上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>>

A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.25%，北证50跌1.30%。沪深京三市全天成交额17427亿元，较上日缩量2033亿元。全市场超4100只个股下跌。

　　ETF收盘涨跌不一，黄金股ETF(517520)领涨4.79%，黄金股票ETF(517400)涨4.55%，黄金股票ETF(159321)涨4.27%。

　　传媒ETF(159805)领跌2.44%，影视ETF(516620)跌2.44%，影视ETF(159855)跌2.42%。

　　消息面，11月19日，碳酸锂期货主力合约一度升破100000元/吨，为2024年6月以来首次，日内涨近6%。中邮证券认为，储能市场持续景气。本周碳酸锂价格大幅波动，市场对储能明年需求预期较为乐观，海博思创与宁德时代（300750）签订《战略合作协议》，2026年至2028年海博思创累计采购电量不低于200GWh，进一步验证储能市场景气度。国内储能产业高增长的核心驱动力源于能源结构转型，随着强制配储退出，独立储能快速崛起。累计储能需求将超2000GWh，年均需求达百GWh级。从未来空间来看，中国储能产业已确立3-5年的持续成长周期。AI推动数据中心规模爆发式增长，AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值，未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力。

　　中国银河（601881）证券分析指出，储能市场需求旺盛，国内锂电池龙头企业持续向上游材料厂商发出采购大单，11月国内电池与材料厂商排产延续高增长。锂电产业链高景气向上游延伸，带动碳酸锂需求增加并出现供应缺口，致使国内碳酸锂库存去化。据SMM统计，本周国内碳酸锂行业继续去库3481吨，驱动锂价持续上涨。预计11月在下游旺盛需求下，国内碳酸锂库存或将继续去化以支撑价格走强。

　　黄金方面，中金公司（601995）表示，首先，中美流动性共振主线下，黄金仍是占优资产。其次，更长视角看，美元信誉长期下降、国际货币体系加速重构，支持黄金估值中枢的结构性抬升。这一长期逻辑或将在2026年5月美联储主席换届前后被阶段性放大。再次，地缘政治风险与全球安全格局的不确定性，进一步强化了黄金的战略配置价值。最后，本轮黄金行情的涨幅与持续时间，仍低于上世纪70年代和2000年代两轮主要上涨周期，若当前趋势延续，不排除金价明年突破5000美元/盎司的可能。

　　市场热度降温后，11月铜价进入高位调整阶段，但考虑到铜矿偏紧格局短中期较难缓解、能源转型过程中铜战略资源地位逐步提升及新兴国家发展带动铜消费等因素支撑，广州期货认为中长期铜仍是相对较好的多配品种。铜供给端弱势加大，根据百川盈孚，智利铜业公司(Codelco)9月份铜产量比去年同期下降7.2%，供给端弱势情况加大。此外，自由港、泰克资源等下调2026年产量指引，矿端扰动加剧，光大证券预计2026年全球精炼铜产量同比下降0.1%。新兴行业需求加大，当前，海内外科技大厂继续扩大AI资本开支，对铜需求端形成增量。此外，光大证券指出，2025年全球新能源对铜的需求量占比将达到18%，贡献主要需求增量。根据我们的预测，2025/2026年全球精炼铜需求量为2877/2920万吨，同比增长4.4%/1.5%。其中，2025年全球新能源贡献121万吨需求增量，为需求增长的主要驱动力。