指涨2.8%，北证50指数涨3.17%。全市场成交额18409亿元，较上日放量1926亿元。全市场超4400只个股上涨。板块题材上，乳业、保险、白酒、托育服务、游戏、零售、辅助生殖板块涨幅居前；军工电子、煤炭、钢铁板块表现相对落后。盘面上，大消费板块今日全线大涨，乳业饮料方向领涨，骑士乳业、熊猫乳品、西部牧业等10余股涨停。大金融板块亦表现强势，保险方向领涨，天茂集团、新华保险盘中涨停。三胎概念股午后爆发，孩子王、戴维医疗、光明乳业盘中涨停，板块超20股涨停，信隆健康临近尾盘拉升涨停走出“地天板”。此外，半导体、海工装备、游戏股午后均有异动拉升。部分前期热门高位股今日调整，内蒙一机、嘉环科技、杭钢股份、狮头股份等股盘中跌停。

07:00

ETF收盘涨跌不一，食品饮料ETF基金（516900）领涨6.60%，消费ETF沪港深（517550）涨5.60%，恒生医疗ETF（159506）涨5.54%，标普油气ETF（513350）领跌1.74%，标普油气ETF（159518）跌0.89%，30年国债指数ETF（511130）跌0.55%。

07:00

【期货收评】商品普涨为主，股指、沪锡涨幅居前，沪锡盘中一度涨停！上证50刷新年内新高！分析指出，沪锡追涨风险较高，需警惕市场情绪变化。

07:00

据同花顺iFinD数据，截至目前南向资金净买入超70亿港元，其中港股通（沪）买入超38.50亿港元，港股通（深）买入超31.52亿港元。
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