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【宏观经济新闻】
1、商务部新闻发言人何咏前25日在回答关于美宣布对部分中国半导体（885756）产品加征301关税的有关提问时说，中方注意到有关情况，已通过中美经贸磋商机制向美方提出严正交涉。中方不认同美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体（885756）产品加征301关税。在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：美东时间12月23日，美国贸易代表办公室发布针对中国半导体（885756）政策301调查结果，宣布对部分中国半导体（885756）产品加征301关税，目前税率为0%，18个月后，即2027年6月再提高税率。商务部对此有何评论？何咏前说，美单边关税违反世贸组织规则，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产业链供应链，损害美国企业和消费（883434）者利益，损人不利己。中方敦促美方尽快纠正错误做法，取消相关措施。中方愿与美方在相互尊重、和平共处、合作共赢原则基础上，通过平等对话磋商解决各自关切。倘若美方执意损害中方权益，中方将坚决采取必要措施，坚定维护自身权益。(新华社)
2、12月25日下午，国防部举行例行记者会，国防部新闻发言人张晓刚大校答记者问。记者：据报道，台“国安局”近日称，解放军军机今年绕台达到近3600架次，创历年新高，解放军军机舰船执行39次“联合战备警巡”。台防务部门称，针对大陆军事行动制定战备应变程序，做好应对解放军突袭准备。请问发言人有何评论？张晓刚：台湾是中国领土不可分割的一部分，解放军位台岛周边常态练兵备战，组织反分裂反干涉行动，维护国家主权和领土完整，完全正当必要、合理合法。解放军打“独”促统不停歇，“台独”挑衅一次我们就加压进逼一步，直至实现祖国完全统一。我们正告民进党当局，认清现实、顺应大势，彻底放弃“台独”分裂图谋，停止一切挑衅引战行径，才是唯一正确的现实选择。(央视新闻)
3、国家发展改革委基础设施发展司发文称，综合平衡基础设施发展需求与资源环境承载能力、财政承受能力，加快传统基础设施补短板，提高存量基础设施质量效益，促进全面绿色低碳转型。交通领域，盘活用好线路、站场等存量设施资源，提高增量设施建设综合效益，全面实施现代养护工程。优化便捷客运服务供给，推进交通物流降本提质增效，提升专业化运输服务水平。推动零碳运输走廊和场站建设，推广应用清洁能源（850101）交通装备，强化生态保护和资源节约集约利用。能源（850101）领域，持续提高新能源（850101）供给比重，推进化石能源（850101）安全可靠有序替代，着力构建新型电力（562350）系统。加快构建新能源（850101）供给消纳体系，统筹能源（850101）产供储消各环节，提升供能稳定性和顶峰保供能力。积极安全有序发展核电（885571）。重点以灰氢替代、绿色船燃等应用为牵引，推进全国绿色氢氨醇规划布局。(国家发改委官微)
4、12月25日下午，国防部举行例行记者会，国防部新闻发言人张晓刚大校答记者问。记者：据美媒报道，解放军会通过三个步骤“攻台”，并列出所谓“最佳攻台时间”和“最佳登陆地点”；近日曝光的美国防部机密报告部分细节显示，大陆能在美军先进武器抵台前予以摧毁，意味着美国已无力“保台”。请问发言人有何评论？张晓刚：个别媒体枉费心机地臆测解放军行动，居心叵测贩卖“战争焦虑”，只会破坏台海和平稳定。台湾问题纯属中国内政，不容任何外来干涉。我们愿以最大诚意、尽最大努力争取和平统一的前景，但决不承诺放弃使用武力，保留采取一切必要措施的选项。如果“台独”分裂势力挑衅逼迫，甚至突破红线，我们将不得不采取断然措施。解放军全时待战、随时能战、战之必胜，坚决粉碎“台独”分裂和外来干涉图谋。(国防部)
5、国家烟草（885851）专卖局公开征求《国家烟草（885851）专卖局关于落实电子烟（885899）产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知(征求意见稿)》意见。《征求意见稿》提出，加强电子烟（885899）产能调控。坚持以市场需求为导向推进电子烟（885899）产业供给侧结构性改革，统筹企业装备水平、经营情况及产业态势，按照“公平公开、分类施策、稳妥有序”的原则，实施电子烟（885899）核定产能管理。原则上，核定的电子烟（885899）产能应保持基本稳定，电子烟（885899）相关生产企业应在核定产能内开展生产经营，严禁超核定产能开展生产经营，需要调整的应申请重新核定产能并履行许可证办理程序。允许合法合规经营、遵守产业政策和监管政策规定的电子烟（885899）相关生产企业通过生产点合并等方式进行产能整合重组，提高企业管理效能和产能利用率。
