【头条】
1、11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，上个月我们在韩国釜山成功举行会晤，达成很多重要共识，为中美关系这艘巨轮稳健前行校准航向、注入动力，也向世界传递积极信号。釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践反复验证的常识，中美“相互成就、共同繁荣”是看得见、摸得着的实景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间，更好造福两国人民和世界人民。习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果。特朗普表示，习近平主席是伟大的领导人。我同习近平主席在釜山的会晤非常愉快，完全赞同您对两国关系的看法。双方正在全面落实釜山会晤达成的重要共识。中国当年为二战胜利发挥了重要作用，美方理解台湾问题对于中国的重要性。两国元首还谈及乌克兰危机。习近平强调，中方支持一切致力于和平的努力，希望各方不断缩小分歧，早日达成一个公平、持久、有约束力的和平协议，从根源上解决这场危机。(新华社)
2、据日本共同社报道，中方已拒绝明年1月实施日中韩首脑会谈。报道称，明年将由日本担任轮值主席国，日本向中韩两国征询了明年1月实施的意向，据悉中方已拒绝。对于上述消息，在11月24日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应日媒记者“中方对此有何评论”的提问时表示，中日韩三方并没有就第十次中日韩领导人会议的会期达成共识。近期日本领导人在涉台问题上公然发表错误言论，损害了中日韩合作的基础和氛围，导致当前不具备举行中日韩领导人会议的条件。(环球网)
3、日本拟于2026年1月以轮值主席国身份召开中日韩首脑会谈，已正式向中韩征询意向，但中方已拒绝；与此同时，12条中日航线已取消全部航班，未来一周赴日计划航班取消率将在12月27日升至21.6%，其中天津滨海—关西国际等航线取消率居前。(综合环球时报、第一财经)
【宏观新闻】
1、香港特区行政长官李家超今日(24日)表示，香港特区政府支持国家对日本的外交政策。日本领导人错误的言论严重恶化了中日友好交流的气氛，特区政府会密切关注相关发展，作出对应调整。(大湾区之声)
2、中国科学院在合肥启动“燃烧等离子体”国际科学计划，面向全球发布BEST研究计划，旨在实现聚变能发电并推动紧凑型聚变能实验装置(BEST)成为国际聚变研究平台。(新华社)
3、内蒙古发布“十五五”规划建议，提出建设面向全国的稀土（884215）新材料科创中心和稀土（884215）产品交易中心，打造全国最大稀土（884215）新材料基地和全球领先稀土（884215）应用基地；同步实施稀土永磁（885343）电机替代工程并推进新一轮找矿突破战略行动。(人民财讯)
4、河北“十五五”规划建议提出集中力量建设启动区和昝岗核心区，加快起步区第一、第五组团建设，并前瞻研究磁悬浮列车等京雄未来交通模式，同步推动数字城市与现实城市同步规划建设。(人民财讯)
5、国家能源局公布，截至10月底全国累计发电装机容量达37.5亿千瓦，同比增长17.3%；其中太阳能装机11.4亿千瓦(同比+43.8%)，风电（885641）装机5.9亿千瓦(同比+21.4%)。(央视新闻)
6、中国人民银行将于2025年11月25日开展10000亿元1年期MLF操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式；今日同时开展3387亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。(央行)
7、《经济日报》评论强调，推动科技创新与产业创新深度融合，聚焦集成电路（885756）、人工智能（885728）、生物医药、量子科技（885730）等重点领域，推行“揭榜挂帅”“赛马”等机制，确保中国在全球竞争中抢占先机。(经济日报)
8、日本防卫大臣确认在与台湾邻近的西南诸岛按计划部署导弹，中国外交部警告日方此举刻意制造地区紧张、挑动军事对立，并指出其动向极其危险，呼吁国际社会高度警惕。(环球网)
【国内股市】
