瑞银（UBS）发布研报，重申昂跑（ONON）(ONON.US)“买入”评级，目标价85美元。瑞银（UBS）认为，昂跑（ONON）持续专注于创新、性能、运动员、运动、直销模式以及保持高端全价品牌形象，将推动其实现行业领先的销售和盈利增长。该行预测昂跑（ONON）未来五年的销售额、调整后 EBITDA 和每股收益复合年增长率将分别达到 20%、24% 和 20%，并预计强劲增长势头将持续，这样的增长将使昂跑（ONON）成为全球增长最快的运动服装品牌之一。瑞银（UBS）也认为这将给市场带来惊喜，推动其市盈率上升。

最新的调查数据增强了瑞银（UBS）的信心：该行认为，UBS Evidence Lab第 11 届年度全球运动服装调查显示，昂跑（ONON）拥有巨大的增长潜力。主要原因是该公司的品牌认知度仍有很大的提升空间，而且目前的趋势表明其增长势头良好。调查显示，昂跑（ONON）品牌的全球认知度仅为 15%。这一水平远低于耐克（NKE）(91%)、安德玛（UAA）(53%)和Lululemon(36%)等品牌。此外，昂跑（ONON）的品牌认知度从去年的13%上升至今年的15%。瑞银（UBS）认为，品牌认知度的提升是昂跑（ONON）有望在2026年获得更多市场份额的关键原因。

昂跑（ONON）的全球购买意向和净推荐值表现稳健：该公司的品牌知名度不仅不断提升，而且公司正在将许多听说过该品牌的消费（883434）者转化为实际客户。昂跑（ONON）的全球运动鞋购买意向同比增长34%，全球运动服装购买意向更是飙升122%。昂跑（ONON）的全球净推荐值从去年的25%增长至今年的39%，目前位列全球第六。这些数据表明，昂跑（ONON）能够以可重复的方式赢得消费（883434）者的青睐，并与其建立持久的联系。

昂跑（ONON）成为全球顶级运动服装品牌的四个途径：瑞银（UBS）与投资者的交流表明，市场对昂跑（ONON）能否实现其成为全球顶级运动服装品牌的愿景持怀疑态度。然而，调查显示昂跑（ONON）在以下四个方面取得了成功：

1.全球消费（883434）者越来越认可昂跑（ONON）的高品质产品，认同昂跑（ONON）高品质产品的受访者比例从去年的31%跃升至今年的47%。

2.昂跑（ONON）作为知名品牌的认可度不断提高。约40%的受访全球消费（883434）者认为昂跑（ONON）是知名品牌，高于一年前的31%。

3.昂跑（ONON）作为运动品牌的认可度不断提高。认为昂跑（ONON）适合运动的全球消费（883434）者比例从去年的42%上升至46%。

4.受访者继续将昂跑（ONON）视为创新品牌。认为昂跑（ONON）是创新品牌的全球消费（883434）者比例为44%。虽然同比下降了200个基点，但仍位列第三。

该品牌在某一方面仍存在不足，但瑞银（UBS）认为这蕴藏着机遇：调查显示，认为昂跑（ONON）的产品在实体店或线上容易找到的全球消费（883434）者比例从去年的27%下滑至25%。昂跑（ONON）的25%得分在所有品牌中属于最低水平之一。该行认为，这为昂跑（ONON）拓展其直销渠道网络提供了极具吸引力的机会。