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【宏观经济新闻】

1、十四届全国人大常委会第十九次会议12月27日上午表决通过了关于召开十四届全国人大四次会议的决定。根据决定，十四届全国人大四次会议于2026年3月5日在北京召开。政协第十四届全国委员会日前召开第四十五次主席会议，审议通过了关于召开政协第十四届全国委员会第四次会议的决定(草案)，建议全国政协十四届四次会议于2026年3月4日在北京召开。(央视新闻)

2、12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会以及中央经济工作会议精神，贯彻落实党中央、国务院决策部署，总结2025年财政工作，布置2026年重点任务。财政部党组书记、部长蓝佛安作工作报告。 会议指出，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各级财政部门认真贯彻党中央、国务院决策部署，担当尽责、稳中求进，财政工作取得新成效，为推动完成全年经济社会发展目标任务发挥了重要作用。一是打好更加积极财政政策“组合拳”，保持支出强度，更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策，供需两端激发消费潜力。二是聚焦高质量发展精准发力，大幅增加基础研究投入，组织开展新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型试点。三是持续加强民生保障，充实稳就业政策工具，逐步推进免费学前教育，提高国家奖学金、助学金标准，建立育儿补贴制度。四是积极化解重点领域风险，加强存量隐性债务置换全流程管理，分类推动融资平台有序出清并实质转型，兜牢基层“三保”底线。五是深化财税体制改革、加强财政科学管理，在地方全面推开零基预算改革，完善增值税留抵退税等政策，完善政府采购制度。六是深入拓展国际财经交流合作，圆满完成亚投行第十届理事会年会，推进成立上合组织开发银行取得重大实质性进展。七是统筹推进党的建设和财政干部队伍建设。(财政部)

3、国家统计局发布数据，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%；股份制企业实现利润总额49565.6亿元，下降0.4%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，增长2.4%；私营企业实现利润总额19319.9亿元，下降0.1%。

4、全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。会议要求，2026年财政工作抓好以下重点任务。是推动经济社会发展全面绿色转型，加快建设美丽中国。推进污染防治攻坚，加强生态系统保护和修复，健全绿色低碳发展支持政策，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。加强国际财经交流合作，支持扩大高水平对外开放。推进全球经济金融治理改革，深化拓展全球伙伴关系，加强国际经贸合作，实施好海南自贸港封关运作货物税收政策。

5、国家互联网信息办公室起草了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。(网信中国)

6、财政部部长蓝佛安在12月27日至28日举行的全国财政工作会议上表示，明年将继续实施更加积极的财政政策。“更加积极”既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上。其中，明年将扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。

7、国家数据局关于加强数据科技创新的实施意见提到，打造数据领域创新平台体系。加强数据领域创新能力建设，支持国家级科技创新平台基地发展。充分利用现有创新资源，谋划布局一批数据领域部级重点实验室等创新平台，建立健全运行管理和评估机制，对考核评价结果优秀的创新平台给予支持。引导地方根据自身优势和产业发展需要，建设数据科技领域重点实验室、研发中心等创新平台，持续强化国家数据科技创新力量。

8、人民日报钟声文章称，妥处分歧要靠对话，对话必须以原则为基。2025年中美经贸互动在元首共识引领下重归平等对话正轨，清晰印证了对话比对抗好的道理。对话须有原则底线。相互尊重、平等相待是中美有效管控分歧的重要基础。双方应该尊重彼此核心利益和重大关切，尊重对方自主选择的发展道路。一旦越线搞讹诈施压，对话将难以为继。历史一再证明，中美之间没有迈不过去的坎，没有管控不了的问题，只要坚持相互尊重、和平共处、合作共赢，两国完全可以构建稳定、可持续的建设性关系。从长远看，中国的发展振兴与美国实现“再次伟大”并行不悖。秉持求同存异的精神，以对话取代对抗，以合作化解分歧，以大局驾驭矛盾，中美两个大国完全可以相互成就、共同繁荣。(人民日报)

9、财政部部长蓝佛安在12月27日至28日举行的全国财政工作会议上表示，将进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障。明年将促进居民就业增收：统筹就业补助资金、失业保险基金等各类资金，引导支持企业稳岗扩岗、重点群体就业创业等；积极发挥税收、社会保障、转移支付等调节作用，多渠道增加居民收入。(财政部)