1、A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.05%，深证成指（399001）涨0.37%，创业板指（399006）涨0.31%，北证50涨0.63%。沪深京三市全天成交额17403亿元，较上日缩量2433亿元。全市场超4200只个股上涨。板块题材上，AI应用、军工装备（881166）、商业航天（886078）板块活跃，锂、海南板块调整。
2、港股收盘，恒生指数涨1.97%，恒生科技指数涨2.78%。港股科技ETF涨2.18%，恒生港股通ETF涨1.23%。板块方面，汽车、水务板块涨幅靠前；地面运输板块跌幅靠前。
3、ETF收盘涨跌不一，航空航天ETF领涨5.01%，航空航天ETF天弘涨4.66%，航天航空ETF涨4.64%，科创综指（1B0680）ETF兴银领跌2.14%，科创创业50ETF跌1.88%，稀有金属ETF跌1.68%。
4、截至11月21日，上交所融资余额报12396.81亿元，较前一交易日减少122.26亿元；深交所融资余额报11978.78亿元，较前一交易日减少168.34亿元；两市合计24375.59亿元，较前一交易日减少290.6亿元。
5、11月24日，中国证监会原党委委员、中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组原组长王会民因严重违纪违法被开除党籍，该消息由央视新闻发布。
6、11月24日，三大指数午后全线翻红，沪指上涨0.05%，深证成指（399001）上涨0.14%，创业板指（399006）上涨0.02%，沪深京三市上涨个股超4000只。
7、截至11月23日，年内证券行业从业人员净流出数量达6872人，延续近年收缩态势，但流出速度较上年同期14343人有所放缓；投资顾问人员数量实现显著增长。
8、招银国际11月24日报告指出，英伟达（NVDA）第三季收入达570亿美元，按年增长62%，按季增长22%，Non-GAAP毛利率为73.6%；该行预计AI供应链将在2026年前持续跑赢大盘，并重申对中际旭创（300308）和生益科技（600183）“买入”评级。
【全球市场】
1、WTI原油上涨1.55%,报58.96美元/桶；布伦特原油上涨1.36%,报62.78美元/桶
2、截至发稿，现货黄金上涨1.51%,报4136.63美元/盎司；截至发稿，现货白银上涨2.47%,报51.36美元/盎司
【海外新闻】
1、汇丰全球投资研究最新报告指出，OpenAI到2030年可能需要高达2070亿美元的新融资，已宣布与微软（MSFT）签署2500亿美元云计算（885362）采购协议，并与亚马逊（AMZN）达成380亿美元、为期七年的云服务合同；竞争对手Anthropic亦从谷歌（GOOG）获取价值“数百亿美元”的100万颗TPU AI芯片，并计划投入500亿美元基础设施建设，同时与微软（MSFT）和英伟达（NVDA）达成300亿美元算力承诺协议，预计将获得最多150亿美元资金注入。
2、美联储官员戴利公开表示，支持12月降息，认为美联储可将通胀率降至2%目标，而就业市场突然恶化的可能性更大。
3、亚马逊（AMZN）宣布，将投资高达500亿美元，为美国政府机构扩展人工智能（885728）和超级计算基础设施。
4、美国银行（BAC）最新预测，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，预计2026年铜、铝、银和铂金价格也将上调，但钯金仍供应过剩。
5、日本防卫大臣小泉进次郎23日视察与那国岛自卫队基地时宣布，日本将如期在该基地部署03式中程防空导弹，该岛距中国台湾仅110公里。
【债券新闻】
1、11月24日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.3%，上日加权平均价报1.3049%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.4%，上日加权平均价报1.4000%。
2、上交所披露显示，重庆两江新区开发投资集团80亿元小公募项目“提交注册”，更新时间为2025年11月24日。