6、12月25日下午，国防部举行例行记者会，国防部新闻发言人张晓刚大校答记者问。记者：据报道，日方称在干扰他国卫星技术方面取得实质性进展，并计划于2026年把航空自卫队整编为“航空宇宙自卫队”，建造航宙母舰。有媒体对此分析称要警惕日可能谋划“太空珍珠港”事件。请问发言人有何评论？张晓刚：太空的持久和平与安全关乎各国安全、发展和繁荣。日方肆无忌惮地发展干扰他国卫星技术，加速推动太空武器化战场化，刺激太空军备竞赛，这是极其危险的，也是不得人心的。联想到日本军国主义阴险狡诈，搞背刺偷袭的历史，日方现在又推行进攻性太空政策，人们担忧“太空珍珠港”事件可能重现也就不足为奇了。(国防部)
7、国家发展改革委基础设施发展司发文称，深化重点领域改革、市场化改革和投融资改革，推动有效市场和有为政府更好结合，持续增强基础设施发展动力活力。交通领域，深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革，优化地方高速公路（884154）规划建设管理，加强空管体制改革。完善重点领域市场准入与退出机制，鼓励引导民营企业参与建设运营。健全运输价格市场化调整机制，推动铁路自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革，优化收费公路政策。加快推动交通运输法等制修订，健全自动驾驶有关法规。能源（850101）领域，建设全国统一电力（562350）市场，建立健全适应高比例、大规模新能源（850101）接入电网的电力（562350）市场化交易机制，优化油气管网运行调度机制。夯实能源（850101）保供中长期合同基础，及时完善新能源（850101）入市、绿电直连、容量市场建设等重大政策，加强电力（562350）市场、绿电绿证市场、碳市场衔接。(国家发改委官微)
8、商务部新闻发言人何咏前12月25日在回答关于TikTok将在美成立合资公司的有关提问时说，中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。在商务部当天举行的例行新闻发布会上，有记者问：据报道，TikTok已与三家投资者签署协议，并将成立新的TikTok美国合资公司，确保其继续在美运营。请问发言人对此有何评论？何咏前作出上述回应。何咏前表示，为落实中美两国元首通话重要共识，此前双方经贸团队在相互尊重、平等协商基础上，就以合作方式妥善解决TikTok等问题达成基本框架共识。希望美方与中方相向而行，切实履行相应承诺，为中国企业在美持续稳定运营提供公平、开放、透明和非歧视的营商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。(新华社)
9、针对美国五角大楼最新报告挑拨中印关系，外交部发言人林剑25日在例行记者会上说，美方这份报告歪曲中国国防政策，挑拨中国同其他国家关系，为维持自身的军事霸权寻找借口。中方对此坚决反对。林剑说，中方坚持从战略高度和长远角度看待和处理中印关系，愿同印方加强沟通，增进互信，促进合作，妥处分歧，推动双边关系沿着健康稳定的轨道向前发展。中印边界问题是中印两国之间的事。当前中印边界局势总体稳定，双方的沟通渠道畅通。我们反对有关国家对此评头论足。(新华社)
10、国家发展改革委基础设施发展司发文称，以整体优化、赋能增效为导向，加强基础设施高效衔接、共建共享、协同联动，促进数字化转型、智能化升级。交通领域，推动各种运输方式一体衔接，加快枢纽网络化、一体化发展，推动多层次轨道交通融合发展，加强干线交通与城市交通便捷衔接，发展一体换乘综合客运枢纽，完善枢纽港站集疏运体系。合理利用交通设施空间建设光伏、储能（885921）和充电设施，优化提升航运水利（885572）枢纽的防洪、供水、发电功能。推动既有设施数字化改造升级，大力发展智能交通。能源（850101）领域，支持新能源（850101）资源富集地区就近开发消纳，强化能源（850101）跨区输送和区内自主平衡，形成多能互补建设格局。鼓励国家算力枢纽与清洁能源（850101）基地协同建设。加快绿电园区、零碳园区、智能微电网等创新发展。推进新能源发电（884150）技术迭代更新和电网柔性直流输电（885948）、智能调度等研发应用，加大长时储能（885921）、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关，持续推进煤电超超临界、灵活性改造等技术应用。(国家发改委官微)
