毕马威最新发布的《2026年宏观经济十大趋势展望》，回顾2025年中国宏观经济，外需在关税逆风中保持韧性，国内产业升级节奏加快，但内需不足仍是挑战，房地产（881153）下探、债务压力高企等制约经济，经济还面临通缩压力。

2025年中央经济工作会议部署2026年经济工作，强调政策集成效应与宏观调节。2026年作为 “十五五” 开局年，实现经济开门红具战略意义，预计全年经济增速约4.8%，并呈现十大趋势：

01 经济运行再平衡：供需缺口收窄

外部需求韧性（如人工智能（885728）产品出口增长）与内部政策支持（如以旧换新、民生改善）共同推动经济稳健增长，预计实际GDP增速达4.8%左右，物价温和回升，名义经济增速同步上行。

02 宏观政策取向：扩内需 + 促创新

财政政策保持宽松，赤字率维持4.0%左右，广义财政赤字率小幅上行至8.9%；货币政策适度宽松，预计降息10-20个基点、降准50个基点。政策聚焦民生领域投入与新兴产业支持。

03 消费：服务消费成主引擎

政策从供需两端协同发力，扩大服务消费（883434）补贴（如文旅、医疗、家政），新型消费（883434）业态（如AI+消费（883434）、银发消费（883434））持续增长，数字消费（883434）表现强劲。

04 制造业投资：触底回升

政策环境趋稳、产业升级加速及人工智能（885728）带动，制造业投资成为固定资产投资主要拉动项，高技术制造业投资增长显著。

05 物理式 AI：从“能用”到“好用”

人工智能（885728）从生成式AI向代理式AI演进，多智能体协同推动制造业、医疗、金融等领域商业化落地，中国在物理式AI领域有望实现“换道超车”。

06 新基建+民间资本：基建投资新配方

新型基础设施（如算力网络）占比提升，民间资本参与度提高，共同支撑基建投资修复。

07 房地产：进入“新稳态”

市场供需仍承压，政策推动向“好房子”供给转型，政府收储存量商品房用于保障性住房，助力市场平衡。

08 “中国人经济”：跨境贸易与投资双轮驱动

出口结构优化，跨境投资双向提质，中国企业国际化经营能力增强，制度型开放提升价值分配话语权。

09 中国香港：超级枢纽再升级

香港作为亚太贸易、金融枢纽，服务贸易拉动作用增强，金融开放与科创企业融资平台功能凸显。

10 全球资本重配：人民币资产吸引力上升

香港作为亚太贸易、金融枢纽，服务贸易拉动作用增强，金融开放与科创企业融资平台功能凸显。

报告强调，2026年中国经济将在政策支持、产业创新与外部环境改善的多重动力下，推动供需结构优化与高质量发展。