3、穆迪（MCO）确认汇丰银行 (中国) 有限公司 (HSBC Bank (China) Company Limited，简称“汇丰中国”) 的长期/短期本币与外币存款评级和发行人评级为“A2/P-1”。穆迪（MCO）还确认该银行的基准信用评估(BCA)为“baa1”，调整后的BCA为“a2”，长期/短期本币与外币交易对手风险评级(CRR)为“A1/P-1”，长期/短期交易对手风险评估(CR)为“A1(CR) /P-1(CR)”。评级展望(如适用)保持稳定。
4、穆迪（MCO）报告称，下调上海商业银行有限公司(SHANGHAI COMMERCIAL BANK LIMITED，简称“上海商业银行”)长期和短期外币和本币存款评级从“A2/P-1”至“A3/P-2”。穆迪（MCO）同时下调了上海商业银行的次级票据评级从“Baa1(hyb)”下调至“Baa2(hyb)”，其基础信用评估(BCA)及调整后BCA从“a3”下调至“baa1”，长期本外币交易对手风险评级(CRRs)从“A1”下调至“A2”，以及长期交易对手风险评估从“Aa3(cr)”下调至“A1(cr)”。短期本外币CRRs“P-1”及短期交易对手风险评估“P-1(cr)”维持不变。上海商业银行长期存款评级的展望已从负面调整为稳定。
5、穆迪（MCO）评级 (穆迪（MCO）) 已维持中国国际金融股份有限公司 (中金公司（HK3908）) Baa1/P-2的外币与本币长期和短期发行人评级。同时，我们维持中国国际金融 (国际) 有限公司 (中金国际) Baa1/P-2的外币与本币长期和短期发行人评级。我们也维持CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited的 (P)Baa1/(P)P-2有支持高级无抵押中期票据计划评级和Baa1的本币有支持高级无抵押票据评级。上述中期票据计划及在此计划下发行的票据由中金国际的信托担保协议支持，并由中金国际母公司中金公司（HK3908）提供维好协议。CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited于英属维尔京群岛注册成立，是中金国际的间接全资子公司。中金公司（HK3908）、中金国际和CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited的主体评级展望维持稳定。
【外汇新闻】
1、韩国外汇当局与养老基金举行会谈，讨论市场稳定措施，旨在应对潜在汇率波动风险，维护金融市场平稳运行。
【行业新闻】
1、工信部公示人形机器人（886069）标准化技术委员会委员名单，宇树科技王兴兴任副主任委员；北京市委副书记、市长殷勇调研强调，将人形机器人（886069）产业作为发展新质生产力重要抓手，加速商业化规模化应用落地，打造全球领先的技术创新和产业聚集地。
2、中国石油（601857）勘探开发研究院消息，全国煤岩气累计探明地质储量已超7000亿立方米，成为我国天然气（885430）增产新亮点。
3、工信部在2025中国5g（885556）+工业互联网（885783）大会上宣布，我国卫星物联网（885312）业务商用试验正式启动，标志卫星物联网（885312）迈入规模化商用关键阶段，将为商业航天（886078）、低空经济（886067）等新兴产业注入新动能。
4、国家税务总局数据显示，10月高技术产业销售收入同比增长13.6%；其中工业机器人销售收入同比增长41.7%，集成电路（885756）、无人机（885564）制造分别增长32.5%、38.4%，高端制造占制造业比重已近一半，新质生产力持续壮大。
5、上海市政府印发《上海市全面深化药品医疗器械（881144）监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》，支持中药研发创新，建立人用经验数据用于药品注册申报机制；同时聚焦细胞与基因治疗、脑机接口（886047）、医用机器人等前沿领域，建立在研重点品种服务清单，跨前指导临床试验与注册上市。
【隔夜期货市场行情】
| 外盘商品市场 | 名称 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 能源化工 | 美原油 | 58.96 | +0.9 | +1.55% |
| 贵金属（881169） | 纽约金 | 4167.5 | +51.5 | +1.25% |
| 纽约银 | 51.8 | +1.24 | +2.46% | |
| 油脂油料 | 美大豆（885810） | 1121.25 | -3.75 | -0.33% |
