中国银河固收：中期来看，债市或逐步逆风
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同花顺7x24快讯
中国银河（601881）固收研报指出，中央经济工作会议表态较积极，积极要素来看，财政政策方面从去年的“提高赤字率”淡化为“保持必要赤字”，货币政策方面，“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，新增“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”表述，短期政策加码概率回升，对债市短期利多。但中期来看，债市或逐步逆风。我们前期发布的年度策略报告中指出我们认为长债的主要向上驱动可能来自再通胀风险，而本次会议强化了相关预期，而随后续实施城镇居民增收计划、优化机制来有效撬动民间投资活力等政策推进内需偏弱格局或改善，债市或逐步逆风。策略上，当前央行给定1.75%-1.85%区间或使得债市上有顶，短期或对十债收益率上行有所约束，关注1.85%关键点位以上的配置价值。
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