备兑开仓收益衡量指标
来源：
上交所网站
中性
备兑开仓策略的收益情况，通常可以使用静态回报率和或有行权回报率来衡量。
静态回报率是指假设在期权到期日时标的证券的价格没有发生变化，整个备兑开仓组合的收益率等于收入/净成本。
或有行权回报率是指假设到期日标的证券的价格达到或者超过了卖出的认购期权的行权价，并且标的证券被指派以行权价卖出，整个备兑开仓组合的收益率等于(权利金收入+标的证券价差收入)/净成本。
例子
2025年12月17日，王先生以每份4.637元的成本购买了沪深300ETF，下月到期行权价为4.7元/份的沪深300ETF认购期权(300ETF购1月4700)权利金为0.0596元/份，于是王先生的净成本＝4.637-0.0596＝4.5774(元)。
备兑开仓的静态回报率＝0.0596÷4.5774＝1.3%
或有行权回报率＝(0.0596+4.7-4.637)÷4.5774＝2.7%
静态回报率和或有行权回报率是客观衡量备兑开仓策略不同情况下的收益指标，不代表必然的收益率优劣，供投资者了解该策略使用后的收益情况。投资者要学会计算不同备兑开仓策略的静态收益率和或有行权收益率，然后比较资金成本或者说机会成本，当回报率被自己所接受或者认可的时候，则可考虑进行备兑开仓。
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