10、近期召开的中央经济工作会议提出，统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，推动县域经济高质量发展。这为进一步推动城乡融合和区域协调发展指明了方向。县域是连接城市与乡村的纽带，县域经济是国民经济的基本单元。然而，不同区位的县域在发展基础、产业特色等方面存在一定差异，不少地方仍面临产业结构单一、要素流动不畅、发展后劲不足等问题。推动县域经济高质量发展，需在培育特色产业、畅通要素流动、激活存量资源等方面协同发力。要因地制宜进行统筹，循序渐进推进建设，为推动城乡融合发展、区域协调发展向更高水平和更高质量迈进提供更坚实支撑。(新浪财经)

11、财政部消息，12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议要求，2026年财政工作抓好以下重点任务。一是坚持内需主导，支持建设强大国内市场。大力提振消费，深入实施提振消费专项行动。积极扩大有效投资，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入。加快推进全国统一大市场建设，规范税收优惠、财政补贴政策。二是支持科技创新和产业创新深度融合，加快培育壮大新动能。进一步增加财政科技投入，完善财政科技经费管理，强化企业科技创新主体地位。实施制造业重点产业链高质量发展行动，开展新一批制造业新型技术改造城市试点，加快构建现代化产业体系。三是推进城乡融合和区域联动，拓展发展空间。扎实推进乡村全面振兴，积极支持以人为本的新型城镇化，促进区域协调发展。四是进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障。促进居民就业增收，支持办好人民满意的教育，提高医疗卫生服务保障水平，完善社会保障体系，在满足民生需求中拓展发展空间。五是推动经济社会发展全面绿色转型，加快建设美丽中国。推进污染防治攻坚，加强生态系统保护和修复，健全绿色低碳发展支持政策，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。六是加强国际财经交流合作，支持扩大高水平对外开放。推进全球经济金融治理改革，深化拓展全球伙伴关系，加强国际经贸合作，实施好海南自贸港封关运作货物税收政策。(人民财讯)

12、依照《中华人民共和国全国人民代表大会和地方各级人民代表大会代表法》的有关规定，谢正义、乌兰、金之镇、何卫东、何宏军、王鹏、王仁华、张红兵的代表资格终止。截至目前，第十四届全国人民代表大会实有代表2900人。 (新华社)

13、根据2025年5月7日发布的《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%。5年以下(含5年)和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.525%和3.075%。对于2025年5月8日以前已经发放的个人住房公积金贷款，自2026年1月1日开始，执行调整后的个人住房公积金贷款利率。以普通家庭贷款120万元，贷款年限为30年，等额本息还款方式为例，利率调整后，首套房节省利息为57100.85元，二套房节省利息为59070.01元。以多子女家庭贷款156万元，贷款年限为30年，等额本息还款方式为例，利率调整后，首套房节省利息为74229.62元，二套房节省利息为76789.24元。

14、据上观新闻，日前，国务院关于建立健全城乡融合发展体制机制工作情况的报告提请全国人大常委会会议审议。报告显示，2019年至2024年，全国常住人口城镇化率从62.7%提高到67%，城乡居民人均可支配收入之比从2.64缩小至2.34。近年来我国城乡要素流动更加顺畅，但部分人口集中流入城市义务教育阶段公办学位、公租房等资源紧张，农村闲置农房盘活利用途径不多等问题仍需继续优化健全。

15、本月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，到今天(28日)已超过10天，多项从封关起实施的“升级”版自贸港政策，相继实现了首批业务落地。封关首日，通过零关税方式进入到海南自贸港的第一批科研设备，即将被搬入医院的实验室，在北大口腔医院三亚医院2026年1月10日正式启用后，投入科学研究当中。除了“零关税”进口，从封关至今，多项封关后自贸港的“升级”政策，都陆续实现了首批业务落地。依托累计加工增值达30%内销免关税货物通关政策，海南炼化与伟达化工达成合作，开启从原料到加工到增值的合作链条；得益于海南自贸港“对原产于海南或含进口料件加工增值超过30%的货物，进入内地免征进口关税”的政策，在海南保亭一家食品企业，使用当地椰子和印尼进口椰子生产的初榨椰子油顺利销往内地。海口海关数据显示，封关首周，海南新增外资备案企业1972家，同比增长2.3倍。“一线”进口“零关税”享惠货物超4亿元；“二线”内销加工增值免关税货物超2000万元。自贸港的一系列开放举措，正一步步从政策走向现实。(央视新闻)