| 农产品 | 美玉米（885811） | 437.25 | -0.25 | -0.06% |
| 糖11 | 14.85 | +0.07 | +0.47% | |
| 2号棉花 | 64.08 | +0.23 | +0.36% | |
| 有色金属（1B0819） | 伦铝 | 2813 | +5 | +0.18% |
| 伦锌 | 3003 | +11 | +0.37% | |
| 伦铜 | 10781.5 | +3.5 | +0.03% |
| 国内商品合约 | 价格 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|
| 玻璃主连 | 1018 | +15 | +1.5% | 49.04万 |
| 沪银主连 | 11975 | +173 | +1.47% | 77.97万 |
| 乙二醇主连 | 3906 | +52 | +1.35% | 12.18万 |
| 甲醇主连 | 2083 | +26 | +1.26% | 49.80万 |
| 玉米（885811）主连 | 2231 | +25 | +1.13% | 38.97万 |
| 沪铅主连 | 17065 | -100 | -0.58% | 1.38万 |
| 棕榈油主连 | 8454 | -50 | -0.59% | 22.13万 |
| 20号胶主连 | 12190 | -80 | -0.65% | 2.24万 |
| 低硫燃油主连 | 3034 | -21 | -0.69% | 4.35万 |
| 橡胶主连 | 15150 | -105 | -0.69% | 9.33万 |
【公司公告】
| 公司名称 | 事项 |
|---|---|
| 摩尔线程 | 网上发行初步中签率为 0.02423369% |
| 工业富联（601138） | 澄清相关不实言论，公司未向市场下调第四季度利润目标 |
| 中际旭创（300308）董事、常务副总裁王晓东8月27日-11月24日累计减持70.86万股 减持均价414.24元/股 | |
| 小米（K81810）集团 | 雷军增持公司B类普通股260万股，平均价约每股38.58港元 |
| 赛微电子（300456） | 第二大股东大基金9月23日至11月24日合计减持1.07%股份 |
| 北京君正（300223） | 更正第三季度报告，调增净利润1143.78万元 |
| 威领股份（002667） | 控股股东和实控人正在筹划股份转让事项，股票停牌 |
| 江龙船艇（300589） | 公司的经营情况、内外部经营环境未发生重大变化 |
| 高乐股份（002348） | 公司第一大股东筹划转让股份可能导致控制权变更，股票停牌 |
| 东方锆业（002167） | 全资子公司投资7.37亿元建设新能源电池级氯氧化锆项目 |
| 中无人机（688297） | 本次询价转让价格为41.99元/股 |
| *ST三圣 | 收到重整投资人全部重整投资款2.54亿元 |
| 广东建工（002060） | 签订18.88亿元储能（885921）电站项目合同 |
| 佩蒂股份（300673） | 拟以5000万元-7000万元回购公司股份 |
| 易点天下（301171） | 公司股票交易连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% |
【券商观点】
| 研究机构 | 核心观点 |
|---|---|
| 东吴证券（601555） | 客车正处“技术输出”大周期（883436），3-5年海外市场可再造一个中国市场。天时契合中特估与一带一路（885494），地利技术与性价比领先，人和国内价格战结束、需求复苏。盈利有望创新高：国内无价格战、寡头格局、海外净利率高、碳酸锂成本下行。市值先看重回2015-17峰值，再看打开新天花板。推荐宇通客车（600066）(2025-27E净利46.3/55.2/66.8亿元，维持买入)与金龙汽车（600686）(2025-27E净利4.4/6.4/8.3亿元，维持买入)。【聚焦领域：客车】 |
