中国经济时报记者 王小霞

　　3月18日，华润啤酒（控股）有限公司（以下简称“华润啤酒”）公布2024年全年业绩。财报显示，2024年企业综合营业额386.35亿元（人民币，下同），受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，毛利率同比上升1.2个百分点至42.6%，产品盈利能力不断增强，创近5年新高。

　　扣除产能优化所产生的固定资产减值、一次性员工补偿及安置费用，以及下半年政府补助和出售土地权益所得溢利的特别收入，未计利息及税项前盈利同比上升2.9%至63.44亿元。经营活动现金流入净额同比增长67.0%至69.28亿元。

　　“2024年是华润啤酒成立30周年的重要里程碑，在复杂多变的宏观经济环境和诸多外部不确定性因素影响下，华润啤酒持续推进高端化发展战略，取得了稳健且良好的业绩，发展情况符合预期。”在当天的业绩说明会上，华润啤酒董事会主席侯孝海表示。

　　展望2025年，尽管宏观经济仍存在不确定性，行业分化和存缩量市场竞争加剧，但侯孝海表示，增长仍是公司第一策略。公司对酒类市场的长期发展充满信心，有信心实现啤酒业务营业额和利润的较快增长，整体业绩预期维持审慎乐观。

　　啤酒业绩连增，龙头优势持续扩大

　　面对外部环境多变、消费分化的存缩量波动时代，2024年，华润啤酒实现啤酒销量约1087.4万千升，同比微降，但表现跑赢主要竞争对手。啤酒业务营业额为364.86亿元，持续的高端化发展带动平均销售价格同比上升1.5%，推动啤酒业务毛利率上升0.9个百分点至41.1%。扣除产能优化所产生的固定资产减值及一次性员工补偿及安置费用3600万元及下半年政府补助和出售土地权益所得溢利的特别收入2.61亿元，其啤酒业务的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利同比上升2.4%至78.81亿元。

　　在消费场景复苏缓慢以及食品饮料行业整体降速的背景下，啤酒行业正面临着增速放缓和存量竞争的双重压力，这一趋势在2024年并未得到明显改善。受到餐饮复苏缓慢以及雨水天气等多种因素的影响，国内啤酒销量依然未能实现显著增长。国家统计局数据显示，2024年我国规模以上企业的啤酒产量累计为3521.3万千升，同比下降0.6%。

　　“尽管啤酒行业整体面临增长瓶颈，但过去5年中，华润啤酒的销量持续稳定在千万千升以上，展现出强劲的市场韧性。”有酒业分析师告诉本报记者。尤其是在高端化方面，财报显示，2024年高档及以上啤酒销量较去年同期录得超过9%的增长。其中，“喜力?”在高基数的情况下仍录得近两成增长，“老雪”“红爵”销量基本实现翻倍增长。过去5年中，华润啤酒的次高端及以上啤酒销量从2020年的146万千升大幅增长至2024年的250万千升，显示出其在高端市场的强大竞争力。

　　除此之外，华润啤酒的利润表现同样令人瞩目。财报显示，自2020年以来，华润啤酒的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利上升85%，股东应占溢利上升速度更为显著，超过翻倍增长达126.3%。“过去几年中，华润啤酒的利润实现了持续增长，这得益于其坚持推进高端化和高质量发展的战略。”行业分析人士表示，通过不断提升产品品质和附加值，华润啤酒成功吸引了更多高端消费者，从而实现了销售收入的增加和利润的提升。此外，华润啤酒还通过优化产能布局、提高生产效率等方式，降低了生产成本，进一步提升了盈利能力。

　　如果将时间线拉得更长远一些，可以发现自2027年启动“3+3+3”战略以来，华润啤酒业绩持续呈现向上增长态势。这一战略旨在通过优化产品结构、提升品牌影响力、拓展市场渠道等方式，推动华润啤酒实现高质量发展。在过去5年中，华润啤酒不仅成功推出了多款高端啤酒产品，还通过线上线下（300959）相结合的方式，拓宽了销售渠道，提升了品牌知名度和美誉度。这些努力不仅为华润啤酒带来了销量的增长，更推动了其整体业绩的向上发展。

　　2025年，华润啤酒的啤酒销量还在持续增长。财报显示，今年前两个月，其啤酒销量在高基数的情况下达单位数增长。其中“喜力?”销量持续两位数快速增长，啤酒业务未经审核的未计利息和税项前盈利预计增速快于营业额增速。

　　白酒业务逆势增长，交出亮眼“跨界”答卷

　　在白酒行业深度调整、消费分化加剧的2024年，华润啤酒的白酒业务也交出了一份亮眼的“跨界”答卷。

　　财报显示，其白酒业务2024年实现营业额同比上升4.0个百分点至21.49亿元，毛利率同比上升5.6个百分点至68.5%；扣除下半年政府补助的特别收入，2024年白酒业务的未计利息、税项、折旧及摊销前盈利同比上升接近8%至8.47亿元。

　　侯孝海表示，华润啤酒白酒业务能够取得如此优异的成绩，主要得益于以下几方面的努力。

　　“大单品矩阵”战略成效显著。2024年，高端大单品“摘要”销量较去年同期增长35%，贡献白酒业务营业额超70%。品牌管理方面，华润啤酒推出“争上游 喝摘要”的品牌定位，冠名“总裁读书会”“北京国际电影节”等多个大型活动，举行“金沙红了”高梁节，多维度提升品牌影响力。

　　渠道整合是另一大增长动力。依托啤酒业务覆盖全国的终端网络，华润白酒推行“流通+团购”双轨模式，深度整合“啤+白”渠道资源，推动渠道商数量大幅增长。客户管理平台“三润会”通过分级赋能核心经销商，构建“厂商命运共同体”，为中长期发展夯实基础。

　　2024年，华润白酒还在多个管理维度发力。在数智化升级方面，通过二维码管理、费用精益化系统，优化供应链及营销效率，降低运营成本。在技术创新方面，建设贵州省酱香白酒技术创新中心，推动生产工艺优化，科研成果获中国商业科技等奖项。在组织改革方面，结合啤酒业务经验与白酒行业特点，建立独立的人力资源管理体系，提升组织效能。此外，电商、政企定制及连锁业务实现突破性增长，创新渠道成为增量来源。精优采购与智慧制造进一步压缩成本，支撑利润率提升。

　　“下一步，华润啤酒将继续以‘做白酒新世界的探索者’为定位，秉持长期主义，完成‘探索、发展、变强’发展规划。”侯孝海指出，公司将深入践行“啤白双赋能”战略，通过构建厂商共同体、强化科技研发、优化管理效能等举措，持续提升白酒业务核心竞争力。