11、12月25日，针对美方将“2026财年国防授权法案”签署成法，全国人大外事委员会发言人许东发表谈话。全文如下：近日，美国国会通过的“2026财年国防授权法案”签署成法，其中包含涉华消极内容。该法案延续一贯遏华基调，渲染“中国威胁”，粗暴干涉中国内政，损害中方核心利益，我们对此表示强烈不满和坚决反对。我们希望美方客观理性看待中国发展和中美关系，与中方相向而行，共同落实好中美元首釜山会晤达成的重要共识。我们强烈敦促美方摒弃零和思维与意识形态偏见，不得实施上述法案中的涉华消极条款。如美方一意孤行，中方将依法采取有力措施，坚决捍卫国家主权安全发展利益。(央视新闻)
12、12月25日，国家药监局发布《医疗器械（881144）出口销售证明管理规定》(以下简称《规定》)。《规定》将于2026年5月1日起施行。《规定》是国家药监局贯彻落实《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械（881144）监管改革促进医药产业高质量发展的意见》(国办发〔2024〕53号)，大力支持医疗器械（881144）出口，优化药品监督管理部门出具医疗器械（881144）出口销售证明的服务性事项办理的重要举措。《规定》的发布，将为我国医疗器械（881144）产品出口提供更大范围的支持和更加便利的服务，助力我国医疗器械（881144）产品加快“出海（885840）”，更好走向世界，助力全球公众健康。(人民财讯)
13、广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析认为，今年二季度以来，一线城市房价领跌，从下半年开始，一线城市纾困楼市的政策开始频繁。从此次北京新政开始，预计接下来上海或深圳会跟进，“具体政策内容和北京类似，就是在限购政策上会松动，深圳可能会退出外围限购，即在盐田、大鹏的基础上，宝安区、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区等也加入彻底退出限购的序列。上海的政策逻辑可能和北京类似”。(南方日报)
14、12月25日，国家发展和改革委员会发布关于第十四届全国人民代表大会第三次会议代表建议、批评和意见办理情况的报告。报告指出，很多代表建议延长春节假期，国家发展和改革委员会认真分析研判，积极推动优化节假日安排，2026年春节放假9天并减少调休，回应了社会期待，增强了人民群众的节日获得感与幸福感。大数据监测显示，正面及中性情绪占比达到92.9%。(新京报)
15、清澜海事局发布航行警告，12月26日至12月27日，每日6时30分至8时30分，南海部分海域进行火箭发射，禁止驶入。(中国海事局)
【接下来看国内股市方面】
1、截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.47%报3959.62点，深证成指（399001）涨0.33%报13531.41点，创业板指（399006）涨0.3%报3239.34点，北证50涨0.86%报1457.96点。全市场成交额19218亿元，较上日成交额放量246亿元。板块题材上，造纸（881137）、商业航天（886078）板块活跃，贵金属（881169）、能源金属（881267）调整。盘面上，造纸（881137）板块走强，恒达新材（301469）20CM涨停封板，博汇纸业（600966）、宜宾纸业（600793）、五洲特纸（605007）涨停封板。商业航天（886078）全线爆发，广联航空（300900）20CM涨停封板，神剑股份（002361）、上海港湾（605598）、中天火箭（003009）、江顺科技（001400）等数十只个股涨停封板。贵金属（881169）板块走弱，招金黄金（000506）、湖南白银（002716）跌超3%。能源金属（881267）板块调整，天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）跌近3%。
2、ETF收盘涨跌不一，卫星ETF（563230）领涨6.93%，卫星ETF广发（512630）涨5.91%，卫星ETF易方达（563530）涨5.86%，黄金股票ETF（159321）领跌1.52%，黄金股ETF基金（159315）跌1.47%，黄金股票ETF基金（159322）跌1.42%。
