2025年4月7日，长江证券（000783）发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，meta（META）发布最新模型“Llama4”，OpenAI即将发布o3、o4-mini、GPT-5。

报告具体内容如下：

事件描述 GPT-4o近期爆火后，ChatGPT的订阅人数及收入均实现了显著增长；OpenAI称将在数周内发布o3、o4-mini，将在几个月内发布GPT-5。meta（META）官宣开源大规模、多模态、长文本的Llama4，开启原生多模态ai（886062）创新时代。 事件评论
OpenAI近期动作频繁，爆款AI应用的用户获取及商业化能力再获验证。为应对在开源领域来自DeepSeek和meta（META）等日益激烈的竞争，OpenAI计划开源一个具备推理能力的大语言模型。此外近期OpenAI完成最新400亿美元融资，投后估值3000亿美元，这创下科技企业单轮融资新纪录。借助近期GPT-4o的「吉卜力」爆火，ChatGPT实现在一个小时之内新增一百万用户。据外媒TheInformation报道，在过去的三个月里，ChatGPT的付费订阅者数量增长了30%，从1550万增加到2000多万，订阅增长带动OpenAI月收入从24年年底的3.33亿美元增加到当前的4.15亿美元，OpenAI今年可以达到其预计的127亿美元年收入。我们认为GPT-4o证明多模态模型对C端用户的强吸引力，推动AI应用从工具向更多元场景的渗透，付费用户增速验证AI应用的价值变现潜力。
OpenAI称将在数周内发布o3、o4-mini，将在几个月内发布GPT-5，全球AI模型端持续快速迭代。o3技术在2024年12月首次预告，随后OpenAI于2025年1月推出了o3-mini版本。OpenAI的o3和o4-mini模型将在几周内上线，同时计划开源一个强大推理模型。OpenAI的o3和o4-mini模型将在几周内上线，同时计划开源一个强大推理模型。
大规模、多模态、长文本的Llama4发布，为meta（META）首个基于MoE架构模型系列，开启原生多模态ai（886062）创新时代。LIama4目前共有三个版本：Llama4Scout、Llama4Maverick、Llama4Behemoth，其中最后一个尚未推出。Llama4模型是Llama系列模型中首批采用混合专家（MoE）架构的模型。这一模型也是DeepSeek系列模型采用的架构，训练和推理的计算效率更高。该系列模型有数个亮点：1）多模态能力突出。Llama4为原生多模态模型，采用了早期融合（EarlyFusion）技术，可以用海量的无标签文本、图片和视频数据一起来预训练模型，实现文本和视觉token无缝整合到统一的模型框架里；2）长文本能力取得突破，具有超大的上下文窗口长度。Llama4Scout模型支持高达1000万token的上下文窗口，刷新了开源模型的纪录，而市场上其他领先模型如GPT-4o也未能达到此规模。超大上下文窗口使Llama4在处理长文档、复杂对话和多轮推理任务时表现出色；3）成本更低、效率更高。单张H100显卡就能跑Llama4Scout，成本低至每百万tokens0.19美元，比GPT-4o便宜20倍。借助上述优势，我们认为Llama4或进一步拓展开源AI模型的适用场景，加速AI应用落地。
AI技术的快速发展正在不断推动行业创新和应用场景的拓展。模型能力的提升有助于强化专业领域的解决方案；而AI技术在各行业中的深入应用亦将推动行业的智能和创新化发展。我们认为AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注AI在IP、AIAgent、游戏（881275）、影视等领域的商业化落地。
风险提示
1、AI技术发展及应用落地不及预期风险；2、内容监管风险。

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