2025年11月24日，中银证券（601696）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，原油运价高位上行，长龙航空启动IPO。

　　报告具体内容如下：

　　航运方面，原油运价高位上行，远洋航线运价下行。航空方面，长龙航空启动IPO，VOLANT沃兰特与自贡国投签署VE25-100天行的确认订单。物流与交通新业态方面，中欧班列中通道年内通行量首次突破3500列，日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式。 核心观点 ①原油运价高位上行，远洋航线运价下行。11月20日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报2325.40点，较11月13日上涨4.2%。本周VLCC市场中东航线12月上旬货盘基本收尾，周初市场延续上周末的强势行情，中东航线出现集中放货，带动情绪快速升温，成交运价在基本面的支撑与市场情绪推动下持续保持高位。临近周末，市场整体活跃度有所下滑。目前，绝大部分11月底12月初工作窗口的货盘已经完成，后续整体船位相对充足，若无实际货量支撑，市场情绪或将有所降温。欧线方面，本周运输需求缺乏进一步增长的动能，即期市场订舱价格出现回落。11月21日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1367美元/TEU，较上期下跌3.5%。美线方面，本周运输需求增长乏力，市场运价继续下跌。11月21日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1645美元/FEU和2384美元/FEU，分别较上期下跌9.8%、8.3%。②长龙航空启动IPO，VOLANT沃兰特与自贡国投签署VE25-100天行的确认订单。浙江长龙航空股份有限公司在浙江证监局办理辅导备案，拟首次公开发行并上市。自贡市国有资本投资运营集团有限公司与上海沃兰特航空技术有限责任公司签署了涉及沃兰特VE25-100天行eVTOL飞机的确认订单，订单金额超亿元。③中欧班列中通道年内通行量首次突破3500列，日照公交与顺丰携手开启“客货邮融合”新模式。截止至11月20日，今年中欧班列中通道通行量已突破3500列，创下历史新高。近日，山东日照公交集团与顺丰速运日照分公司合作，创新推出“同城快递线”驳运线路，利用公交车车厢空闲空间，提升了“小时达”配送效率，并有效缩短乡镇农产品的运输时间。

行业高频动态数据跟踪：

①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升，同比上升。②航运港口：内贸集运运价指数上升，干散货运价上升。③快递物流：2025年10月快递业务量同比上升7.90%，快递业务收入同比增加4.70%。④航空出行：2025年11月第三周国际日均执飞航班1826次，环比+0.84%，同比+13.91%。⑤公路铁路：11月10日—11月16日，全国高速公路货车通行5783.2万辆，环比增长2.57%。⑥交通新业态：2025年Q3，联想PC电脑出货量达1940万台，同比上升17.30%，市场份额环比上升0.4pct。

投资建议：

建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特（600428）、招商轮船（601872）、华贸物流（603128），建议关注东航物流（601156）、中国外运（601598）。

建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝（601107）、重庆港（600279）、富临运业（002357）。

关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直（000099）。

关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速（600269）、京沪高铁（601816）、招商公路（001965）、皖通高速（600012）、中原高速（600020）、宁沪高速（600377）、山东高速（600350）。

关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）。

关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股（002352）、极兔速递、韵达股份（002120）。建议关注中通快递、申通快递（002468）。

关注航空行业投资机会。建议关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、春秋航空、东方航空、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）、海航控股（600221）。

风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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