3、深交所对向日葵（300111）下发关注函，2025年9月22日，公司披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向上海兮噗科技有限公司等交易对方购买漳州兮璞材料科技有限公司100%股权。请结合兮璞材料及其关联企业主要业务、核心产品，以及兮璞材料与其关联企业之间的交易内容、金额，补充说明本次重组是否会新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或显示公平的关联交易。根据媒体报道，兮璞材料实际控制人陈朝琦因商业纠纷被起诉，诉讼金额 1680万元。请补充说明陈朝琦具体涉诉情况，对兮璞材料生产经营的具体影响，是否会导致兮璞材料资产过户存在法律障碍。
4、沪市年报预披露时间表出炉，科创板上市公司芯导科技（688230）将于2月3日披露年报，拔得头筹。主板方面，*ST花王（603007）将于2月13日率先披露年报，尚纬股份（603333）将于2月14日披露年报。
5、8只个股三季度末获qfii重仓（883924），12月以来，共有69股获得海外机构调研，其中获5家及以上海外机构调研的共有11只个股，汇川技术（300124）、丰立智能（301368）、杰瑞股份（002353）获海外机构调研家数最多，分别达到44家、42家、20家，其中汇川技术（300124）、丰立智能（301368）均具有机器人概念（885517）。分行业来看，近期海外机构调研股主要集中于机械设备、电子两个行业，分别有17只个股、16只个股，此外医药生物、银行各有4只个股。热门概念中，机器人、AI算力、芯片等概念股出现较多。从股价表现来看，海外机构调研股12月以来平均上涨5.31%，跑赢沪深300（399300）约3个百分点。致尚科技（301486）、广联航空（300900）、精智达（688627）3只个股累计涨幅最高，均超过40%。海外机构调研股中，8只个股三季度末获qfii重仓（883924），按QFII持股市值来看，宁波银行（002142）、大族激光（002008）、和而泰（002402）三季度末QFII持股市值居前，分别达到349.34亿元、2.83亿元、2.22亿元。(人民财讯)
6、12月24日，沪深交易所分别受理博迈医疗、思仪科技、富士达等3家公司IPO申请，合计募资约39.73亿元。其中，博迈医疗、思仪科技冲刺创业板IPO，富士达则选择冲刺沪市主板上市。据记者统计，12月以来，沪深交易所共受理15家企业IPO。其中：上交所受理7家，包括科创板5家、主板2家；深交所受理8家，全部冲刺创业板。(上海证券报)
【机会方面】
1、上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》的通知。通知提到，加速航空航天（563380）产业发展。围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上下游重点项目，按照规定分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支持。鼓励卫星互联网技术规模化应用，对开展通信、导航、遥感等增值服务的企业，按照规定给予最高1000万元的一次性奖励。支持卫星互联网星座建设，对取得卫星通信基础电信业务经营许可证的企业，按照规定给予5000万元的一次性奖励。
2、《广州市扶持游戏（881275）电竞产业发展的十八条措施》在广州市人民政府官网正式发布，这是广州市首个扶持游戏（881275）电竞产业发展的专项政策。其中提到，设立广州市游戏（881275）电竞产业专项扶持经费。实行项目公开征集、专家评审、结果公示、绩效评价、跟踪监督等。单个企业每年获得本政策所涉及的财政扶持资金最高不超过1000万元。同一事项不得重复申报同级财政扶持。一款游戏（881275）产品的不同版本视作同一产品，不得重复申报。
3、中国信通院消息，2025年11月，国内市场手机出货量3016.1万部，同比增长1.9%，其中，5g（885556）手机2761.4万部，同比增长1.1%，占同期手机出货量的91.6%。2025年1-11月，国内市场手机出货量2.82亿部，同比增长0.9%，其中，5g（885556）手机2.44亿部，同比增长1.3%，占同期手机出货量的86.6%。
