成本支撑与地缘溢价共同作用 原油价格反弹
来源：
金投网
利好
12月23日，国内期市能化板块有涨有跌。其中，原油期货主力合约开盘报441.4元/桶，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，原油主力最高触及445.5元，下方探低439.7元，涨幅达2.13%。
目前来看，原油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于原油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：
国投安信期货指出，美方人员21日在委内瑞拉附近国际水域拦截油轮并登船检查，这是不到两周时间里，美国为施压委内瑞拉而实施拦截的第三艘油轮。乌克兰无人机在黑海港口袭击了俄罗斯船只。地缘紧张关系的持续升级加剧了市场对原油供应中断的忧虑，原油价格反弹。
五矿期货表示，我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不宜过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。
宏源期货分析称，近期油价的反弹是页岩油成本支撑与地缘溢价共同作用的结果，一方面55美元左右是页岩油成本支撑，今年年内该支撑多次有效，空头打压至55美元有平仓动力，跌破此支撑需要看到俄乌和谈取得实质性进展；另一方面是委内瑞拉局势，对于这一点，我们认为若特朗普政府希望通过低油价保持对俄经济的压制，那么其激化委内瑞拉局势的可能性就不高，或者即便激化局势也会类似于6月份的以伊，更倾向于一个短期的波动率走高。我们此前一直建议关注做多期权波动率的机会，当前SC VIX指数从底部反弹，但仍处于相对低位，仍然值得关注。
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