【接下来看国内股市方面】

1、数据显示，截至12月27日，中国ETF规模达到6.03万亿元，历史上首次突破6万亿元大关。最新ETF规模与2024年底相比，增幅达到61.59%。历史数据显示，近年来，中国ETF规模逐年递增。2020年，中国ETF规模首次跨越万亿元台阶，2023年迈过2万亿台阶，2024年升至3万亿以上，2025年内实现了4万亿、5万亿、6万亿的三级跨越。(人民财讯)

2、A股上市公司积极布局卫星上下游产业链、积极参与投资卫星产业链，与国内火箭公司积极开展合作。根据投资者关系互动平台不完全梳理，今年11月以来，主动披露与卫星产业链存在关联的公司有95家。上述95家公司年内获融资客大幅加仓，截至12月25日，这些公司整体融资余额690.55亿元，较去年末增幅超过45%，近30家公司融资余额增幅超过100%，包括航天环宇、顺灏股份、国机精工等。进一步来看，这95家公司中，12月25日融资余额较去年末增加超过50%，且年内(截至12月26日)获得50家以上机构调研的公司有20家，按照机构调研来看，调研机构数居前的有华丰科技、索辰科技、科德数控等。(证券时报)

3、中信证券研报指出，氮化镓(GaN)技术正成为驱动下一代机器人性能革命的关键使能力量。其“高频、高效、高功率密度”的物理特性能直接解决机器人关节“轻量化、高响应、高能效”的三大核心诉求，具体表现为：采用GaN方案的伺服驱动器可实现体积缩减约50%、损耗降低50%-70%，从而为机器人带来更紧凑的关节设计、更长的续航时间与更敏捷的运动控制。中信证券建议关注国内头部的可以帮助海外特斯拉厂商逐步降本的核心供应厂商。

4、国泰海通表示，中国股市将跨越和站稳重要关口，远望“转型牛”的升势又见新峰。上证指数10月28日站上4000点，创10年来新高，也印证了国泰海通在2025年的重要策略判断。近两月共识转悲之际，国泰海通也敢于在关键时刻判断“步出先手棋”，跨年行情也将在12月启动。如今中国市场持续反弹，指数再临4000点之际，该机构认为经过长时间的震荡和蓄力后，中国股市将跨越与站稳重要关口。对于投资方向，2024年底对2025年的判断是新兴科技是主线，周期金融是黑马，站在2025岁末展望2026年，新兴科技依然是主线，周期和消费看转型，继续看好大金融。(新浪财经)

5、近一周，6股获超50家机构调研。其中，领益智造有107家机构调研，其中包括33家基金公司、9家证券公司、19家私募、9家保险公司等。近日公司发布公告称，将以8.75亿元取得对东莞市立敏达电子科技有限公司的控制权。从市场表现来看，近一周机构调研股平均上涨近5%，超捷股份、广联航空、华盛锂电、德明利等个股均涨逾20%。(人民财讯)从市场表现来看，近一周机构调研股平均上涨近5%，超捷股份、广联航空、华盛锂电、德明利等个股均涨逾20%。

6、招商证券策略研报指出，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金。尽管A500ETF的大幅净申购可能受季末冲量影响，但这部分因素对资金面影响相对有限，且在A500放量申购后融资资金也出现加速净流入态势。随着市场学习效应增强和市场赚钱效应的不断积累，资金或提前布局“春季躁动”行情，增量资金仍然有望继续净流入。

【机会方面】

1、12月26日，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会(以下简称“标委会”)成立会议在京召开。工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣，全国政协常委、致公党中央副主席、全国妇联副主席、中国电子学会理事长徐晓兰出席会议并讲话。工业和信息化部总工程师、标委会主任委员谢少锋出席会议。部科技司有关负责同志宣读标委会成立公告。(工信微报)

2、近日，东方电气与谢和平院士团队共同组成的联合研发团队，在海水无淡化直接电解制氢规模化工程验证中实现重要突破，完成了自主研发的新型分体结构110标方/小时海水直接电解制氢设备系统长时运行验证，运行累计时长突破1000小时，标志着该技术向产业化迈出关键一步。在全球能源转型背景下，海水无淡化原位直接电解制氢技术可突破传统先淡化后制氢的路径限制，形成独创颠覆性技术的全链条式海洋绿氢发展路径。(财联社)