4、近日，国防科技大学磁浮团队在开展磁悬浮实验中，成功在两秒内，将吨级重的试验车加速至700公里/小时，这一测试速度打破了同类型平台全球纪录，成为全球最快的超导电动磁悬浮试验速度。国防科技大学磁浮团队历时10年攻关，在400米磁悬浮试验线上，成功实现吨级载荷700公里/小时的最高试验速度并安全停车，此次突破攻克了超高速电磁推进、电动悬浮导向、瞬态大功率储能（885921）逆变、高场超导磁体等核心技术难题，标志着我国在超高速磁浮领域迈入国际领先行列，为我国未来的真空管道磁浮交通发展提供了新的选择，也为航天助推发射和试验测试提供新方法新手段，其后续的技术迭代及产业化应用，将为我国的航空航天（563380）以及轨道交通事业发展带来新动能。(央视新闻)
5、国家新闻出版署公布2025年12月份国产网络游戏（885603）审批信息，12月共144款游戏（881275）获批。
6、机器人产业的竞争，不再局限于产品层面，而是升维至资本、生态的全方位较量。12月25日，因人形机器人（886069）龙头优必选（HK9880）披露的收购消息，锋龙股份（002931）开盘“一”字涨停。在此之前，还有七腾机器人拟入主胜通能源（001331）、追觅科技创始人拟入主嘉美包装（002969）、东杰智能（300486）寻求收购遨博智能等逻辑相仿的案例。虽然相关企业均已声明“36个月内不借壳”，为何还要在此时争相收购上市平台？产业爆发前夜，时间就是生命线。在受访人士看来，通过收购锁定现成的上市平台，是一条相较于独立IPO更为快捷、确定性更高的路径。而是否拥有上市平台，是外部资本判断企业实力与前景的重要标尺。通过提前“备壳”，既为企业的后续资本运作提供了空间，也为投资机构的进一步融资与退出方面提供了托底选择。在二级市场，上述上市公司均受到市场“涨”声相迎，多家公司斩获连板。资深市场人士提示称，通过收购入主上市公司是合法合规的市场化行为，但企业在资本运作中必须坚持底线思维，坚决杜绝内幕交易，更应避免借收购之机配合市场炒作、操纵股价。(上证报)
【公司方面】
1、万润新能：部分产线减产检修 预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨
2、水井坊：澄清“某酒企拟收购”传闻不属实
3、国盛证券：江西省国资委通过江西交投间接控制公司41.69%股权
4、通光线缆：公司预中标国家电网项目1.39亿元
5、20CM两连板超捷股份（301005）：截至2025年9月30日 公司航空航天（563380）零部件业务和人形机器人（886069）业务营收占公司营收比重较小
6、紫光国微（002049）：全资子公司拟与宁德时代（300750）全资子公司等共同投资设立公司 从事汽车域控芯片业务
7、中鼎股份（000887）：拟设合资公司，新公司将开展逐际机器人产品的关节组装业务以配合整机组装
8、金龙羽（002882）：拟共同设立15亿元产业并购基金 聚焦公司主营业务兼顾固态电池（886032）产业链上下游投资与并购
9、海科新源（301292）：与湖南法恩莱特签订战略合作协议 预计电解液溶剂及添加剂供货量27万吨
10、上海港湾（605598）：公司商业航天（886078）业务和钙钛矿太阳能业务占公司营收比例不足1%
11、倍轻松：公司及实控人涉嫌信息披露违法违规被立案
12、*ST美谷：公司实施资本公积金转增股本事项 股票停牌
13、百纳千成（300291）：拟购买众联世纪100%股份且预计构成重大资产重组 股票复牌
14、中伟股份：与欣旺达签署固态电池战略合作框架协议
15、四连板*ST建艺（002789）：控股股东豁免公司14亿元债务本金及889.67万元利息 并捐赠4亿元现金资产
【隔夜全球市场走势】
1、美国政府23日宣布，将在2027年对中国芯片加征关税，结束了上届拜登政府发起的针对中国芯片的贸易调查。美媒分析称，尽管美国政府称中国在芯片产业中的做法“损害美国利益”，但最终决定至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税。彭博社说，暂缓加征新关税是美国政府寻求巩固中美“休战”协议、稳定中美关系的最新信号。(财联社)
2、三星电子计划最早于2027年推出搭载自主研发GPU的应用处理器(AP)，这标志着其打造端到端设备侧人工智能（885728）生态系统的重要一步。(科创板日报)
3、据香港《南华早报》25日援引巴西当地媒体《经济价值报》报道，巴西政府消息人士透露，巴西正准备对赴巴旅游或以商务目的出行的中国公民实施免签。报道称，此举将标志着巴西政策的重大转变，使该国深化与其最大贸易伙伴的关系。报道称，预计相关措施将于2026年初宣布，这一举措反映出卢拉政府内部日益普遍的共识，即放宽入境规定将促进本国旅游、贸易和投资的发展。目前暂未联系到巴西外交部置评。(环球网)
今天的早报内容就是这些，祝各位听众朋友工作顺利。