| 兴业证券（601377） | 本期汽车板块跑输大盘，估值处历史中位。广州车展新能源车占比升至58%，自主主导、外资豪华缺席；零跑Q3盈利1.5亿元，毛利率14.5%，连续8个月新势力销冠。Q4旺季+以旧换新延续，价格战趋缓，建议增配：整车推比亚迪（002594）、长城、长安、理想、江铃、宇通，关注江淮；零部件推福耀、经纬恒润（688326）、中国汽研（601965）；机器人链推拓普、银轮、中鼎，关注三花智控（HK2050）。【聚焦领域：汽车】 |
| 华泰证券（HK6886） | 3Q25全球燃气轮机订单同比增95%至24GW，创历史新高（883911）；北美占50%+，数据中心需求驱动。预计2025年全球新签>85g（885556）W，海外产能仅约50GW，供需缺口延续至2028E。看好西门子能源ENR、哈尔滨电气（HK1133）、东方电气（HK1072），关注上海电气（HK2727）；零部件出口受益标的应流股份（603308）、豪迈科技（002595）、鹰普精密（HK1286）。国产燃机借海外产能紧张出海（885840），东方电气（HK1072）G50已实现哈萨克斯坦销售，中小燃机出口有望加速。【聚焦领域：电力设备与新能源】 |
| 浙商证券（601878） | 2025H2起餐饮同店、客单价、开店均筑底回升；2026年连锁化率将温和提升，广东等经济大省及火锅、快餐等标准化品类为扩张主战场。估值处8-20倍洼地，头部品牌门店模型已坚韧，消费（883434）复苏弹性大。快餐/正餐关注海底捞（HDL）、百胜中国（YUMC）等戴维斯双击；茶饮看净开店速度，优选古茗（HK1364）、蜜雪、瑞幸。【聚焦领域：餐饮】 |
| 光大证券（HK6178） | 2025年1-10月百城宅地成交建面-9%，均价+15%，核心30城成交建面-3%、均价+22%，核心6城土拍总价占百城近半。中海、招商、绿城新增土储价值居前。政策持续落地后，区域与城市分化加剧，高能级核心城市有望“止跌企稳”。建议关注：1)销售排名靠前的稳健龙头保利发展（600048）、招商蛇口（001979）、中国金茂（HK0817）；2)存量资源丰富、运营品牌强的华润置地（HK1109）、上海临港（600848）、新城控股（601155）；3)物业服务龙头招商积余（001914）、华润万象生活（HK1209）、绿城服务（HK2869）。【聚焦领域：房地产（881153）】 |
| 中泰证券（600918） | 本周医药板块随大盘回调，估值已处底部，基本面持续向好。建议趁调整布局2026年：1)创新药（886015）调整后机会，重点biotech进化者(康方、艾力斯（688578）、信达、百济等)、仿转创大Pharma及高弹性小市值公司；2)困境反转与经营改善，关注CDMO龙头(药明系、康龙、凯莱英（HK6821）等)、CRO/器械/生物制品（881142）/原料药（884143）优质标的。海外并购及国内重磅药物进展催化，流感（885879）主题关注检测、疫苗、抗病毒板块。11月重点推荐药明合联（HK2268）、三生制药（HK1530）、泰格医药（300347）、先声药业（HK2096）、贝达药业、南微医学（688029）、天宇股份（300702）、华纳药厂（688799）、海泰新光（688677）、美诺华（603538）。【聚焦领域：医药生物】 |
| 长江证券（000783） | 大会发布“祖冲之三号”等多项量子科技（885730）突破，标志我国量子技术进入加速迭代、商业化条件趋近成熟阶段；参展企业数增120%、展陈面积翻番，产业高景气度显现。安徽依托中科大打造全国量子产业高地，2024年合肥量子企业营收48.86亿元，2027年全省将落地1000个应用场景。建议关注量子科技（885730）全产业链，重点布局量子计算及量子通信龙头企业。【聚焦领域：计算机】 |
| 中信证券 | 10月用电增速升至10.4%，创近两年新高，主因低基数及终端需求回暖。预计11-12月延续高觯 2025年用电量增速预测上调至6.2%。【聚焦领域：公用环保】 |
【今日重点关注的财经数据与事件】
.15:00 德国GDP季率(%)
.21:30 美国核心零售销售环比(%)
.21:30 美国PPI环比(%)
.21:30 美国零售销售环比(%)
.21:30 美国核心PPI环比(%)
.21:30 美国核心PPI同比(%)
.21:30 美国PPI同比(%)
.21:30 美国除食品/能源/运输外PPI同比(%)
.21:30 美国零售销售同比(%)
.22:00 美国FHFA房价指数同比(%)
