12月22日，美元兑加元报1.3796，较前一交易日微涨0.0002，跌幅收窄至-0.0362%，日内波动1.3787-1.3804。近期该货币对持续区间博弈，核心驱动为美加央行政策分化，叠加油价低迷、经济数据分化及地缘风险，短期方向不明。

政策分化是汇价核心波动主线。12月超级央行周，美加政策反差显著：加拿大央行12月10日维持2.25%利率不变(年内四次降息后连续两次暂停)，行长表态利率“大致合适”，释放“停止降息”信号，中性偏鹰取向明确。经济基本面提供支撑，三季度GDP年化增长2.6%扭转萎缩，11月新增就业5.3万超预期，失业率降至6.5%。

反观美联储，12月11日完成年内第三次降息，利率降至3.6%(近三年最低)。虽美联储预测2026年仅再降息一次，但鲍威尔表态偏鸽，叠加美国劳动力市场风险上升，市场押注2026年进一步宽松。此次降息遭三位官员反对(六年最多)，凸显内部分歧，限制美元跌幅；纽约联储行长威廉姆斯（WMB）亦表态政策偏紧、无需急调，加剧市场观望。

经济数据层面，美加数据分化加剧震荡。美国11月成屋销售环比增0.5%，低于10月1.5%；密歇根大学12月消费（883434）者信心略降，预期指数下修至54.6(低于预期)，但一年期通胀预期升至4.2%。受此支撑，美元指数反弹至98.70(12月11日以来新高)，为美元兑加元提供微弱支撑。

加拿大数据对加元支撑有限：10月零售销售环比降0.2%(低于持平预期)，核心零售销售降0.6%(低于0.2%增幅预期)，削弱加元动能；但11月CPI同比涨2.2%(连续两月温和)，核心通胀降温，为央行维稳政策提供支撑。

作为商品货币，加元持续受油价拖累。2025年油价累计跌15.2%，近期跌至10月下旬低位，布油曾破70美元/桶，削弱加拿大原油出口收入，压制加元、支撑美元兑加元。此外，美国封锁委内瑞拉制裁油轮航运、强化对俄能源（850101）制裁，引发供应担忧，推升美元避险需求，进一步压制加元。

技术面看，美元兑加元呈空头主导。日线图显示，汇价连续收于关键均线下方，短期均线空头排列，1.3800上方阻力未突破；MACD零轴下死叉、动能柱放大，印证空头延续；RSI弱势未超卖，仍有下探空间。

机构预测，短期核心波动区间1.3740-1.3830，支撑位1.3720—1.3680(跌破或加速下行)，阻力位1.3830、1.3890(未收复则弱势延续)。后续焦点为美国CPI、美联储官员讲话，及加拿大核心通胀、油价、美加贸易消息。中长期走势取决于政策分化持续性、油价复苏及加国经济进程，全球不确定性下波动或加剧，投资者需警惕政策与情绪共振风险。