年内累计降息125个基点。

12月5日，印度央行——印度储备银行(RBI)宣布降息25个基点。这是该央行时隔6个月后再次降息，也是今年的第4次降息，累计降息125个基点。此外，对于印度卢比的持续贬值，印度央行正在放缓干预力度。

为何降息？

根据印度央行发布的声明，由行长桑杰.马霍特拉(Sanjay Malhotra)领导的印度央行货币政策委员会6名成员一致投票决定将回购利率下调25个基点至5.25%。政策立场维持中性。马霍特拉表示，低通胀和强劲的经济增长意味着印度正处于一个“罕见的黄金时期”，但一些关键经济指标存在疲软。

数据显示，三季度银行经济增长为8.2%超出预期，同时物价涨幅仅有0.25%。马霍特拉表示，尽管总体通胀已显著放缓，但一些关键经济指标存在疲软。他同时警告说，由于全球贸易的不确定性，经济增长在本财年下半年仍可能放缓。

数据显示，印度10月的工业活动跌至近14个月以来的最低点以及汇丰银行制造业PMI等指标在11月降至近9个月低点，显示经济放缓。此外，对美国出口同样不同乐观，已连续两个月下滑，其中，10月份同比下跌8.5%。10月份出口总额也同比下跌11.8%。

自今年8月以来，美国政府宣布对印度商品征收了50%的关税。为抵消关税影响，新德里在9月降低商品和服务税率希望提升国内需求。10月份税收大幅提升至1.95万亿卢比，同比增长4.6%，但11月增长有所缓和，总税收为1.7万亿卢比，同比增长0.7%。

ANZ印度及东南亚（513730）首席经济学家Sanjay Mathur表示，银行贷款并未出现“重大回升”。他补充说，虽然美印贸易协定的最终达成尚无明朗，但关税对经济的影响是显而易见的。

卢比贬值

路透社4日援引三名知情人士的话报道，印度央行将容忍印度货币卢比贬值，主要缘于印度经济面临多重风险，包括贸易逆差扩大和资本外流等。

报道说，印度央行至11月一直通过积极抛售美元来支撑卢比，但在过去7个交易日中，印度央行已允许卢比对美元汇率下跌1.3%。印度卢比对美元汇率11月3日首次跌破90卢比兑换1美元关口，创历史新低。

消息人士说，印度央行释放容忍卢比走弱的信号表明其干预措施将主要用于抑制汇率剧烈波动或投机性交易积聚的迹象，而非捍卫卢比的任何特定汇率水平。

其中一名不愿公开姓名的消息人士说：“当基本面一切因素都对该货币不利时，消耗外汇储备没有意义。”

另一名消息人士说，卢比兑美元汇率跌破90卢比兑换1美元这一重要心理关口引发关注，且可能助长投机行为，但印度央行在必要时可以介入以打击投机行为。

路透社报道，印度是资本外流最严重市场之一，外国投资者今年以来已抛售价值170亿美元的印度股票。与此同时，外国直接投资、贸易和离岸融资流动均放缓。

《印度教徒报》4日报道，外汇交易员认为，投资者在印度与美国贸易关系持续紧张期间将采取谨慎态度。

校对：许欣