3、近期，湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技等多家磷酸铁锂厂商宣布停产检修。其中，万润新能方面对此回应称：“目前公司为部分产线检修，不影响整体订单与出货的正常开展。”头部企业减产系设备维保，及上游碳酸锂等原材料涨价、下游环节拒接成本传导致多重压力。另有行业协会方面负责人分析认为，“厂商停产检修，也是没办法的办法。”(科创板日报)

4、智元机器人合伙人、具身业务部总裁姚卯青称，粗略统计，截至2025年末，国内已有100多家人形机器人整机厂商，算上周边零部件、数据采集标注等企业，市场竞争异常激烈。我们也从相对从容的状态，切换到丝毫不敢慢半拍的紧迫感里。站在年末这个节点，我们的判断是：人形机器人产业已抵达三重“蜕变”的临界点。具体体现在：一是供应链不断完善，量产能级与日俱增；二是出货量不断扩大，商业应用多点开花；三是真实世界验证，反哺技术升级迭代。(新华视点)

5、据财联社，2025年宁德市锂电新能源产业专题推介会28日在福建省宁德市举行，宣传推介宁德产业发展优势，加快对接引进一批补链强链项目落地，进一步提升该市锂电新能源产业整体竞争力与供应链韧性。当天推介会举行的项目签约仪式上，10个项目现场签约，总投资74.7亿元，达产产值121.4亿元。

6、12月27日0时07分，长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射中心点火起飞，随后将风云四号03星顺利送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。风云四号03星由中国航天科技集团有限公司八院抓总研制，是风云四号系列的第三颗卫星。长三乙火箭由航天科技集团一院抓总研制。本次任务成功标志着长征三号甲系列运载火箭圆满完成了2025年度的发射任务，全年累计发射15次，刷新了此前14次的年度发射纪录。(中国航天科技集团)

【公司方面】

1、航天发展：下属公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务，前三季度营业收入低于1%

2、小米集团：林斌计划每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B类普通股

3、锋龙股份：控制权变更后公司仍以原有业务为主，优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排

4、胜通能源：如未来股票价格进一步上涨 公司可能向交易所申请停牌核查

5、嘉美包装：如未来股票价格进一步异常上涨 公司可能申请停牌核查

6、通业科技：拟支付现金购买思凌科91.69%股权

7、王府井：公司中标北京首都国际机场免税项目02标段

8、恒瑞医药：将SHR6508项目有偿许可给翰森制药 有资格获得监管里程碑付款及商业里程碑付款最高可达1.9亿元

9、亿晶光电：收到全椒经济开发区管委会拟对公司及下属子公司作出行政决定的听证通知

10、万科：22万科MTN005本息兑付日之宽限期由5个工作日延长至30个交易日

11、中国神华：北海二期4号机组通过168小时试运行

12、君实生物：获准注册20亿元中期票据

13、钧达股份：与尚翼光电相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响

14、金城医药：子公司补缴税款2159.68万元

15、同为股份：续签一致行动协议

【隔夜全球市场走势】

1、当地时间12月27日，泰国和柬埔寨代表召开边界总委员会第三次特别会议，双方在泰国尖竹汶府和柬埔寨拜林省之间的常设边境检查站，就两国停火问题签署联合声明。(央视新闻)

2、外交部发言人就柬泰签署停火联合声明答记者问。问：12月27日，柬埔寨和泰国在边界总委员会(GBC)特别会议上签署停火联合声明，中方对此有何评论？答：中方欢迎柬泰签署停火联合声明，这表明对话协商是解决复杂争端的现实有效途径，中国、东盟以及国际社会也为此做出了共同努力。中方愿为柬泰双方开展更全面、具体沟通继续提供平台、创造条件。中共中央政治局委员、外交部长王毅将于12月28日至29日在云南同柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰国外交部长西哈萨举行会晤，三国军方代表也将参加。中方将以自己的方式为柬泰巩固停火局面、恢复彼此交往、重建政治互信、实现关系转圜、维护地区和平发挥建设性作用。

3、外交部发言人宣布：应中共中央政治局委员、外交部长王毅邀请，柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰国外交部长西哈萨将率团于12月28日至29日赴云南举行会晤。(财联社)

今天的早报内容就是这些，祝各位听众朋友工作顺利。