美国消费（162415）领域突然传来利空信号。

美东时间11月21日，美国密歇根大学公布的数据显示，美国11月消费（883434）者信心终值从10月的53.6降至51。当前状况指数下滑7.5点至51.1，创历史新低。美国消费（162415）者对个人财务状况的预期更是降至2009年以来的最低水平。

与此同时，美股市场的消费（883434）板块也持续遭遇抛售。据Bespoke最新发布的报告，自10月以来，美股必需消费（883434）品板块跌幅达到了标普500（SPX）指数的三倍，非必需消费（883434）品板块则以5.2%的跌幅，成为这段时间里美股市场表现最差板块之一。

美股上演罕见一幕

知名研究机构Bespoke在最新发布的报告中指出，假如今年美股行情在本周四收官，这将是自1990年以来首次出现非必需消费（883434）品板块在标普500（SPX）指数11大板块中表现垫底的情况，同时也是唯一一次非必需消费（883434）、必需消费（883434）品板块同时成为市场上表现最弱的两个领域。

根据Bespoke的统计，2025年至今，这两个消费（883434）板块均未曾领涨过市场，而且自10月初美国史上最长的政府“停摆”开始以来，两者均持续大幅下挫。

Bespoke团队指出，自10月以来，必需消费（883434）品板块跌幅达到了标普500（SPX）指数的三倍，非必需消费（883434）品板块则以5.2%的跌幅，成为这段时间里美股市场表现最差板块之一。

值得一提的是，历史上，必需消费（883434）品板块的股价表现，往往与提供非必需商品和服务的非必需消费（883434）品公司形成对比——必需消费（883434）品板块股票涵盖消费（883434）者无论经济状况如何都会购买和使用的必需品，因此通常被视为防御性股票，有助于对冲投资组合风险；而非必需消费（883434）品股票具有周期（883436）性特征，因为经济增长放缓或衰退期间消费（883434）者往往减少支出。

因此，这两个板块以往很少同步波动，但今年却是罕见地同步了。

Bespoke团队表示：“消费（883434）支出约占美国经济总量70%，因此尽管市场目前聚焦于英伟达（NVDA）的AI业务和财报表现，但从经济角度看，消费（883434）活动才是更关键的变量。”

Bespoke分析师承认，股市与经济走势未必完全同步，消费（883434）板块疲软或许仅是估值重置，但他们同时也补充道：“政策制定者不应忽视这一信号——尤其当你认同市场具有前瞻性的观点时。”

跌至历史低位

美东时间11月21日，11月消费（883434）者信心终值从10月的53.6降至51，仅略高于初值。当前状况指数下滑7.5点至51.1，创历史新低。

由于面临多重压力，消费（883434）者对当前个人财务状况评估下降约15%。自动提及高物价对个人财务造成负面影响的消费（883434）者比例连续第五个月上升，达47%。消费（883434）者对就业市场的预期也进一步恶化。69%的消费（883434）者预计未来一年失业率将上升，高于10月的64%，是去年11月32%的两倍多。

密歇根大学消费（883434）者调查主任Joanne Hsu表示，消费（883434）者对物价持续高企和收入不断缩水感到沮丧。11月上半月，消费（883434）者还受到创纪录政府“停摆”的冲击，该“停摆”扰乱了食品补助、航空出行，并影响到大量联邦雇员的薪酬发放。

值得注意的是，美国经济担忧正蔓延至就业市场。美国劳工部20日发布的数据显示，美国9月失业率升至4.4%，为2020年7月以来最高水平。

失业保险持续申领人数在本月初升至四年来最高，表明失业美国人找工作愈发困难。

尽管美国人的通胀担忧有所缓和，但他们仍对高昂生活成本和就业安全感到焦虑。

密歇根大学的报告还提到，美国收入阶层间日益扩大的分化。

Joanne Hsu指出：“最富有的消费（883434）者似乎仍有能力维持支出，而不拥有股票资产家庭的财务状况正在恶化。这些趋势表明，总体经济数据可能掩盖了某些人群的脆弱性。”

消费（883434）者对近期美国经济前景的悲观情绪有所加重。大件耐用品购买条件指数降至历史最低水平。